O que você precisa saber sobre a regra climática proposta pela SEC

em 6 de março de 2024, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) aprovou uma regra principal que, se entrar em vigor, mudaria a maneira como as empresas relatariam o Riscos relacionados ao clima que eles enfrentam. Tais divulgações seriam semelhantes ao que os investidores recebem de empresas da Europa e de outros mercados globais. Para uma empresa agrícola em uma região em risco de secas graves de

The Enhancement and Standardization of Climate-Related Disclosures for Investors rule, as its name suggests, aims to have companies that are listed on US stock exchanges disclose climate-related information that may materially affect their business and, in turn, investors’ decisions. Such disclosures would be akin to what investors receive from companies in Europe and other global markets.

For a coastal real estate company, for example, disclosures may include the risks posed to its properties by rising sea levels and tropical storms. For an agricultural company in a region at risk of severe droughts from Mudança climática As divulgações podem incluir o impacto potencial nos rendimentos das culturas, custos de produção e, finalmente, desempenho financeiro. Dada a incerteza, a SEC emitiu uma ordem de suspensão até que o litígio seja concluído. Informações relacionadas ao clima. (Veja a exposição.) A regra da SEC usa a definição de material que se aplica aos relatórios financeiros. Especificamente, a informação é material se "razoavelmente provável que tenha um impacto material na estratégia de negócios, resultados operacionais ou condição financeira do registrante". Quatro categorias de divulgação são importantes. respectivamente). As emissões do escopo 1 (ou direto) são de operações da empresa, e as emissões do escopo 2 (ou indiretas) são principalmente da energia que uma empresa compra e usa.

Although the rule is significantly less stringent than originally proposed, it is nevertheless controversial and has been the subject of litigation from state officials and from business and environmental groups alike. Given the uncertainty, the SEC issued a stay order until the litigation is complete.

Still, forward-thinking companies will want to understand the rule and take it into consideration when assessing business scenarios, drafting strategies, and setting priorities.

Four Main Disclosure Categories

The intent of the pending disclosure rule is to have publicly traded companies report a wide variety of material climate-related information. (See the exhibit.) The SEC rule uses the definition of material that applies to financial reporting. Specifically, information is material if it is “reasonably likely to have a material impact on the registrant’s business strategy, results of operations, or financial condition.” Four disclosure categories are important.

Greenhouse Gas Emissions. GHG emissions are a foremost climate concern, and the rule calls for companies to disclose Scope 1 and Scope 2 emissions that are financially material in their quarterly and annual financial results (SEC forms 10-Q and 10-K, respectively). Scope 1 (or direct) emissions are from company operations, and Scope 2 (or indirect) emissions are mostly from the energy a company purchases and uses.

Riscos relacionados ao clima. Neste último caso, a SEC visa que as empresas avaliem os riscos em sua cadeia de suprimentos sem conduzir medições caras e demoradas dessas chamadas emissões de escopo 3. Essas informações seriam incluídas nas demonstrações financeiras das empresas e as empresas detalhariam os custos capitalizados incorridos, despesas, cobranças e perdas de tais eventos. The rule also calls for companies to disclose material climate-related risks: physical risks, transition risks (those that come with adapting to climate regulations and standards), and supply chain risks. In the latter case, the SEC aims to have companies assess the risks in their supply chain without conducting expensive and time-consuming measurements of these so-called Scope 3 emissions.

For certain climate-related risks, the SEC enhanced the definition of materiality to include specific physical risks—such as severe weather events and other natural occurrences—that have or are likely to cost companies more than 1% of their pretax profits. This information would be included in companies’ financial statements, and companies would detail the capitalized costs incurred, expenses, charges, and losses from such events.

Governança relacionada ao clima. Especificamente, pretende que as empresas divulguem como o conselho de administração e a equipe de gerenciamento avaliam e lidam com riscos relacionados ao clima, os processos usados ​​para identificar e gerenciar os significativos e as ações-como planos de transição, cenário analisam ou preços de carbono internos-apontados para reduzir ou se adaptar a riscos. | A regra da SEC também visa reunir informações sobre as metas climáticas das empresas que impactaram materialmente seus negócios, resultados operacionais ou condição financeira ou provavelmente o farão. Essas informações incluiriam as atividades que uma empresa planeja empreender para atingir seus objetivos e a linha do tempo para alcançá -las. As empresas também divulgariam os custos, despesas e quaisquer perdas relacionadas a compensações de carbono e créditos de energia renovável. The SEC rule focuses on how companies are managing climate-related issues and their strategies and goals for addressing climate change. Specifically, it intends for companies to disclose how their board of directors and management team assess and handle climate-related risks, the processes used to identify and manage significant ones, and the actions—such as transition plans, scenario analyses, or internal carbon pricing—taken to reduce or adapt to such risks.

Supporting Information for Climate-Related Goals. The SEC rule also aims to gather information about companies’ climate goals that have materially impacted their business, operating results, or financial condition, or are likely to do so. This information would include the activities a company plans to undertake to achieve their goals and the timeline for achieving them. Companies would also disclose the capitalized costs, expenses, and any losses related to carbon offsets and renewable energy credits.

Nuances of the SEC Rule

It’s worthwhile to look at several other aspects of the pending climate disclosure rule.

Safe Harbor Protections. A regra da SEC afirma que certas divulgações relacionadas ao clima podem envolver estimativas e suposições com base em eventos futuros e, portanto, são considerados declarações prospectivas. Isso significa que tais declarações seriam protegidas sob as disposições do porto seguro da Lei de Reforma de Litígios de Valores Mobiliários, que protege as empresas da responsabilidade se certas declarações prospectivas estiverem incorretas. Embora as disposições do porto seguro abranjam divulgações relacionadas ao clima sobre as metas, planos de transição, análises de cenário de uma empresa e preços internos de carbono, as disposições não se aplicariam a divulgações sobre o escopo 1 de uma empresa e as emissões do escopo 2.

Equivalency with Other Climate Disclosure Requirements. A SEC não especificou como a regra de divulgação climática funcionaria com regulamentos semelhantes adotados por outras jurisdições, como a Diretiva de Relatórios de Sustentabilidade Corporativa (CSRD) da União Europeia e as leis relacionadas ao clima da Califórnia. Tais regulamentos exigem que as empresas divulguem riscos climáticos e de sustentabilidade. Mas a SEC não esclareceu como as empresas sujeitas a essas e outras leis podem usar um conjunto de requisitos de divulgação para cumprir sua própria regra. Embora as divulgações relacionadas ao clima sejam semelhantes, as empresas americanas podem achar que os custos são incrementais ao arquivar relatórios em várias jurisdições com requisitos semelhantes.

Considerações de materialidade. O foco da regra em reunir uma ampla variedade de informações relacionadas ao clima material indica que algumas divulgações, como as sobre o preço interno de carbono de uma empresa, seriam quantitativas. Outros, como os papéis do Conselho de Administração e o gerenciamento no tratamento de riscos climáticos, seriam qualitativos ou descritivos.

When deciding what is material, companies would also consider the timeline and whether material risks are likely to happen soon—say, within the next 12 months—or further out.

fornecendo os parâmetros e fatos-ou o máximo possível-usados ​​em determinar o que é material, ambos qualitativa e quantitativa, as empresas podem mostrar que atendem ao padrão do investidor razoável. A regra da SEC cobre o mesmo terreno que o TCFD: Governança,

The SEC’s climate-related disclosure rule is very similar to the Taskforce on Climate-Related Financial Disclosures (TCFD) framework, but it is not identical. The SEC rule covers the same ground as TCFD: governance, Gerenciamento de riscos , estratégia e métricas. Ele também usa definições semelhantes ao do modelo TCFD e do protocolo de gases de efeito estufa, uma vez que são estruturas amplamente reconhecidas. No entanto, a regra da SEC não segue todas as recomendações do TCFD para determinar a materialidade; portanto, os investidores prudentes desejam se familiarizar com a regra da SEC.

Considerações de planejamento

When drafting business strategies and setting priorities, proactive companies will consider addressing the following challenges whether or not the SEC rule takes effect.

New Processes and Capabilities. Empresas que são novas na apresentação de divulgações relacionadas ao clima geralmente enfrentam desafios em várias áreas. Isso inclui:

• Identificando riscos relacionados ao clima
• Creating governance procedures
• Capturing emissions data
• Developing practices that determine what information is material

At the outset, organizations also typically have challenges gathering the supporting information in each area.

Companies that already report climate-related information may be able to use their existing processes as a starting point, but if the SEC rule goes into effect, they’ll want to consider developing new strategies and controls for managing climate-related disclosures if they do not meet the standards used for financial reporting.

For many companies, the SEC rule could mean significant changes across departments. For example: collaboration among functions; investments in software and tools; adding roles, such as an environmental, social, and governance controller; and implementing new management systems to create quarterly and annual climate-related reviews. Such changes aim to ensure that a company can track, analyze, and report its climate-related information.

Uma estratégia de conformidade nacional ou global. As empresas geralmente enfrentam desafios, porque existem vários regulamentos de divulgação relacionados ao clima em várias jurisdições que estão pendentes, entrando em vigor ou sendo consideradas. 

Por exemplo, a Califórnia promulgou três leis que exigem relatórios relacionados ao clima de empresas com sede na Califórnia e aquelas que fazem negócios no estado. E o CSRD da União Europeia exigirá divulgação de mais de 3.000 empresas com sede nos EUA que operam na UE. Por exemplo, a regra de divulgação climática da SEC não exigiria que as empresas divulgassem emissões de GEE de sua cadeia de valor (emissões do escopo 3). Mas os regulamentos em outras jurisdições, incluindo os da Califórnia e da UE, exigem divulgação dessas emissões - e Nova York e Illinois são dois estados, considerando suas próprias regras do Escopo 3. Além disso, uma das leis da Califórnia se aplica a empresas com mais de US $ 1 bilhão em receitas anuais, enquanto outra se aplica a empresas com mais de US $ 500 milhões em receitas anuais. Por exemplo, a Europa e a China usam um princípio de dupla materialidade. Isso significa que as empresas devem divulgar informações materiais usando dois fatores: como isso afeta suas finanças e como isso afeta o ambiente e as partes interessadas fora da empresa.

Companies can expect the various regulations to have similarities and differences. For instance, the SEC’s climate disclosure rule would not require companies to disclose GHG emissions from their value chain (Scope 3 emissions). But regulations in other jurisdictions, including those in California and the EU, do require disclosure of these emissions—and New York and Illinois are two states considering Scope 3 rules of their own. In addition, one of California’s laws applies to companies with more than $1 billion in annual revenues, while another applies to companies with more than $500 million in annual revenues.

Moreover, various jurisdictions differ in their definition of a material disclosure. For example, Europe and China use a double materiality principle. This means that companies must disclose material information using two factors: how it affects their finances and how it impacts the environment and stakeholders outside the company.

Um sistema para avaliar e rastrear requisitos. As diferenças jurisdicionais nas divulgações relacionadas ao clima apresentam obstáculos para avaliar quais requisitos se aplicam à empresa e determinar como misturá-los aos sistemas de gerenciamento. E o estado dinâmico dos regulamentos desafia as empresas a rastrear mudanças nos requisitos.

Por exemplo, a UE criou seus próprios padrões de divulgação de sustentabilidade que devem ser usados ​​por empresas que estão sujeitas ao CSRD. Outros países, como Japão, Reino Unido e Austrália, estão promulgando políticas que exigem que as empresas sigam os padrões do International Sustainability Standards Board (ISSB). Notavelmente, a regra da SEC não faz referência a nenhum padrão de divulgação externo, optando, em vez disso, para delinear seus próprios padrões de divulgação na regra. Essas empresas estão levantando a questão porque percebem que a criação de novos sistemas, processos e ferramentas, além de criar as capacidades necessárias, reserve um tempo.

Five No-Regrets Moves

Even with the ongoing litigation of the SEC rule and changing regulations in other jurisdictions, forward-thinking companies are asking themselves if they could comply with climate-related regulations if they were required to do so. These companies are raising the question because they realize that setting up new systems, processes, and tools, as well as building the necessary capabilities, take time.

Independentemente dos requisitos específicos de qualquer regulamento, as empresas podem fazer cinco movimentos agora para criar os recursos necessários.

Avalie os recursos da empresa. As empresas devem primeiro examinar suas práticas atuais de relatórios e executar uma análise de lacunas. Essa avaliação analisa suas divulgações, controles e sistemas de gerenciamento atuais para identificar lacunas com a regra da SEC e outros regulamentos aplicáveis. A criação de um cronograma pode ajudar a priorizar as ações necessárias para fechar qualquer lacuna. Colaborar com outras empresas (sem violar as leis antitruste) pode ajudar a identificar e adotar as melhores práticas para divulgações relacionadas ao clima.

Companies should also review the timeline for complying with climate and sustainability disclosure requirements. Creating a schedule can help prioritize the actions needed to close any gaps.

Next, companies should test their systems, allowing enough time to make needed improvements and fix any deficiencies before any compliance deadlines.

Finally, companies should benchmark their system against those of their peers and industry leaders. Collaborating with other companies (without violating antitrust laws) can help identify and adopt best practices for climate-related disclosures.

Establish better cross-function coordination. Mesmo para empresas que relatam informações climáticas há anos, novas regras podem exigir maior colaboração entre as funções corporativas. Enquanto o departamento de finanças normalmente lida com relatórios financeiros, as divulgações climáticas geralmente são o domínio de uma função diferente, como a equipe de sustentabilidade. As empresas devem identificar e definir as funções em todos os departamentos necessários para atender aos novos requisitos. A matriz responsável, responsável, consultada ou informada (RACI) - uma ferramenta comum - pode ajudar a definir funções e responsabilidades para cada tarefa.

Atualizar ferramentas de dados. determinar o impacto climático de uma empresa é fundamentalmente um problema de dados. Como a maioria das empresas não pode medir diretamente suas emissões de GEE, elas fornecem estimativas usando regras contábeis e fatores de emissão aplicados aos dados de transações. As empresas devem avaliar a eficácia de seus métodos atuais de medição climática e abordar quaisquer deficiências significativas antes de um prazo de conformidade. As principais perguntas a serem feitas incluem:

• O conjunto de ferramentas da empresa possui ferramentas de planejamento, análise de dados e avaliação de risco? Das ferramentas de IA em ambientes corporativos de TI, as empresas devem explorar como as tecnologias de IA podem tornar o processo de divulgação climática mais eficiente e eficaz.
• How easily can the measurement tools be integrated into the company’s IT systems?
• Do the tools need to be customized?
• Does integrating or using the tools pose any security concerns?

With the recent introduction of AI tools into corporate IT environments, companies should explore how AI technologies can make the climate disclosure process more efficient and effective.

Criar uma estratégia de conformidade em toda a empresa. As empresas precisam se manter atualizadas sobre as alterações nos padrões de divulgação de clima e sustentabilidade e criar um plano para cumprir com elas. Os requisitos para cada empresa dependem de seu modelo de negócios, pegada global, cadeia de suprimentos e planos para futuros produtos. É importante revisar regularmente como os requisitos mudam e conceber e manter uma estratégia de como a empresa cumprirá. Outros podem lidar com cada jurisdição separadamente. Pode haver economia de custos na coordenação de abordagens e em compartilhamento de recursos, como ferramentas de software, em toda a empresa.

Some companies may take a global approach, comparing all the applicable requirements and developing one system to comply with them all. Others may handle each jurisdiction separately. There can be cost savings in coordinating approaches and sharing resources, such as software tools, across the company.

Integrate climate risk into the corporate strategy. equipes de liderança corporativa e seu conselho de administração devem ser capazes de identificar e gerenciar riscos climáticos. Para isso, as empresas devem determinar quais sistemas de gerenciamento atuais podem ser adaptados e onde novos sistemas são necessários. Este processo inclui:

• Avaliando os recursos de cada sistema em todos os níveis
• Atribuindo responsabilidades e responsabilidade a cada sistema
• Criando um cronograma estruturado de revisão e aprovações que alinham os prazo de conformidade || Sistemas
• Conducting an internal audit to validate the effectiveness of the implemented systems

É fundamental que as empresas construam ou reforcem, os recursos de avaliar o impacto dos riscos climáticos - e quantificar sua exposição. As empresas podem então divulgar riscos materiais relacionados ao clima-e mostrar como esses riscos podem afetar sua estratégia, modelo de negócios e perspectivas. As empresas também podem relatar as etapas que estão tomando para mitigar esses riscos, quaisquer gastos relevantes e o impacto dessas atividades.

A integração de riscos climáticos no processo de estratégia corporativa e alocação de capital é fundamental. À medida que as empresas identificam riscos materiais, elas devem abordá -los em seus processos de planejamento. Isso permite que considerações climáticas sejam pesadas em relação a outras prioridades de negócios. Apesar da incerteza, as empresas proativas desejam tomar medidas para entender a regra e considerar melhorar seus recursos para cumprir os requisitos de divulgação relacionados ao clima. Inscreva -se

Even companies experienced in climate reporting will need time and resources to adapt to the pending SEC rule should it take effect. Despite the uncertainty, proactive companies will want to take steps to understand the rule and consider improving their capabilities to comply with the climate-related disclosure requirements.

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This article should not be viewed as legal advice nor should it be used when filing SEC reports.