Financiamento de um Oriente Médio Net-Zero

Desde a adoção de 2015 do Acordo de Paris, o Oriente Médio acelerou significativamente seu Mudança climática compromissos e iniciativas. Vários países do Conselho de Cooperação do Golfo (GCC) estabeleceram metas nacionais de zero, e muitas grandes empresas do setor privado publicaram objetivos de descarbonização próprios. Está assumindo os compromissos políticos, sociais e financeiros que serão necessários. No entanto, apesar de um progresso tão substancial, a jornada em direção a zero líquido será longa, difícil e dispendiosa. Tradicional

The region is facing up to the dire threats of climate change and building a foundation for decarbonization. It is making the political, social, and financial commitments that will be required. Yet despite such substantial progress, the journey toward net zero will be long, difficult, and costly.

The key players in the region, in particular regulators and development banks, can have a central role in unlocking and overseeing the capital required to fund the transition. Traditional Instituições financeiras Também precisa participar do financiamento do caminho para líquido zero. Emirados Árabes Unidos (Emirados Árabes Unidos) - Definiram compromissos claros de descarbonização. (Veja o Anexo 1.) Mas a enorme quantidade de investimento que esses países precisam para facilitar uma transição para a energia verde e atingir as metas nacionais de zero líquido é enorme. Os Emirados Árabes Unidos, por exemplo, já comprometeram US $ 163 bilhões em suas promessas de zero líquido, mas uma análise independente por estima padrão estima que o investimento total necessário é de US $ 680 bilhões, deixando um intervalo de mais de US $ 500 bilhões. Os países do GCC e do Oriente Médio, bem como a África, provavelmente enfrentarão um desafio semelhante. De fato, de acordo com a iniciativa de política climática, os fluxos de capital para o Oriente Médio e o norte da África (MENA) para financiar iniciativas de mudança climática estão entre as mais baixas de qualquer região global dos últimos anos. (Consulte Anexo 2.)

Ultimately, all of these entities should accelerate their preparation for a long-term green transition—one that can present opportunities, which, over time, can benefit their organizations as well as the entire region.

The Lay of the Land

Of the six GCC countries, three—Bahrain, Saudi Arabia, and the United Arab Emirates (UAE)—have made clear decarbonization commitments. (See Exhibit 1.) But the sheer amount of investment that these countries need to facilitate a transition to green energy and achieve national net-zero goals is enormous. The UAE, for example, has already committed $163 billion to its net-zero pledges, but an independent analysis by Standard Chartered estimates that the total investment needed is $680 billion, leaving a gap of more than $500 billion.

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Other GCC and Middle Eastern countries, as well as Africa, are likely to face a similar challenge. Indeed, according to the Climate Policy Initiative, capital flows to the Middle East and North Africa (MENA) region to fund climate change initiatives have been among the lowest to any major global region in recent years. (See Exhibit 2.)

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Filling the gap, and moving forward effectively, will require the cooperation of regulators, development banks, and traditional financial institutions.

The Important Role of Regulators

The value of green bonds that have been issued by Middle Eastern countries has shown appreciable growth in recent years. (See Exhibit 3.) Yet the green bond market must greatly expand to truly move the needle toward net-zero goals. Financial regulators can incentivize that growth in several ways.

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Greening the Financial System. Para atrair mais investimentos em projetos de energia verde, a União Europeia (UE) e várias regiões estão gradualmente esverdeando seus sistemas financeiros. Os governos estão adotando políticas e regulamentos que incentivam as instituições financeiras a redirecionar o capital para investimentos sustentáveis ​​e a afastar projetos que não apoiam suficientemente as metas de descarbonização. A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA também está considerando regulamentos que impulsionariam uma maior transparência sobre como as empresas integram riscos e oportunidades relacionados ao clima em suas decisões de negócios. A criação de políticas e a intervenção regulatória são os principais pontos de partida, e os reguladores financeiros no Oriente Médio estão prontos para desempenhar um papel de liderança na colocação da região na pista.

Padrões de criação de relatórios e divulgação climáticos. Entre as importantes intervenções regulatórias está estabelecendo e aplicando padrões para relatórios e divulgação climáticas, além de criar taxonomias de atividades sustentáveis. A Rede de Bancos Centrais e Supervisores para Greening the Financial System (NGFS) é um fórum líder para coordenar esses esforços e trocar as melhores práticas entre os reguladores. Os membros do NGFS expressaram seu apoio a recomendações feitas pela Força-Tarefa sobre divulgações financeiras relacionadas ao clima, com alguns membros já incorporando iniciativas em suas estruturas regulatórias. Vários reguladores financeiros do Oriente Médio se juntaram aos NGFs, incluindo a Autoridade Reguladora de Serviços Financeiros de Abu Dhabi, a Autoridade de Serviços Financeiros de Dubai, a Autoridade Reguladora Financeira do Egito e os Bancos Centrais do Egito, Jordânia e Líbano.

Creating a Carbon-Pricing Framework. Outra intervenção regulatória potencial é criar uma estrutura de preço de carbono que estimula a demanda por investimentos em energia renovável e tecnologias de baixo carbono. Atualmente, as emissões de gases de efeito estufa (GEE) não têm preços nos mercados regionais, o que reduz o incentivo para cortar as emissões. Consequentemente, as tecnologias de baixo carbono não estão competindo em um campo de jogo uniforme com atividades de alto carbono legado-e frequentemente subsidiado.

Reguladores e formuladores de políticas podem motivar altos emissores a fazer alterações estabelecendo os preços do carbono que representam adequadamente o custo das emissões de GEE e que refletem os níveis internacionais de preços de carbono. Esses preços não apenas podem incentivar investimentos em tecnologia limpa, mas também reduzir subsídios para projetos de alto carbono, tornando os projetos mais limpos mais atraentes. Reguladores e formuladores de políticas também podem criar outros incentivos para apoiar a descarbonização e desenvolver políticas ambientais e industriais que apóiam os objetivos climáticos.

Estabelecendo mercados de carbono. Os mercados de crédito de carbono oferecem outra oportunidade para os reguladores facilitarem a transição verde. A aplicação de limites obrigatórios de carbono e a criação de mercados de conformidade provavelmente criaria demanda por créditos de carbono. O sistema de negociação de emissões da UE e o programa de compensações de conformidade da Califórnia oferecem exemplos de tais iniciativas. Por exemplo, o mercado global de Abu Dhabi, um dos centros financeiros internacionais dos Emirados Árabes Unidos, está trabalhando em uma estrutura para o primeiro mercado de carbono voluntário regulado. (Consulte “Desenvolvendo um ecossistema de finanças sustentável.”)

Voluntary carbon markets present a further opportunity, although care must be taken to ensure that such markets result in actual decarbonization. For example, the Abu Dhabi Global Market, one of the UAE’s international financial centers, is working on a framework for the first-ever regulated voluntary carbon market. (See “Developing a Sustainable Finance Ecosystem.”)

Os bancos de desenvolvimento são jogadores críticos

Nestes estágios relativamente iniciais de financiamento da transição verde, há uma necessidade significativa de investidores. Os bancos de desenvolvimento têm um papel vital a desempenhar, um mandato que eles podem realizar através de três atividades principais:

• Fornecendo financiamento para projetos verdes com menor risco de retornos ou riscos de investimento mais altos; such projects include those that are researching and developing innovative technologies used for renewable power and carbon capture usage and storage, particularly in industries such as steel and shipping
• Mobilizing private capital to invest in green projects by improving their risk-adjusted returns with various risk-mitigation instruments
• Using internal expertise to provide support and advice to policymakers and regulators about the reforms needed to scale up financing Para suas prioridades climáticas e de desenvolvimento

The deployment of public capital—in combination with private funding and the development of innovative risk-sharing structures—can also provide development banks with an opportunity to fulfill their climate mandates.

Traditional Financial Institutions Are Key Enablers

Regulatory pressure in most MENA countries is not yet strong enough to compel regional banks to take immediate action on climate issues, but incumbents should consider it for several reasons.

Climate change poses an array of risks to banks’ portfolios. In particular, larger banks in countries that export fossil fuels typically have high exposures to the oil and gas industry and to other high-emitting sectors of the economy, such as transportation, construction and infrastructure, and shipping. Such exposure results in significant transition risks for those banks associated with decarbonization—risks that are in addition to the physical risks to their assets that directly result from climate change.

Os bancos regionais também têm a oportunidade de se beneficiar significativamente do financiamento da transição da indústria de petróleo e gás e outros setores estrategicamente importantes para tecnologias mais limpas e sustentáveis. Como observado, o valor das ligações verdes tem crescido rapidamente no Oriente Médio. According to Gulf News, in 2021, the total issuance of green and sustainability-linked debt in the region reached $18.7 billion, more than a fourfold increase over $4.5 billion in 2020.

In addition, banks with a larger share of international equity or debt investors may be increasingly questioned by stakeholders about their emissions footprint (which includes the emissions of the companies they are financing) and their estratégia para reduzi -lo. Em essência, os bancos podem se beneficiar da definição de metas de redução de emissões para si e da criação das capacidades necessárias para entender as vias de transição de seus clientes. Parceria para finanças de contabilidade de carbono. Uma estrutura regulatória robusta é crucial para a prova de futuro o setor financeiro da região e permitir que ela se beneficie da transição verde. A combinação dessa base com o apoio dos bancos de desenvolvimento pode se tornar uma fórmula vencedora para estabelecer as bases financeiras para atingir as metas regionais de zero líquido em tempo hábil. Além disso, a experiência do Oriente Médio pode servir como um modelo para outras regiões e países que buscam soluções financeiras para seus próprios esforços de descarbonização. O Mercado Global de Abu Dhabi (ADGM), um centro financeiro internacional (IFC) localizado na capital dos Emirados Árabes Unidos, foi inaugurado para negócios em 21 de outubro de 2015. Estabelecido por um decreto federal dos Emirados Árabes Unidos como um amplo centro financeiro, o ADGM aumenta a posição mundial da Mundial Afric, a posição mundial, como o Leste Mundial, a posição mundial, a posição mundial, a posição mundial, a posição mundial, a posição mundial, a posição mundial, a posição mundial, a posição mundial, a posição mundial, como o e-mail, a posição mundial, como o e-mail, a posição mundial, como o e-mail, a posição strategom da ADGM.

To effectively demonstrate their commitment to climate action and potentially influence the global push toward net zero, regional banks should participate in key alliances—such as the Net-Zero Banking Alliance and the Science-Based Targets initiative—as well as join working groups such as the Partnership for Carbon Accounting Financials.

As the decarbonization drive accelerates, the role of capital as the enabler of the green transition is becoming more obvious and more urgent. A robust regulatory framework is crucial to future-proofing the region’s financial industry and allowing it to benefit from the green transition. Combining this foundation with support from development banks can become a winning formula in laying the financial groundwork for reaching regional net-zero goals in a timely manner. Moreover, the Middle East’s experience could serve as a model for other regions and countries seeking financial solutions for their own decarbonization efforts.

This article was developed jointly and cooperatively by BCG and ADGM.