Após um turbulento 2024, definido pelas eleições cruciais nas principais economias e pelas políticas do banco central, o M&A A paisagem parece preparada para um renascimento há muito esperado. A inflação em declínio, taxas de juros mais baixas e avaliações de recuperação durante grande parte do ano passado aumentaram as expectativas entre os negociadores e seus consultores para aumentar a atividade de fusões e aquisições em 2025.
No entanto, BCG's
Índice de M&A de M&A
Ainda não refletiu completamente esse otimismo. Embora o valor atual do índice de 77 marca uma recuperação de seu ponto baixo de 66 em dezembro de 2022, o índice permanece bem abaixo da média de dez anos de 100 e diminuiu de 88 em outubro de 2024.
This heightened uncertainty is fueled by a combination of ongoing
Geopolítico
tensões, debates sobre tarifas, eleições instantâneas e outra volatilidade política. Juntos, esses fatores ressaltam a complexidade da paisagem de fusões e aquisições atuais, mesmo quando as perspectivas mais amplas para a negociação em 2025 parecem promissoras.
O sentimento está melhorando na maioria das regiões
Dealmakers around the globe are poised to reengage more assertively in 2025.
Optimism is especially high in the Americas, where BCG’s M&A Sentiment Index jumped from 81 in August 2024 to 91 in January 2025. The improved sentiment is propelled by strong momentum in the US, where expectations about regulatory easing could drive a resurgence in the volume of larger deals. The region’s technology sector, especially in software and semiconductors, is emerging as a key area of activity, driven by the ongoing AI boom and resulting demand for chips and technologies. The recent Synopsys-Ansys deal, for example, may signal the beginning of a broader wave of similar transactions.
Momentum também está aumentando na maioria dos setores da Europa, com nosso índice subindo de 76 em novembro de 2024 para 84 em janeiro de 2025. O setor de serviços financeiros da região se destaca, estimulado por desenvolvimentos notáveis, como o interesse da UNICREDIT em que a oferta de Banco e Banco da Unicredit. A atividade recente no espaço de gestão de ativos e patrimônio está energizando ainda mais o mercado. Nosso valor de índice de 45 reflete a incerteza sobre a política econômica, entre outros fatores. A longo prazo, no entanto, o estímulo fiscal substancial na China pode reviver o mercado de fusões e aquisições atualmente moderadas do país. No Japão, reformas direcionadas à governança corporativa e gerenciamento de capital, juntamente com a pressão dos investidores para melhorar as avaliações, estão promovendo maior atividade de acordo. Na Austrália, mudanças substanciais nas leis de concorrência e fusão, que estão previstas para entrar em vigor em 2026, podem levar as empresas a acelerar acordos em 2025 para evitar possíveis incerteza ou atrasos sob o novo regime. Os laços aprofundados da Índia com os EUA e a Europa estão criando oportunidades para transações transfronteiriças, mesmo quando as tensões regulatórias persistem entre a China e o Ocidente. No sudeste da Ásia, a atividade de fusões e aquisições está pronta para se beneficiar de fortes perspectivas econômicas, transformação digital e aumentos adicionais nas transações transfronteiriças transfronteiriças de entrada ou intarregionais. Inscreva -se
In Asia-Pacific, by contrast, deal activity remains sluggish. Our index value of 45 reflects uncertainty over economic policy, among other factors. In the longer term, however, substantial fiscal stimulus in China could revive the country’s currently subdued M&A market. In Japan, reforms targeting corporate governance and capital management, along with investor pressure to improve valuations, are fostering greater deal activity. In Australia, substantial changes to competition and merger laws, which are slated to take effect in 2026, may prompt companies to accelerate deals in 2025 to avoid potential uncertainty or delays under the new regime.
Technology remains a dominant M&A theme across the Asia-Pacific region. India's deepening ties with the US and Europe are creating opportunities for cross-border transactions even as regulatory tensions persist between China and the West. In Southeast Asia, M&A activity is poised to benefit from strong economic prospects, digital transformation, and further increases in inbound or intraregional cross-border transactions.
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Prevemos que investidores estratégicos do Oriente Médio e patrocinadores financeiros continuarão olhando além da região para alvos atraentes que se alinham com suas estratégias de crescimento e diversificação. Na África, a África do Sul parece estar pronta para uma recuperação na atividade de acordo. O Materiais O setor pode ajudar a sustentar a atividade de negócios de maneira mais ampla na África, impulsionada pela crescente demanda por elementos de terras raras e outros materiais críticos.
da perspectiva do setor, o índice da BCG destaca o sentimento de acordo relativamente robusto nos setores de assistência médica, energia e tecnologia, mídia e telecomunicações (TMT). As indústrias de transporte (incluindo companhias aéreas, serviços de logística e cadeia de suprimentos) e o setor de materiais também apresentam oportunidades promissoras para o aumento da atividade de negócios. No entanto, a cautela persiste em várias indústrias - como os setores de consumidores e industriais - apesar de alguns grandes acordos recentes. Explore o índice de fusões e aquisições da BCG
The number of companies going public—a data point that often aligns with M&A volume—is also likely to rise in 2025. The pipeline is full of promising candidates that are awaiting the right moment to enter the public markets.
M&A Atividade foi moderada em 2024
A perspectiva cautelosamente otimista para fusões e aquisições em 2025 segue uma recuperação modesta em 2024 (ver Anexo 1.) Até em meio a melhorar as condições financeiras, os executivos exerceram cautela. A incerteza econômica remanescente, preocupações inflacionárias persistentes, políticas monetárias em evolução e desafios regulatórios e geopolíticos em andamento mantiveram muitos negociadores à margem. Embora esse número seja 3% maior que o de 2023, está abaixo da média de dez anos de US $ 3,0 trilhões. O número de negócios continuou a decorar, caindo para 32.000 - rejeitados de 34.200 em 2023 e significativamente abaixo do recorde de aproximadamente 41.200 em 2021.
The global value of M&A activity in 2024 was $2.1 trillion. Although this figure is 3% higher than the one for 2023, it is below the ten-year average of $3.0 trillion. The number of deals continued to decline, falling to 32,000—down from 34,200 in 2023 and significantly below the record high of approximately 41,200 in 2021.
Regional differences during the year were significant (see Exhibit 2):
- Deals involving targets in North America had a total value of $1.2 trillion, an increase of approximately 1% versus 2023. The vast majority (worth $1.1 trillion) involved targets in the US, accounting for 52% of overall global M&A activity. US companies acquired most of these targets.
- metas na América do Sul e Central representaram US $ 54 bilhões em valor de acordo, marcando um declínio de 5%em relação ao ano anterior. (–31%) e a Holanda (–24%). na China (–14%) e na Austrália e Nova Zelândia (–9%). Os pontos mais brilhantes incluíram a Índia (+73%), o Japão (+25%) e a Coréia do Sul (+21%).
- The value of European M&A totaled $483 billion, a 16% increase versus 2023. Deal value increased in the UK (120%) and in France (45%) but decreased significantly in Germany (–41%), Italy (–31%), and the Netherlands (–24%).
- In Africa, deal value increased by 44% to $13 billion, while in the Middle East it decreased sharply (–21%) to $18 billion.
- Asia-Pacific deal value was $391 billion in 2024, a 2% decline from 2023. The regional total was marked by declines in China (–14%) and in Australia and New Zealand (–9%). Brighter spots included India (+73%), Japan (+25%), and South Korea (+21%).
Em 2024, as instituições financeiras e os setores imobiliários registraram os ganhos mais fortes no valor agregado do acordo, aumentando 49% em relação aos números do ano anterior. O setor da TMT cresceu 34%, impulsionado em grande parte por acordos de tecnologia, enquanto o setor de consumidores viu um aumento de 19%, alimentado por algumas transações de alto valor. Por outro lado, os setores de energia (–33%), assistência médica (–29%) e industriais (–24%) sofreram declínios notáveis, principalmente devido a menos acordos em larga escala. 2021. Mais amplamente, grandes acordos (aqueles avaliados em mais de US $ 500 milhões) permaneceram na extremidade inferior da faixa média de aproximadamente 60 a 80 globalmente por mês, refletindo a mentalidade cautelosa dos comerciantes ao longo do ano. O quarto trimestre de 2024, com uma média de aproximadamente 60 grandes acordos anunciados por mês, não mostrou um aumento na atividade. (Consulte o Anexo 3.)
Altogether, 24 megadeals (those valued at more than $10 billion) were announced in 2024, compared with 27 in 2023, 33 in 2022, and a staggering 51 in 2021. More broadly, large deals (those valued at more than $500 million) remained on the lower end of the average range of roughly 60 to 80 globally per month, reflecting dealmakers’ cautious mindset throughout the year. The fourth quarter of 2024, with an average of approximately 60 large deals announced per month, did not show an uptick in activity. (See Exhibit 3.)
Os cinco maiores ofertas anunciadas de 2024 foram:
- = GOUCHIDA INCOUCHA RECUTO A A BILHA RECUTO A A BILHA RECUTO A A BILHA RECUTO A A BILHA RECUTO DE US $ 38.7 BILHOIMENTO DO VIIDO DO VIIDA VIDO DO REDUNCHA RECUTO JAPATIã e o Itentation. Anglo Americano, avaliado em US $ 36,4 bilhões, que foi retirado
- Australian BHP Group’s bid for UK-based Anglo American, valued at $36.4 billion, which has since been withdrawn
- Incorporação da Capital One Financial Corporation com o provedor de serviços de empréstimos ao consumidor Descubra serviços financeiros, avaliados em US $ 35,3 bilhões
- = BID para o software de simulação Publisher Ansys, valor em 32.5 Billion | Kellanova, uma empresa americana, avaliada em US $ 29,7 bilhões
- Mars’s bid for breakfast cereal maker Kellanova, a fellow US firm, valued at $29.7 billion
A atividade de negócios de private equity seguiu a tendência de fusões e aquisições mais ampla em 2024, com os valores de negócios aumentando 11% em comparação com 2023. Ainda assim, os patrocinadores financeiros permanecem sob pressão para investir suas grandes reservas de pó seco. O financiamento em estágio inicial e posterior para startups mostrou sinais de recuperação, principalmente no último trimestre do ano. No entanto, os níveis de atividade permanecem bem abaixo das altas de 2021, mesmo quando o entusiasmo pelas startups focadas na IA continuar. Mesmo com a flexibilização prevista do escrutínio em algumas jurisdições, as mudanças regulatórias e políticas continuarão a influenciar a atividade de fusões e aquisições. Os regulamentos antitruste, em particular, geralmente complicam transações maiores, criando desafios na navegação nos processos de aprovação e
Cautionary Notes amid the Optimism
As dealmakers gear up for an active 2025, a few cautionary notes are warranted. Even with the anticipated easing of scrutiny in some jurisdictions, regulatory and policy changes will continue to influence M&A activity. Antitrust regulations, in particular, often complicate larger transactions, creating challenges in navigating approval processes and Aumentando incertezas em torno de resultados e cronogramas . Reguladores freqüentemente requerem remédios, como desinvestimentos , para garantir aprovações de negócios. Além dos antitruste, os negociadores também devem abordar obstáculos relacionados a restrições estrangeiras de investimentos diretos, considerações de segurança nacional e sanções. Esses fatores estão remodelando como as empresas estruturam, avaliam e executam acordos.
Adding further complexity, M&A processes are subject to heightened scrutiny stemming from evolving data privacy laws, cybersecurity threats, and regulatory frameworks centered on ESG and climate change. These factors are reshaping how companies structure, evaluate, and execute deals.
We expect a resurgence in M&A activity to bring a wave of larger transações, incluindo megadeais. Embora esses acordos sejam inerentemente mais arriscados, uma análise recente do BCG destaca que algumas empresas desenvolveram as melhores práticas para oferecer consistentemente maior valor e mitigar possíveis desvantagens. (Consulte o Anexo 4.)
Com as apostas tão altas, Uma abordagem disciplinada para dominar megadeais permanece fundamental para garantir o sucesso. A confiança renovada entre os negociadores, com base na expectativa de estabilizar condições econômicas e a perspectiva de obstáculos regulatórios (especialmente nos EUA), sinaliza um ambiente fértil para transações. No entanto, os desafios permanecem, desde a navegação em estruturas regulatórias em evolução até a garantia do sucesso dos megadeais. Uma abordagem estratégica para a negociação é, portanto, essencial - não apenas para fechar transações, mas para criar valor duradouro. Com novas oportunidades no horizonte, 2025 é promissor para os comerciantes que estão prontos para aproveitar o momento com agilidade, insight e uma visão clara para o futuro.
The stage is set for a potentially dynamic year in M&A. Renewed confidence among dealmakers, based on the expectation of stabilizing economic conditions and the prospect of eased regulatory hurdles (especially in the US), signals a fertile environment for transactions. Nevertheless, challenges remain, from navigating evolving regulatory frameworks to ensuring the success of megadeals. A strategic approach to dealmaking is therefore essential—not just to close transactions, but to create lasting value. With new opportunities on the horizon, 2025 holds promise for dealmakers that are ready to seize the moment with agility, insight, and a clear vision for the future.
