Uma vez caracterizado por um rápido crescimento, o setor de pagamentos está amadurecendo. Investidores, reguladores e clientes não estão mais exigindo uma expansão contínua; Eles estão buscando um crescimento lucrativo construído sobre modelos de negócios sustentáveis. Essa mudança reflete tendências mais amplas do mercado, incluindo expectativas em evolução do cliente, avanços tecnológicos e escrutínio regulatório elevado. Para prosperar, o setor deve se adaptar de maneira rápida e decisiva. Nos últimos anos, no entanto, as taxas de crescimento diminuíram. As porcentagens de TSR para pagamentos que as empresas agora rastreiam mais próximas das do S&P 500, sinalizando um mercado mais maduro. Os investidores mudaram seu foco para a economia unitária, distinguindo entre empresas com fluxos de receita estáveis e semelhantes a SaaS e aqueles com fontes de renda mais voláteis e em forma de banco. (Veja Anexo 1.)
Growth Is Slowing
Payments companies have historically delivered robust total shareholder returns (TSR) on a par with high-growth tech sectors. In recent years, however, the rates of growth have slowed down. TSR percentages for payments companies now track closer to those for the S&P 500, signaling a more mature market. Investors have shifted their focus to unit economics, distinguishing between companies with stable, SaaS-like revenue streams and those with more volatile, banklike income sources. (See Exhibit 1.)
Adding to this pressure, revenue growth is likely to slow by half from now to 2028, as our modeling projects that global revenues will rise at a compound annual growth rate of just 5% to $2.3 trillion—a sharp decline from the 9% growth seen in the previous five years that had driven the global revenue pool to $1.8 trillion in 2023. (See Exhibit 2.) Several factors contribute to this souring outlook:
- Estruturalmente, a mudança de dinheiro para pagamentos digitais está atingindo seu pico. Pressões. Desafiando as empresas a adaptar ou arriscar ficar para trás:
- Macroeconomically, the tailwind from rising interest rates and inflation is reversing.
- Operationally, payments companies face intensifying cost pressures.
To continue growing, companies must prioritize long-term strategies and resist the temptation to focus solely on short-term earnings.
Key Disruptions Herald the Need for Change
Several major forces are especially influential in reshaping the payments landscape, challenging companies to adapt or risk falling behind:
- Pressões macroeconômicas. Juntamente com uma mudança pelos consumidores de manter depósitos em sua conta corrente na busca de produtos de maior rendimento, esses fatores exercem estresse nos modelos de receita tradicionais. Declining interest rates and flattening inflation are eroding deposit margins, especially in regions such as Europe and North America. Coupled with a shift by consumers from holding deposits on their current account toward seeking higher-yielding products, these factors exert stress on traditional revenue models.
- Slowing Digital Payment Conversions. In key markets such as the US, the UK, and Europe, the shift from cash to digital payments is plateauing, limiting one of the industry's major growth engines.
- Scrutínio regulatório. Os regulamentos globais estão apertando, forçando as empresas de pagamentos a investirem fortemente em sua infraestrutura de gerenciamento de riscos e conformidade. O aumento dos custos operacionais, composto pela dependência de sistemas herdados desatualizados e com baixo desempenho, estão restringindo significativamente as empresas de pagamentos. A ineficiência desses sistemas mais antigos aumenta as despesas de manutenção e dificulta a agilidade, dificultando as empresas inovar e escalar suas operações. A arquitetura modular e escalável baseada em nuvem é essencial para impulsionar a melhor economia unitária, inovação mais rápida de produtos e valor mais profundo do cliente. Ao modernizar a infraestrutura de pagamento, as empresas podem desbloquear eficiências operacionais e criar negócios de margem mais alta. Os melhores desempenhos maximizarão seu núcleo, expandirão-se para empresas adjacentes e experimentarão novos modelos de negócios de alto valor. Essas tecnologias oferecem novas maneiras de agregar valor, melhorar as velocidades da transação e atender às demandas regulatórias - e muitas estão sendo mainstream. Increasing oversight and harsher penalties for noncompliance are putting company equity at risk. Global regulations are tightening, forcing payments companies to invest heavily in their risk management and compliance infrastructure.
- Cost Pressures and Technological Inefficiencies. Rising operational costs, compounded by reliance on outdated and underperforming legacy systems, are significantly constraining payments companies. The inefficiency of these older systems drives up maintenance expenses and hampers agility, making it difficult for companies to innovate and scale their operations.
Replace Old Plays with Bold Plays
As the payments industry adapts to slower growth, companies must focus on several key areas to ensure long-term success:
- Modernize technology. A rationalized, modular, and scalable cloud-based architecture is essential for driving better unit economics, faster product innovation, and deeper customer value. By modernizing payment infrastructure, companies can unlock operational efficiencies and build higher-margin businesses.
- Reinvent payments for banks. Banks must rethink their approach to payments. Top performers will maximize their core, expand into adjacent businesses, and experiment with new, high-value business models.
- Engage in emerging infrastructure. Payments companies must take a leadership role in shaping emerging forms of payment infrastructure, including instant payments and digital currencies. These technologies offer new ways to deliver value, improve transaction speeds, and meet regulatory demands—and many are going mainstream.
- Strengthen risk and compliance functions. As regulatory pressures increase, payments companies must overhaul their Risco e conformidade estruturas. Construir funções mais fortes e mais ágeis de risco e conformidade é fundamental não apenas para evitar multas, mas também para criar confiança dos investidores e proteger o crescimento a longo prazo. Embora as pressões de curto prazo sejam reais e exijam atenção, o sucesso a longo prazo depende da modernização da infraestrutura e otimizar a alocação de capital. Aqueles que agem decisivamente desbloquearão novas oportunidades de crescimento e criarão empresas resilientes e de alta margem. Baixe o relatório
To meet the evolving demands of investors, regulators, and customers, payments companies must move beyond the status quo and embrace bold, strategic decisions. Although short-term pressures are real and require attention, long-term success hinges on modernizing infrastructure and optimizing capital allocation. Those who act decisively will unlock new growth opportunities and build resilient, high-margin businesses.
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