Em um setor definido por alterações e inovação constantes, as empresas de tecnologia desencadearam uma tremenda criação de valor. A indústria de tecnologia lidera o setor de TMT no TSR e ocupa o quarto lugar entre as 33 indústrias no estudo geral dos criadores de valor do BCG. As empresas de tecnologia detêm cinco dos seis principais pontos entre as mais de 2.000 empresas analisadas em termos de valor absoluto criado de 2013 a 2017.
The 2018 TMT Value Creators Report
Talvez ainda mais significativamente, as empresas de tecnologia são os motores da transformação digital. Eles desenvolvem as ferramentas - como soluções em nuvem e plataformas de análise - que ajudam empresas em todos os setores a planejar e executar uma transformação digital. E eles lideram pelo exemplo. As empresas de tecnologia são as primeiras a adotar, dominar e provar essas ferramentas em larga escala. Eles também originam muitas práticas recomendadas, como metodologias ágeis e DevOps, que impulsionam o sucesso. De fato, estudar os principais desempenhos do setor é participar de uma aula de mestre em como usar as capacidades e estratégias que a criação do valor do combustível.
Os titãs do TSR
Value creation in the tech industry stands out from both relative and absolute perspectives. The industry’s median five-year annual TSR of 21% from 2013 through 2017 represents a jump of 7 percentage points since our previous report, which covered 2011 through 2015. The recent year-over-year increase has been particularly impressive: in 2016, the median annual TSR was 12%; in 2017, it was 37%. Tech’s momentum has outpaced nearly every other industry. In the 12-month period from October 2016 through September 2017, tech had the second-largest jump in TSR among all 33 industries.
Absolute value creation has been even more eye-catching. The tech companies we analyzed accounted for almost two-thirds of the $8.4 trillion in value that TMT industries created from 2013 through 2017, dwarfing the amount contributed by media and telecommunications companies.
Large-cap companies, those with valuations exceeding $50 billion, are driving the industry’s performance. Although these players made up less than one-third of the analyzed tech companies, they generated more than three-fourths of the tech industry’s total absolute value. The impact of the tech giants—Alphabet, Amazon, Apple, Facebook, and Microsoft—was even more pronounced. These big five, boasting the largest market capitalizations in the industry, created $2.5 trillion in value—nearly half the industry total—from 2013 through 2017. (See Exhibit 1.) Currently, several of these tech companies are flirting with an unprecedented $1 trillion market capitalization. That tech companies are the only contenders in the race to be first is particularly
Large-cap companies lead in relative value creation as well, with Nvidia, Broadcom, and Facebook taking three of the top five positions on the industry’s TSR leaderboard.
Volatilidade frustra com reinvenção
Tech’s strong performance comes with a caveat: tech has long been among the most volatile industries in the economy. Indeed, over a period of 16 years, from 2001 through 2016, only the basic materials industry saw more volatility than tech in terms of annual TSR.
To keep volatility at bay, tech companies need to continually reinvent themselves. (See “ Criação de valor e reinvenção corporativa ,” BCG article, December 2017.) Reinvention isn’t easy, but some companies have done it well. Microsoft, for instance, has successfully transitioned its focus from on-premises software to cloud-based offerings, having built a strong portfolio of software-as-a-service, platform-as-a-service, and infrastructure-as-a-service solutions. But a particularly insightful how-to story comes from Nvidia, the company with the second-highest O TSR entre as empresas de tecnologia TSR anual foi um número impressionante de 76,1%. Desenvolvimento de portfólio. Mas Nvidia perguntou, o que
Slowing PC sales posed a potential threat to Nvidia’s bread-and-butter business: selling graphics processing units that are designed for computer gaming. So the company explored bringing its graphics processing technology to emerging, high-potential markets. To find the right areas, Nvidia adopted a more customer-centric approach to product and portfolio development. Traditionally, semiconductor companies have viewed these activities from a technical perspective and asked themselves, what can we build? But Nvidia asked, what deveria Construímos? Este último ajudou a empresa a entender os usos e aplicativos que ressoaram com os clientes. Em seguida, construiu produtos que preenchiam essas necessidades. (Ver Quando os fabricantes de chips olham através da lente de valor , BCG Focus, abril de 2017.)
Reinvenção não é fácil, mas algumas empresas fizeram bem.
Esta abordagem centrada no cliente levou a NVIDIA ao espaço da IA. Como os jogos, a IA requer a rápida conclusão de tarefas repetitivas. As unidades de processamento gráfico da Nvidia podem ser adaptadas para atender às necessidades emergentes e aproveitar novas oportunidades. Enquanto isso, parcerias com empresas como Baidu, Google e Toyota impulsionaram o destaque da Nvidia no ecossistema emergente da IA. O segmento de semicondutores possui um TSR anual médio de cinco anos de cinco anos de 31%; Quatro empresas deste segmento têm pontos na lista dos dez melhores TSR da Tech. (Ver Anexo 2.) Os segmentos de serviços eletrônicos de componentes, equipamentos e serviços de fabricação têm um TSR anual médio de cinco anos de 23%; As empresas desses segmentos também têm quatro pontos na lista de dez melhores TSR da Tech. O Sunny Optical Technology Group da China e a precisão de Largan de Taiwan lucraram com a contínua demanda robusta dos fabricantes de câmeras avançadas de smartphones. Outros players - como o fabricante de chips de memória Micron Technology - exige uma demanda de uma ampla variedade de clientes, incluindo fabricantes de soluções de IA e IoT. Espera -se que a demanda desses clientes não tradicionais cresça. A empresa de pesquisa de mercado IDC estima que a base instalada dos dispositivos IoT - incluindo as câmeras de segurança, monitores de bebês, eletrodomésticos e assistentes digitais que estão entrando em residências - aumentará de 15 bilhões em 2016 para os mais de 30 bilhões, em 2020. A Intel adquiriu a Mobileye, uma empresa israelense ativa nos espaços autônomos de direção e IoT, por US $ 15 bilhões em agosto de 2017. A Samsung comprou a Harman International, com sede nos EUA, por US $ 8 bilhões em março de 2017. Entre outras coisas, a Harman constrói soluções de carros conectados, incluindo sistemas de navegação e assistência ao motorista. No geral, o mercado de fusões e aquisições da Tech está crescendo. Em 2016, os acordos de tecnologia totalizaram mais de US $ 700 bilhões e representavam quase 30% do mercado geral de fusões e aquisições. (Ver
Broadening Portfolios and Horizons
Within the tech industry, the performance of two segments stands out. The semiconductor segment has an outsized median five-year annual TSR of 31%; four companies in this segment have spots on tech’s TSR top-ten list. (See Exhibit 2.) The electronic components, equipment, and manufacturing services segments have a median five-year annual TSR of 23%; companies in these segments also have four spots on tech’s TSR top-ten list.
For some star performers, demand was strong from traditional sources. China’s Sunny Optical Technology Group and Taiwan’s Largan Precision profited from the continuing robust demand from manufacturers of advanced smartphone cameras. Other players—such as memory chip manufacturer Micron Technology—saw demand from a broadening array of customers, including manufacturers of AI and IoT solutions. Demand from such nontraditional customers is expected to only grow. The market research firm IDC estimates that the installed base of IoT devices—including the security cameras, baby monitors, smart appliances, and digital assistants that are making their way into homes—will increase from 15 billion in 2016 to 30 billion in 2020.
While some companies, such as Nvidia, are pursuing organic growth in emerging markets, others are exploring potential M&As to plant stakes in new ground. Intel acquired Mobileye, an Israeli company active in the autonomous driving and IoT spaces, for $15 billion in August 2017. Samsung purchased US-based Harman International for $8 billion in March 2017. Among other things, Harman builds connected car solutions, including navigation and driver-assistance systems. Overall, the tech M&A market is booming. In 2016, tech deals totaled more than $700 billion and accounted for nearly 30% of the overall M&A market. (See A aquisição da tecnologia . Ele fornece muitas das ferramentas que ajudam as empresas de todos os setores a se transformarem em um mundo digital. Essas ferramentas incluem uma variedade de serviços baseados em nuvem, como armazenamento, computação e aplicativos; soluções de segurança cibernética; e plataformas de dados. E como as empresas de tecnologia não são apenas os criadores dessas ferramentas, mas também os usuários, elas conseguiram se adaptar a um cenário digital em rápida mudança. Metodologias ágeis, agora usadas em uma série de campos, incluindo serviços financeiros, são talvez os mais conhecidos. Mas enquanto outras indústrias estão apenas começando a implementar essas práticas, as empresas de tecnologia com melhor desempenho os dominam. Isso ajuda a explicar a forte exibição de grandes empresas na lista dos dez melhores TSR da Tech. A sabedoria convencional sustenta que, à medida que as empresas crescem, elas se tornam menos ágeis e adaptáveis e podem ter mais dificuldade em manter o alto TSR. Mas no setor de tecnologia, os retornos das grandes empresas desafiaram essa noção. (Consulte o Anexo 3.)
Driving Digital Innovation
By its very nature, the tech industry is at the forefront of innovation, supplying the technology infrastructure and software that increasingly powers the economy. It provides many of the tools that help companies in all industries transform for a digital world. These tools include an array of cloud-based services, such as storage, computing, and applications; cybersecurity solutions; and data platforms. And because tech companies are not only creators of these tools but also users, they’ve been able to adapt to a rapidly changing digital landscape.
Tech companies have also introduced some of the most important practices for boosting flexibility and speed. Agile methodologies, now used in a host of fields including financial services, are perhaps the best known. But while other industries are only beginning to implement these practices, the best performing tech businesses have mastered them. This helps explain the strong showing of large companies on tech’s TSR top-ten list. Conventional wisdom holds that as companies grow larger, they become less agile and adaptable and can have a harder time maintaining high TSR. But in the tech industry, large companies’ returns have challenged that notion. (See Exhibit 3.)
Giants digitais, como Amazon e Facebook, foram entendidos e beneficiados por "HypersCale" ". (Ver " Mapa de Borges: navegar em um mundo de interrupção digital= , "Ensaio de BCG, abril de 2015.) À medida que a pilha de tecnologia se torna cada vez mais modular e interoperável, três camadas em particular podem se beneficiar desproporcionalmente da escala: plataformas, como mídias sociais, e seus efeitos de rede podem levar a uma verdadeira escala global-a mais de que os maiores e os maiores são os que são mais altos, como o que é um dos melhores tipos de lapides. Reconhecimento. pode ser uma meta de aquisição. De fato, os acionistas ativistas tiveram uma presença dominante em todo o setor de tecnologia. Embora muitas empresas tenham sido altamente inovadoras e tenham criado um valor tremendo, muitas outras empresas têm ofertas básicas maduras e não foram suficientemente giradas para novas tecnologias e modelos de negócios. Eles precisam apostar o suficiente em novos paradigmas, reduzindo a exposição em seu núcleo em declínio. Mas, aplicando as alavancas e facilitadores certos, todas as empresas de tecnologia podem se transformar e se reinventar. Eles podem acelerar a inovação, mudança e crescimento. As empresas de todos os setores estão correndo para se transformar, mas as empresas de tecnologia têm uma vantagem especial: estão escrevendo o manual. Simon Bamberger
The lessons from the high performers, such as the importance of reinvention and agility, are especially crucial for those companies further down in the tech industry rankings. Even though tech as a whole is doing well, strong performance is not guaranteed. Indeed, the value created by companies in the top quartile was three times greater than the value generated by players in the bottom quartile.
Companies trailing far behind the leaders can find themselves to be an acquisition target. Or they can be the target of activist shareholders, as is the case with more than 70% of companies in the bottom quartile. In fact, activist shareholders have had a dominant presence across the tech sector. Although many companies have been highly innovative and created tremendous value, many other companies have mature core offerings and haven’t sufficiently pivoted to new technologies and business models.
Instead of having a digital transformation imposed on them, tech companies need to make the commitment to drive it themselves. They need to bet sufficiently on new paradigms while reducing exposure in their declining core.
That’s no small task, and it requires companies to strike the right balance between seeking new areas of growth and revitalizing—or even reimagining—the core. But by applying the right levers and enablers, all tech companies can transform and reinvent themselves. They can accelerate innovation, change, and growth. Companies in every industry are racing to transform themselves, but tech companies have a special advantage: they’re writing the playbook.
