Os investidores querem conhecer seu caso de negócios de sustentabilidade

com tantas empresas investindo por trás de seus compromissos líquidos de zero-e metade de todos os ativos sob administração mantidos por investidores comprometidos com Investimento sustentável - Por que poucos líderes empresariais acham que os investidores estão dando crédito a eles por seus investimentos
Investimentos de sustentabilidade? Ao mesmo tempo, sabíamos que muitas empresas foram recompensadas pelos investidores por estratégias de sustentabilidade inteligentes. Maximizar sua pontuação ESG é importante, mas, em nossa experiência, as melhores estratégias de sustentabilidade vão além de verificar todas as caixas. Em vez disso, eles verificam algumas caixas - aquelas que aumentam a vantagem competitiva - mais do que outras. Afinal, com pools de lucro verde atraentes e crescentes em quase todos os setores, deve ser possível traçar um

We set out to answer that question and, in fact, found no correlation between the environmental component of a company’s overall ESG score and how much the market rewarded its sustainability efforts. At the same time, we knew that many companies were rewarded by investors for smart sustainability strategies. Maximizing your ESG score is important, but in our experience, the best sustainability strategies go beyond just checking all the boxes. Rather, they check some boxes—those that enhance competitive advantage—more than others. After all, with attractive and growing green profit pools across nearly all sectors, it should be possible to chart a Estratégia de criação de valor Isso é verde em mais de uma maneira. Usando essa lente, avaliamos um rico conjunto de dados de iniciativas relacionadas à sustentabilidade anunciadas entre 2015 e 2022 pelas maiores empresas públicas do mundo, buscando identificar quais elementos de um caso de negócios atencioso e verificável faziam parte de cada um. Em seguida, analisamos a reação do mercado - e confirmamos que as iniciativas com um caso de negócios mais robustas criaram mais valor. (Para mais informações sobre nossa metodologia, consulte “Sobre a pesquisa”.)

Given that starting point, our hypothesis was that investors favor sustainability moves with a compelling business case over ones with a less clear economic rationale. Using this lens, we evaluated a rich dataset of sustainability-related initiatives announced between 2015 and 2022 by the world’s largest public companies, seeking to identify which elements of a thoughtful, verifiable business case were part of each one. We then looked at the market’s reaction—and confirmed that initiatives with a more robust business case created more value. (For more on our methodology see “About the Research.”)

Também descobrimos que a lavagem verde não funciona. As empresas que emitiram muitos anúncios mencionando poucos elementos de negócios foram punidos. Os investidores recompensam uma narrativa convincente fundamentada em uma estratégia inteligente de sustentabilidade que se concentra nos movimentos materiais que impulsionam a vantagem competitiva. Empresas que são mais claras sobre a interseção de suas agendas de sustentabilidade e criação de valor podem até ajudar a preencher a “grande desconexão” destacada em nosso Pesquisa anterior Entre compromissos institucionais em empresas de investimento e os critérios reais de investimento utilizados pelos gerentes de portfólio. (Veja o Anexo 1.) Além disso, após três dias, o agregado de anúncios que estudamos não entregou um retorno dos acionistas distinto do do mercado geral. Mas quando aplicamos a lente de casos de negócios, nossa hipótese foi confirmada. Os anúncios relacionados à sustentabilidade que incluíram alguns ou todos os sete elementos a seguir associados a um forte caso de negócios criaram valor:

Elements of a Sustainability Business Case

Between 2015 and 2022, only 20% of companies saw a positive market reaction to 75% or more of their sustainability-related announcements—and nearly a third saw half or more of their announcements destroy value. (See Exhibit 1.) Moreover, after three days, the aggregate of announcements we studied didn’t deliver a shareholder return distinct from that of the overall market. But when we applied the business case lens, our hypothesis was confirmed. Those sustainability-related announcements that included some or all of the following seven elements associated with a strong business case did create value:

• Material to the Company. The effort is big enough to make a difference given the scale of the company.
• Material to the Sector. The investment area is seen by the Sustainability Accounting Standards Board as a material environmentally related disclosure topic. For example, in automotive, SASB calls out fuel economy and use phase emissions, material sourcing, and materials recycling as the critical disclosure topics.
• conectado ao núcleo. Fontes. The initiative is tied to the company’s core strategy.
• Clear on Funding. The announcement discusses the investment’s magnitude and sources.
• Objetivos tangíveis. A empresa oferece uma maneira de os investidores monitorarem o progresso, como uma meta de receita ou prazo. Criação. (Veja Anexo 2.) Além disso, articulando a criação potencial de criação de um movimento de sustentabilidade oferece o dobro do impacto positivo de qualquer um dos outros seis elementos. Em automóvel e mobilidade, está no lado direito da transição da combustão interna para veículos alimentados por eletricidade ou hidrogênio. Na mineração e nos materiais, está capturando uma posição favorita em minerais críticos, como as terras raras essenciais para a tecnologia de bateria que suporta a eletrificação de tudo. (Relatório de criadores de valor de 2021 da BCG, "
• Third-Party Verified. Progress will be audited by a trusted external entity such as the Science-Based Targets Initiative, which can attest to member companies’ progress toward their net-zero goals.
• Drives Value Creation. The announcement describes the move’s potential financial upside for the company.

We found that the presence of any of these business case elements on its own in an announcement creates value. (See Exhibit 2.) What’s more, articulating the potential value creation upside of a sustainability move delivers twice the positive impact of any of the other six elements.

It shouldn’t be hard to find sustainability investment opportunities in nearly every sector that are a win-win for both the planet and investors. In auto and mobility, it’s being on the right side of the transition from internal combustion to vehicles powered by electricity or hydrogen. In mining and materials, it’s capturing an advantaged position in critical minerals like the rare earths essential to the battery technology that supports the electrification of everything. (BCG’s 2021 Value Creators Report, “ Criação de valor em uma economia descarbonizadora , ”Oferece perspectivas adicionais.)

Casos de negócios melhores criam mais valor

Obviously, no single one of the seven elements on its own constitutes a real business case. But in combination they do. The best companies are saying, We’re doing something sustainability-related that addresses a big issue facing our industry. And not only that: the move is consistent with our strategy, is related to our core business, has the potential to deliver a material financial upside—and here’s how to track our progress. That’s five business case elements that tell a compelling investor story.

Nosso mergulho profundo em três setores - mindo, automóveis e bens de consumo - demonstrou o impacto dessa abordagem. Selecionamos a mineração e o automóvel porque seus modelos de negócios tradicionais estão ameaçados pela transição climática - e ambos têm pools de lucro futuros potencialmente atraentes. Selecionamos bens de consumo para ver se nossas descobertas em mineração e automóvel seriam verdadeiras em um setor menos desafiado por Clima e sustentabilidade Megatrends. Elementos. (Veja Anexo 3.) E o desempenho superior foi ainda maior quando um dos elementos foi uma discussão de como a mudança geraria criação futura de valor. Anúncios citando cinco ou mais elementos de casos de negócios. Desses, 86% criaram valor - a única exceção anunciou um possível investimento de US $ 8 bilhões, sem menção ao seu impacto potencial de criação de valor. Os anúncios de melhor desempenho da empresa relacionados a iniciativas dirigidas pela Fortescue Future Industries, uma nova divisão criada em 2018 para produzir hidrogênio verde usando energia a partir de 100% de fontes renováveis. Um dos melhores desempenhos da FFI foi um anúncio de 2022 (citando cinco elementos de casos de negócios) de uma parceria com o líder europeu de energia E.ON para explorar a viabilidade de enviar 5 milhões de toneladas de hidrogênio verde para a Europa até 2030-o suficiente para substituir um terço da consistência do gás natural e da Rússia a cada ano até recentemente. O registro de rastreamento de comunicação consistente de casos de negócios de sustentabilidade fortes é desproporcionalmente recompensada. As empresas geralmente superaram quando cerca de um quinto ou mais de seus anúncios de sustentabilidade incluíram cinco ou mais dos sete elementos de casos de negócios. (Consulte o Anexo 4.)

For example, the best-performing announcement for Stellantis (formed from the merger of Fiat Chrysler and PSA Group) concerned a $223 million investment in three Indiana-based plants that would support the company’s goal to have low-emission vehicles account for 40% of its US sales by 2030. And that announcement included six out of seven of our essential business case elements.

Across all three sectors, announcements that incorporated five or more of the business case elements outperformed those that included two or fewer by 2.1 percentage points. (See Exhibit 3.) And the outperformance was even greater when one of the elements was a discussion of how the move would drive future value creation.

In consumer goods, the business case effect was less pronounced but still observable, suggesting that all companies can benefit from applying this lens when setting and communicating their sustainability priorities.

Among mining companies, for example, Fortescue stood out with 41% of its announcements citing five or more business case elements. Of those, 86% created value—the sole exception announced a possible $8 billion investment with no mention of its potential value creation impact. The company’s best-performing announcements all related to initiatives driven by Fortescue Future Industries, a new division established in 2018 to produce green hydrogen using energy from 100% renewable sources. One of FFI’s best performers was a 2022 announcement (citing five business case elements) of a partnership with European energy leader E.On to explore the feasibility of shipping 5 million tonnes of green hydrogen to Europe by 2030—enough to replace one-third of the natural gas Germany imported from Russia each year until recently.

Quality and Consistency Are Rewarded

Our research also revealed that companies with a track record of consistently communicating strong sustainability business cases are disproportionately rewarded. Companies generally outperformed when about one-fifth or more of their sustainability announcements included five or more of the seven business case elements. (See Exhibit 4.)

e até um ponto, aqueles que emitiram mais anúncios de prática obtiveram melhores resultados. Nossa análise sugere que, para anúncios relacionados à sustentabilidade, com um caso de negócios claro, o ponto ideal fica entre um e dois por trimestre (a área verde na Figura 4); Empresas emitindo mais do que isso viu retornos mais baixos. Também descobrimos que a lavagem verde não paga. As empresas que fizeram muitos anúncios de baixa qualidade (a área laranja no Anexo 4) realmente destruíram o valor.

A estratégia é fazer escolhas. Por fim, a melhor maneira de criar valor com sustentabilidade é se concentrar nas coisas que fazem a diferença para o planeta e sua vantagem competitiva. Movimentos bem articulados que posicionam uma empresa para vencer em um mundo descarbonizado são recompensados. Nossa pesquisa necessariamente se concentrou no que as empresas anunciam, mas as descobertas são mais do que as palavras que você usa. Você não pode articular um caso de negócios convincente se ainda não possui uma estratégia de sustentabilidade atenciosa, orientando suas prioridades de investimento. Na análise final, é isso que os investidores querem. Inscreva -se

The authors would like to thank Eden Cottee-Jones and Luke Tashie for their help with the analysis.