Telcos enfrenta um desafio de criação de valor premente. O Indústria de telecomunicações O retorno total dos acionistas recentemente atrasou outros setores, com uma média anual de cinco anos de cinco anos de apenas 4%, em comparação com a mediana entre indústrias de 11%. Mercados saturados, preços declinantes e intensificação da concorrência - particularmente de Empresas de tecnologia Tocar nos pools de valor das empresas de telecomunicações - tornou cada vez mais difícil impulsionar o crescimento e a lucratividade sustentados. À medida que o escrutínio dos acionistas aumenta, as empresas de telecomunicações devem tomar medidas decisivas para redefinir suas posições competitivas. O cenário de fusões e aquisições da indústria de telecomunicações é mais dinâmico do que nunca, com diversos arquétipos de negócios remodelando o mercado e as atividades de negócios surgindo nas regiões. De consolidações tradicionais a acordos de infraestrutura e aquisições focadas em adjacência, essas estratégias refletem os esforços dos Telcos para impulsionar a inovação, expandir o alcance do mercado e fortalecer a competitividade. A comunicação clara das partes interessadas e a execução disciplinada também são críticas para garantir que cada movimento estratégico se traduz em impacto mensurável e ofereça valor a longo prazo.
Strategic M&A presents a critical lever for driving value, offering a path to expansion, operational efficiencies, and resilience against industry disruptions. The telecom industry’s M&A landscape is more dynamic than ever, with diverse deal archetypes reshaping the market and deal activity surging across regions. From traditional consolidations to infrastructure deals and adjacency-focused acquisitions, these strategies reflect telcos’ efforts to drive innovation, expand market reach, and strengthen competitiveness.
To seize these opportunities, telcos must elevate M&A to a CEO priority, continually scan the market for opportunities, and approach deal making creatively in order to unlock new growth pathways. Clear stakeholder communication and disciplined execution are also critical to ensure that each strategic move translates into measurable impact and delivers long-term value.
M&A Delivers Value in a Tough Market
In the telecom industry’s tough environment, smart M&A moves can promote a variety of benefits:
- Driving Growth. O crescimento orgânico está se tornando mais difícil de alcançar em segmentos fixos e móveis, devido à concorrência feroz em mercados maduros. O crescimento inorgânico por meio de fusões e aquisições oferece uma rota mais rápida de escala e expansão através da aquisição de participação de mercado existente ou entrada em mercados adjacentes. As empresas de telecomunicações também podem ampliar seu mercado endereçável, como atender clientes fixos e móveis.
- otimizando custos e eficiência. M&A permite que as empresas de telecomunicações reduzam redundâncias, menores custos de compras e integrem serviços compartilhados, levando a uma maior eficiência operacional. Além de proporcionar economias tradicionais de escala, as fusões estratégicas de telecomunicações permitem a otimização da rede, a racionalização de TI e os investimentos simplificados de infraestrutura. Por exemplo, a integração de operações de TI e funções de back-office pode reduzir os custos de desenvolvimento e manutenção, enquanto a consolidação de canais de vendas e distribuição leva a uma estratégia de entrada mais eficiente. Além disso, o compartilhamento de rede e a integração de data centers podem gerar economias significativas, reduzindo a duplicação de infraestrutura. As sinergias de custo variam de 5% a 20%, dependendo da categoria e do tipo de negócio.
- Aprimorando o ROIC. Consolidação orientada a M&A ajuda a otimizar a concorrência, levando a preços aprimorados, eficiência operacional e, finalmente, retornos mais altos sobre capital investido. Ao reduzir a fragmentação do mercado, as empresas de telecomunicações podem otimizar os investimentos em rede, reduzir os custos de aquisição de clientes e obter mais lucratividade sustentável.
- diversificando receita. Aquisição de empresas fora das operações tradicionais de telecomunicações permite que as empresas de telecomunicações expandam suas ofertas, reduzem a dependência de serviços principais e produtos de venda cruzada. Isso inclui a integração de ofertas complementares em áreas "próximas ao núcleo" da cadeia de valor, onde elas já têm uma vantagem competitiva - como acesso às famílias dos clientes - ou seveamente direcionando setores com alto potencial de crescimento. Além disso, as empresas de telecomunicações podem estabelecer um "direito de jogar" em novos mercados por meio de fusões e aquisições estratégicas ou parcerias.
M&A enables telcos to reduce redundancies, lower procurement costs, and integrate shared services, leading to greater operational efficiency.
Telcos deve aproveitar o momento e perseguir agressivamente esses benefícios. Depois de atingir o pico em 2020 e 2021 e contratar durante os dois anos seguintes, a atividade de fusões e aquisições está se recuperando entre as indústrias, incluindo telecomunicações. As baixas taxas de crescimento do mercado e as pressões de lucratividade estão motivando fusões e desinvestimentos, criando oportunidades para os participantes estratégicos fortalecerem suas posições. À medida que os mercados financeiros exercem pressão e as empresas de telecomunicações se preparam para a próxima onda de investimentos em gastos com capital, muitos estão descarregando ativos não -core ou com baixo desempenho a preços competitivos. No entanto, permanece crítico para os compradores se concentrarem na aquisição de ativos que se alinham estreitamente com seus objetivos estratégicos para garantir a criação de valor a longo prazo. Uma vez que a lógica é clara, identificando quais ativos comprar ou vender se torna crítico. A compreensão desses arquétipos distintos ajuda as empresas de telecomunicações a navegar nas oportunidades que se alinham com suas prioridades, desde as operações de dimensionamento até o desbloqueio de novos recursos ou os fluxos de receita. (Consulte o Anexo 1.)
At the same time, telcos’ lower valuations compared with other industries make their assets particularly attractive. As financial markets exert pressure and telcos prepare for the next wave of capital expenditure investments, many are offloading noncore or underperforming assets at competitive prices. However, it remains critical for buyers to focus on acquiring assets that align closely with their strategic objectives to ensure long-term value creation.
M&A Battlefields Have Become More Diverse
As telcos prepare for deal making, they must first clarify the rationale behind their pursuit of M&A—whether to drive growth, enhance innovation, or diversify the business. Once the rationale is clear, identifying which assets to buy or sell becomes critical.
The telco M&A landscape has evolved beyond traditional consolidations to include a variety of deal archetypes, each tailored to specific strategic objectives. Understanding these distinct archetypes helps telcos navigate opportunities that align with their priorities, from scaling operations to unlocking new capabilities or revenue streams. (See Exhibit 1.)
Full-Scope Mergers for Traditional Consolidation. fusões de escopo completo-incluindo combinações de fixo fixo, móvel-móvel ou fixo-representam a abordagem tradicional da consolidação de telecomunicações. Alguns anos atrás, muitos acreditavam que a era de fusões de telecomunicações em larga escala havia terminado, principalmente nos mercados desenvolvidos. O consenso foi que os mercados haviam se estabilizado com três a quatro jogadores de convergência móvel ou de mobile fixa (FMC) e um pequeno número de operadores fixos por país, muitos dos quais fizeram parte de conglomerados multinacionais. Inscreva -se
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Agora, no entanto, fusões de escopo completo estão sofrendo um ressurgimento, impulsionado por uma combinação de pressões econômicas e oportunidades estratégicas. Os desafios econômicos estão incentivando as empresas de telecomunicações que, uma vez valorizam a independência, a buscar a consolidação para melhorar os retornos. As fusões móveis para mobils, por exemplo, concentram-se em sinergias de custo e fortalecendo o posicionamento competitivo, enquanto as ofertas da FMC combinam bases de clientes e aprimoram as ofertas de produtos. Um exemplo notável da FMC é a aquisição planejada da Verizon de Comunicações Frontier, o maior provedor de Internet de fibra de jogo puro nos EUA. A Verizon antecipa pelo menos US $ 500 milhões em sinergias anuais de custo dentro de três anos, decorrentes de aumento da escala e integração de rede. Por exemplo, a Vodafone recentemente empreendeu
At the same time, large multinational operators are divesting assets that lack meaningful cross-border synergies, creating fresh opportunities for acquisitions. For instance, Vodafone recently undertook alienígenas significativas Na Espanha e na Itália, como parte de sua iniciativa estratégica para otimizar operações e se concentrar nos mercados principais. Enquanto isso, o lançamento global de redes de fibra estimulou a ascensão de inúmeros jogadores menores de linha fixa, desencadeando uma onda de atividade de consolidação.
acordos centrados na infraestrutura para desbloquear capital. Infraestrutura As esculturas e joint ventures desempenham um papel cada vez mais importante na paisagem de fusões e aquisições de telecomunicações, especialmente em uma era de altas taxas de juros sustentadas. Para empresas sob pressão financeira, criando ativos seletivamente, como redes de fibras ou torres, podem desbloquear capital para reinvestimento. Ao mesmo tempo, as joint ventures são uma alternativa estratégica às aquisições completas, permitindo que as empresas de telecomunicações e seus parceiros compartilhem riscos e escalem com eficiência. Exemplos notáveis incluem parcerias e colaborações de rede de fibra destinadas a acelerar a implantação 5G. Em 2024, por exemplo, a T-Mobile e a empresa de private equity EQT anunciou uma joint venture para adquirir a Lumos, um operador de rede de fibras, com o objetivo de expandir o acesso à banda larga nos EUA. Os acordos de ativos de infraestrutura tornaram o setor de telecomunicações cada vez mais atraente para os investidores de private equity.
Adjacency Expansions for Growth Beyond Connectivity. As empresas de telecomunicações estão cada vez mais buscando negócios focados em adjacência para diversificar os fluxos de receita e aprimorar os recursos. Os exemplos incluem aquisições na terceirização de processos de negócios e serviços aprimorados da AI, que permitem que as empresas de telecomunicações entrem em mercados de alto crescimento e ofereçam soluções diferenciadas. Por exemplo, a Telus, uma empresa de telecomunicações canadenses, adquiriu a LifeWorks, fornecedora de soluções habilitadas para tecnologia, para expandir suas ofertas em serviços de assistência médica focados no empregador. Em vez disso, as empresas de telecomunicações estão explorando um amplo espectro de abordagens, desde aquisições completas destinadas a impulsionar o crescimento de primeira linha a investimentos minoritários projetados para aproveitar novos recursos. Essa clareza estratégica garante o alinhamento entre a aquisição e os principais pontos fortes da Telco, aumentando a probabilidade de sucesso a longo prazo. (Consulte Anexo 2.)
Unlike other M&A categories, adjacency expansions lack a small set of successful archetypes. Instead, telcos are exploring a broad spectrum of approaches, from full acquisitions aimed at driving top-line growth to minority investments designed to tap into new capabilities.
Although some adjacency acquisitions have proven successful, it is essential for telcos to critically assess their "right to play and win" in the adjacent industries they aim to conquer. This strategic clarity ensures alignment between the acquisition and the telco’s core strengths, increasing the likelihood of long-term success.
Regional Differences Reveal Distinct Trends
Telco M&A volumes are rising globally, with regional differences in activity in 2024 revealing distinct trends across key markets. (See Exhibit 2.)
- Eu a Europa está liderando o volume e a diversidade de negócios, refletindo a dinâmica de mercado maduro da região e a mistura de transações estratégicas e focadas de foco na infração. seu mercado altamente competitivo. No entanto, as transações de infraestrutura permanecem menos prevalentes do que nos mercados desenvolvidos. À medida que os mercados emergentes aceleram os investimentos em rede e melhoram suas estruturas regulatórias, espera-se que os acordos de infraestrutura ganhem tração nos próximos anos. Para navegar nesse ambiente dinâmico, eles devem se concentrar em vários imperativos.
- North America also demonstrates robust activity, showcasing the continued consolidation and strategic partnerships within its highly competitive market.
- Emerging markets show a rising trend of full-scope telco M&A and adjacency deals, driven by expanding connectivity demands and untapped high-growth opportunities. However, infrastructure deals remain less prevalent than in developed markets. As emerging markets accelerate network investments and improve their regulatory frameworks, infrastructure deals are expected to gain traction in the coming years.
The M&A Imperatives for Telco C-Suites
The complex and competitive telco M&A landscape demands bold leadership and decisive action from C-level executives. To navigate this dynamic environment, they must focus on a number of imperatives.
Make M&A a CEO priority. M&A bem -sucedido requer atenção e propriedade dedicadas no nível mais alto. Os CEOs devem liderar com uma visão clara e impulsionar o alinhamento em toda a organização para desbloquear o valor máximo.
Adopt an “always on” M&A strategy. Manter uma perspectiva em tempo real no mercado é essencial. As equipes de fusões e aquisições devem procurar continuamente novas oportunidades e monitorar as ações dos concorrentes. Os CEOs podem impulsionar essa mentalidade proativa, desafiando regularmente suas organizações com perguntas como "O que não estamos fazendo e que deveríamos fazer?" Essa abordagem promove a agilidade e garante que a organização esteja pronta para aproveitar as oportunidades certas à medida que surgirem.
The complex and competitive telco M&A landscape demands bold leadership and decisive action from C-level executives.
Pense além dos limites tradicionais. Explore arquétipos inovadores de negócios nos campos de batalha de M&A, como expansões de adjacência e acordos centrados em infraestrutura, além de desinvestimentos estratégicos. A criação de negócios criativa pode desbloquear caminhos exclusivos para crescimento e transformação.
Defina uma estratégia de criação de valor claro e uma história convincente. Uma estratégia de criação de valor claramente articulada é essencial para realizar o potencial total de um acordo. Os líderes de telecomunicações devem definir seus objetivos financeiros, operacionais e estratégicos desde o início, garantindo que todas as transações se alinhem a objetivos de negócios mais amplos e forneçam resultados mensuráveis. é fundamental para ganhar a adesão. The strategy should be supported by a compelling storyline, with M&A decisions linked to a clear value narrative that resonates with investors and markets.
Demonstrating how each move drives growth, profitability, and long-term transformation is critical to earning buy-in.
Use a integração como uma plataforma para transformação. M&A deve servir como um catalisador para alterações fundamentais em todas as unidades e funções das organizações de fusão. O processo de integração apresenta uma oportunidade para desafiar o status quo e buscar iniciativas que seriam necessárias, mesmo sem a fusão. Os líderes de telecomunicações devem usar o processo para repensar os modelos de negócios, acelerar a transformação digital e desbloquear novas sinergias além do corte de custos. Para maximizar o impacto, as empresas devem executar esses programas com agilidade e disciplina. A ascensão de diversos arquétipos de fusões e aquisições e tendências regionais distintas ressalta o imenso potencial de inovação, eficiência e crescimento. Ao alavancar essas oportunidades no contexto de uma abordagem holística do portfólio, as empresas de telecomunicações podem não apenas navegar nos desafios de hoje, mas também garantir uma vantagem competitiva nos próximos anos. Com os movimentos certos, as empresas de telecomunicações podem criar um valor duradouro para os acionistas e clientes em um mundo cada vez mais interconectado. Stephanie Wegener
As the telecom industry evolves, telcos face a pivotal moment in shaping their future. The rise of diverse M&A archetypes and distinct regional trends underscores the immense potential for innovation, efficiency, and growth. By leveraging these opportunities in the context of a holistic portfolio approach, telcos can not only navigate today’s challenges but also secure a competitive edge in the years to come. With the right moves, telcos can create lasting value for shareholders and customers in an increasingly interconnected world.
