Para onde está o mercado de M&A? Pela primeira vez, os tomadores de decisão em empresas, empresas de private equity e bancos de investimento têm acesso a uma resposta quantificada e estatisticamente confiável. A fonte é Índice de sentimentos de M&A da BCG . Este índice recém -lançado fornece uma atualização mensal sobre a disposição dos comerciantes de se envolver em fusões, aquisições e desinvestimentos nos próximos seis meses. Seus recursos interativos permitem que os comerciantes visualizem sentimentos globalmente e em regiões e setores individuais. Juntos, essas idéias podem ajudá-los a fazer julgamentos informados sobre a trajetória do mercado no médio prazo. No entanto, o mercado de fusões e aquisições ganhou algum momento, recuperando -se significativamente de um ponto baixo de 62 em novembro de 2023. O sentimento de fusões e ax é mais alto na Europa e nos setores de energia, materiais e tecnologia, mídia e telecomunicações. No entanto, alguns negociadores, especialmente os da região da Ásia-Pacífico e do setor industrial, ainda parecem relutantes em buscar transações. (Consulte “Sobre o índice de fusões e aquisições.”)
Dealmakers can use the index along with an understanding of the M&A market's current activity level, deal drivers, and trends. Together, these insights can help them make informed judgments about the market’s trajectory in the near to medium term.
Currently, our M&A Sentiment Index indicates a mixed outlook for dealmaking activity through the remainder of 2024. The current index value of 78 is below the ten-year average of 100, aligning it with moderate M&A activity globally and across many industries. However, the M&A market has gained some momentum, recovering significantly from a low point of 62 in November 2023. M&A sentiment is highest in Europe and in the energy, materials, and technology, media, and telecommunications sectors. However, some dealmakers, especially those in the Asia-Pacific region and the industrials sector, still seem reluctant to pursue transactions. (See “About the M&A Sentiment Index.”)
Sobre o índice de M&A de sentimento
para determinar o valor, combinamos dois fatores: || Esse fator captura sentimentos derivados de fatores subjacentes de atividades de fusões e aquisições, como confiança nos negócios, níveis de avaliação e taxas de juros. Identificamos mais de 15 fatores potenciais de atividade agregada de fusões e aquisições, considerando nossos estudos empíricos e conduzindo uma extensa revisão da literatura acadêmica, especialmente na teoria “M&A Waves”. Esse fator captura o sentimento real expresso pelos tomadores de decisão. Empregamos recursos generativos de IA generativos de última geração para extrair sentimentos executivos e investidores em direção a fusões e aquisições de mais de 10.000 comunicações corporativas, como os ganhos de transcrições de chamadas. Um valor mais alto indica aceleração e um valor mais baixo sugere desaceleração. Para ver o valor e o momento do índice atual e ler mais sobre nossa metodologia e sua base teórica, visite o
- Fundamental Drivers. This factor captures sentiment derived from underlying drivers of M&A activity, such as business confidence, valuation levels, and interest rates. We identified more than 15 potential drivers of aggregate M&A activity by considering our empirical studies and conducting an extensive review of the academic literature, especially on the “M&A waves” theory.
- Executive and Investor Sentiment. This factor captures the actual sentiment expressed by decision makers. We employ state-of-the-art generative AI capabilities to extract executive and investor sentiment toward M&A from over 10,000 corporate communications, such as earnings call transcripts.
A estabilização esperada na atividade de M&A indicada pelo índice de fusões e aquisições é relativa a um mercado moderadamente ativo na primeira metade de 2024. Também se alinha com as tendências e os fatores subjacentes que a atividade de rendimento foi a metade da primeira e a atividade da primeira e a metade do dia. 2024, mas sua recuperação da calha do ano passado foi mais lenta do que muitos observadores previstos. (Ver Anexo 1.) Mesmo que as condições financeiras geralmente melhorassem, os comerciantes permanecem cautelosos em meio a incerteza econômica, preocupações com a inflação e a política monetária e os ventos de cabeça regulatórios e geopolíticos. Embora esse número seja 4% maior que o do mesmo período do ano passado, está abaixo da média de dez anos de US $ 1,5 trilhão.
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M&A Activity Was Moderate in the First Half of 2024
The M&A market has been active in 2024, but its rebound from last year’s trough has been slower than many observers anticipated. (See Exhibit 1.) Even as financial conditions have generally improved, dealmakers remain cautious amid economic uncertainty, concerns about inflation and monetary policy, and regulatory and geopolitical headwinds.
The global value of M&A activity in the first half of 2024 was $1.0 trillion. Although this figure is 4% higher than that of the same period last year, it is below the ten-year average of $1.5 trillion.
Regional differences during the first six months of the year were significant:
- negócios envolvendo metas nas Américas tinham um valor total de US $ 647 bilhões, um aumento de aproximadamente 14% versus a primeira metade de 2023. A grande maioria (no valor de US $ 631 bilhões) envolveu metas na América do Norte, contando 61% de 61% de machos globais (US $ 631 bilhões). As empresas americanas adquiriram a maioria dessas metas. O valor do acordo no Reino Unido aumentou 185%, resultando na maior parcela do país na realização européia desde 2015. O valor do acordo também aumentou fortemente na Suécia (138%), na Espanha (19%) e na República Tcheca (196%). Na França (–25%) e na Alemanha (–32%), o valor agregado do negócio foi menor que o ano passado. O total regional foi marcado por quedas no Japão (–67%), China (–36%), Coréia do Sul (–16%) e Austrália (–39%). Os pontos mais brilhantes incluíram a Índia (55%), Cingapura (41%) e Malásia (266%). Instituições financeiras e imóveis (26%) e energia (23%) também tiveram ganhos. Outros setores - não industriais (–47%) e assistência médica (–29%) - viram declínios, refletindo uma queda no número de grandes acordos nesses setores. No entanto, apenas quatro foram anunciados no segundo trimestre - uma desaceleração significativa em comparação com a média de nove por trimestre na última década. De maneira mais ampla, grandes acordos (aqueles avaliados em mais de US $ 500 milhões) permanecem no extremo inferior da faixa média de aproximadamente 60 a 80 globalmente por mês, refletindo a mentalidade cautelosa dos comerciantes, mesmo à medida que as condições de negócios melhoram. (Consulte Anexo 2.)
- The value of European M&A totaled $255 billion, a 23% increase compared with the first six months of last year. Deal value in the UK increased by 185%, resulting in the country’s highest share of European dealmaking since 2015. Deal value also increased strongly in Sweden (138%), Spain (19%), and the Czech Republic (196%). In France (–25%) and Germany (–32%), aggregate deal value was lower than last year.
- Deal value in Asia-Pacific declined by 40% to an 11-year low of $117 billion. The regional total was marked by declines in Japan (–67%), China (–36%), South Korea (–16%), and Australia (–39%). Brighter spots included India (55%), Singapore (41%), and Malaysia (266%).
Compared to the first half of last year, the telecommunication, media, and technology sector saw the strongest gains in aggregate deal value (39%), driven by technology M&A. Financial institutions and real estate (26%) and energy (23%) also experienced gains. Other sectors—notably industrials (–47%) and healthcare (–29%)—saw declines, reflecting a drop in the number of large deals in these sectors.
Ten megadeals (deals valued at more than $10 billion) were announced in the first quarter of 2024, compared with six during the same period last year. However, only four were announced in the second quarter—a significant slowdown compared with the average of nine per quarter over the past decade. More broadly, large deals (those valued at more than $500 million) remain on the lower end of the average range of roughly 60 to 80 globally per month, reflecting dealmakers’ cautious mindset even as business conditions improve. (See Exhibit 2.)
Ano até o momento, os três maiores acordos anunciados foram:
- = Australian BHP Group Bid para o Reino Unido American, valorizada em US $ 36.4 Billion O provedor de serviços de empréstimos ao consumidor descobre serviços financeiros, avaliados em US $ 35,3 bilhões
- Capital One Financial Corporation’s merger with consumer lending services provider Discover Financial Services, valued at $35.3 billion
- BIDULAÇÃO DA SINOPSYS para a editora de software de simulação ANSYS, avaliada em US $ 32,5 bilhões
Acordos de private Equity Activy Tended mais alto nos primeiros seis meses de 2024, aumentando o valor em 9% versus versus. Os patrocinadores financeiros continuam a sentir pressão para investir suas grandes quantidades de pó seco. Por outro lado, o financiamento de estágio inicial e posterior para startups é aproximadamente 50% menor que em 2021, apesar do forte entusiasmo pelas startups de IA.
The Factors Promoting a Positive Outlook
Many of the trends outlined in Relatório de M&A de 2023 de BCG Continue a promover uma perspectiva positiva para a atividade de negócios. O impulso em andamento para digitalização - agora alimentado pelos últimos desenvolvimentos na IA - permanece um impulsionador principal de acordos. Esperamos aquisições que se concentrem em capacidades e soluções tecnológicas para motivar muitas transações nos próximos anos. Além disso, ESG, descarbonização e transição energética mais ampla levarão as empresas a adquirir capacidades, tecnologias e outros ativos que avançam seus objetivos. Ao mesmo tempo, as empresas buscarão mais acordos transformacionais para à prova de seus modelos de negócios, fortalecerão sua resiliência e abordarão a escassez de capital.
À luz desse amplo escopo de motivações, as fusões e aquisições tornaram -se parte do kit de ferramentas de estratégia de todos os CEOs. A maioria dos líderes reconhece que as estratégias de crescimento inorgânico geralmente são a melhor maneira de alcançar ambições de crescimento específicas ou objetivos de transformação. O principal deles é a disponibilidade de capital. Como mencionado anteriormente, as empresas de private equity, juntamente com muitas grandes corporações, ainda têm pó seco abundante que estimula e financia suas ambições de negociação. Outros adquirentes dependerão dos recursos das desinvestimentos. Por exemplo, o Banco Central Europeu reduziu as taxas de juros para apoiar a economia e o Federal Reserve dos EUA pode seguir o exemplo ainda este ano. As taxas de juros estáveis ou em declínio fornecem um ambiente favorável para a negociação, enquanto econômico
Although the motivations are clear, many tailwinds and headwinds influence the timing of M&A activity. Chief among them is the availability of capital. As mentioned earlier, private equity firms, along with many large corporations, still have abundant dry powder that spurs and funds their dealmaking ambitions. Other acquirers will rely on the proceeds from divestitures.
Even if they have ample capital, however, dealmakers must navigate a mixed macroeconomic environment and business outlook. For example, the European Central Bank has cut interest rates to support the economy, and the US Federal Reserve may follow suit later this year. Stable or declining interest rates provide a favorable environment for dealmaking, while economic Descendente pode ser um bom momento para caçar negócios .
Outro vento de cauda notável é a recuperação dos níveis de avaliação na maioria dos setores. Por exemplo, a taxa atual de preço / lucro do S&P Global 1200 é 23,5x, contra 15,5x em outubro de 2022. Essa recuperação tornou um pouco mais fácil para os compradores e vendedores concordarem com um preço de compra. Ao mesmo tempo, a volatilidade diminuiu, fornecendo um cenário mais estável para a tomada de decisão. Mesmo assim, as lacunas de avaliação ainda são evidentes em muitas negociações de fusões e aquisições, e algumas partes lutam para alinhar suas projeções. Além disso, as crescentes tensões geopolíticas entre as principais potências econômicas devem ser consideradas no desenvolvimento de muitas teses de acordo. De particular preocupação em 2024 são as implicações de eleições nacionais significativas que já ocorreram, como na Índia, na UE, na França e no Reino Unido, ou ocorrerá no final do ano, como nos EUA. A complexidade da previsão e avaliação desses fatores dificulta a formulação de previsões e planos confiáveis. O índice de sentimentos de fusões e aquisições da BCG preenche essa lacuna, fornecendo atualizações mensais da disposição dos fabricantes de negociantes de fazer os investimentos substanciais necessários para comprar e vender empresas. O BCG atualizará o índice na quarta terça-feira de cada mês, dando à visibilidade crucial dos comerciantes na trajetória de curto prazo do mercado de M&A. Inscreva -se
Inescapable headwinds that all dealmakers experience include ever-changing—and increasingly stringent—regulations and policies relating to national security, data protection, and ESG. Moreover, escalating geopolitical tensions among major economic powers must be considered in developing many deal theses. Of particular concern in 2024 are the implications of significant national elections that have already taken place, such as in India, the EU, France, and the UK, or will occur later in the year, such as in the US. The complexity of forecasting and evaluating these factors makes it harder for decision makers to formulate reliable predictions and plans.
To understand where the M&A market is heading, executives need more than a quarterly or semiannual snapshot of past deal activity. BCG’s M&A Sentiment Index fills this gap by providing monthly updates of dealmakers’ willingness to make the substantial investments required to buy and sell companies. BCG will refresh the index on the fourth Tuesday of each month, giving dealmakers crucial visibility into the M&A market’s near-term trajectory.
