Até que grau as empresas de private equity estão ajudando no processo de redução de emissões de gases de efeito estufa? Essa é uma das perguntas mais críticas que a iniciativa de convergência de dados ESG está procurando abordar.
e a resposta está ficando mais clara. Agora, temos um ano adicional de dados sobre progresso nas empresas de portfólio, taxas de envio de dados de quase 70% para as emissões do Escopo 1 e do Escopo 2 e quase o dobro do número de empresas de portfólio que participam da iniciativa. Este ano, três insights se destacam:
- Escopo 1 e Escopo 2 Emissões de gases de efeito estufa A intensidade varia significativamente entre as indústrias.
- PE firms have been more successful in driving decarbonization at larger portfolio companies (ahead of their public peers) than at smaller ones.
- PE firms that successfully reduce carbon emissions are doing so by extending their investment playbooks to include descarbonização , examinar seus portfólios para encontrar oportunidades positivas para o ROI e estabelecer fortes processos de governança envolvendo liderança sênior das empresas de portfólio.
A closer examination of the results shows the important role that the PE industry can play in the fight against Mudança climática - e na construção de negócios mais fortes ao mesmo tempo. O escopo 1 e 2 emissões intensidade, combinadas, varia de uma média de 148 toneladas por US $ 1 milhão em receita para extrativos privados e empresas de processamento mineral (E&M) até 1 tonelada por US $ 1 milhão para empresas financeiras. (Consulte o Anexo 1.)
Sector Matters
Emissions levels at private companies differ significantly by sector. Scope 1 and 2 emissions intensity, combined, ranges from an average of 148 tons per $1 million in revenue for private extractives and mineral processing (E&M) businesses down to 1 ton per $1 million for financial firms. (See Exhibit 1.)
A proporção relativa dos emissões do escopo 1 e do escopo 2 também varia consideravelmente pelo setor, devido a diferenças nos modelos de negócios setoriais. As empresas de E&M produzem mais de cinco vezes mais o escopo 1 do SCOPE 2 emissões por causa dos GEE produzidos pela extração e processamento de mercadorias, seus principais negócios. Mas em setores como assistência médica e tecnologia, o inverso é verdadeiro: suas emissões vêm em grande parte da compra de energia para executar suas operações. (As taxas de envio de dados significativamente mais baixas nos proíbem de incluir as emissões do escopo 3 nesta análise; consulte “Medição do escopo 3 emissões”.)
Medição do escopo 3 Emissões
Medição do escopo 3 Emissões
EDCI members have made progress in collecting Scope 3 data, with submission rates increasing from 26% in 2021 to 34% in 2022. But the data set is still too small and the data too preliminary for us to draw significant insights. As the level of sophistication in measurement rises, we hope to be able to provide results from this increasingly important metric in the future.
Muitas empresas de portfólio EDCI estão coletando dados de emissões consistentes desde 2021, e isso nos permite entender como as emissões estão evoluindo em diferentes setores. No geral, a imagem é misturada, com alguns setores vendo quedas na intensidade das emissões e outras vendo pequenos aumentos. Em geral, os setores de alta emissão-principalmente a transformação de E&M e recursos-viram reduções maiores do que os setores emissores inferiores, provavelmente refletindo sua maior urgência no corte de emissões. Dos cinco setores de maior emissão, quatro (E&M, Transporte, Infraestrutura e Transformação de Recursos), a serra diminui no escopo 1 e 2 de intensidade de emissões, enquanto a intensidade de emissões do escopo 1 aumentou nas empresas no setor de alimentos e bebidas. (Consulte o Anexo 2.)
Os resultados também variaram ao comparar alterações nos níveis de intensidade de emissões entre empresas privadas com as de empresas públicas nos mesmos setores. Em alguns setores, as empresas privadas estão impulsionando a descarbonização mais rapidamente do que as empresas públicas, enquanto outros setores estão vendo o oposto. As taxas de descarbonização são relativamente consistentes em empresas públicas maiores e menores nos setores de maior emissão. Mas, para os mesmos setores, empresas privadas maiores (aquelas com receita de US $ 200 milhões ou mais) têm reduzido sua pegada de carbono nas emissões do Scope 1 e do Scope 2 significativamente mais rápido que as empresas privadas menores. Ao mesmo tempo, empresas privadas maiores estão descarbonizando mais rapidamente do que seus colegas públicos, enquanto empresas privadas menores estão atrasadas. (Ver Anexo 3.)
Size Matters
The picture changes when looking at companies by size. Decarbonization rates are relatively consistent across both larger and smaller public companies in the highest-emitting sectors. But for those same sectors, larger private companies (those with revenue of $200 million or more) have been reducing their carbon footprint across both Scope 1 and Scope 2 emissions significantly faster than smaller private companies. At the same time, larger private companies have been decarbonizing more quickly than their public peers, while smaller private companies have been lagging. (See Exhibit 3.)
Isso provavelmente reflete o fato de que, em comparação com seus colegas nos mercados públicos (que estão sujeitos a requisitos de divulgação de sustentabilidade), muitas dessas empresas privadas menores não se concentraram historicamente na descarbonização e, em vez disso, concentraram -se mais em buscar uma ampla matriz de crescimento. Como resultado, eles ainda estão em um estágio inicial de maturidade a esse respeito e agora estão começando a se concentrar na medição e na compreensão da linha de base de suas emissões. Por outro lado, empresas privadas maiores nesses setores tendem a ser mais maduros-implementando planos de descarbonização, fazendo investimentos positivos para reduzir sua pegada de carbono e dirigir progresso. Esperamos que, daqui para frente, os proprietários de empresas menores também melhorem o desempenho da descarbonização desses negócios à medida que desenvolvem seus planos de redução de carbono. Essencialmente, eles estão usando o mesmo manual que já os torna eficazes para os proprietários da empresa para impulsionar também a descarbonização. No processo, eles estão reduzindo os custos, reduzindo os riscos e encontrando oportunidades para aumentar a receita. E muitos estão construindo modelos repetíveis que lhes permitem agir em escala em seus portfólios. (Consulte “Criando valor comercial através da descarbonização.”)
When PE firms prioritize climate action at their larger portfolio companies, they can excel at decarbonizing. We expect that, going forward, PE owners of smaller companies, too, will improve the decarbonization performance of these businesses as they develop their carbon reduction plans.
A Recipe for Success
How are PE firms approaching the challenge of helping their portfolio companies to decarbonize—and creating value as they do so? Essentially, they are using the same playbook that already makes them effective company owners to drive decarbonization as well. In the process, they are reducing costs, lowering risks, and finding opportunities to increase revenue. And many are building repeatable models that allow them to act at scale across their portfolios. (See “Creating Business Value Through Decarbonization.”)
Criando valor comercial através da descarbonização
Criando valor comercial através da descarbonização
BCG and PESMIT recently published a paper that provides guidance on how PE investors can effectively
As part of this study, we spoke to sustainability leaders at two major PE firms: New York–based Apollo Global Management, a diversified alternative asset manager, and Cinven, a European PE fund headquartered in London. Apollo and Cinven have quite different investment strategies, but both are effectively integrating decarbonization into their portfolio engagement models in ways that draw on their distinctive capabilities.
Apollo Global Management
Apollo’s PE franchise takes a hands-on investment approach to supporting management teams, enabling business transformation, and helping to drive growth at portfolio companies across a wide variety of industries. As with many of its management initiatives, Apollo has developed a 300-page internal environmental, social, and governance (ESG) value creation playbook to guide decarbonization, which serves as a resource that aids company management and deal teams in identifying ROI-positive decarbonization opportunities. The playbook provides detailed sector-specific information and operational details to help support active decarbonization in portfolio companies at scale.
Even with this robust internal resource, Apollo still experiences challenges. This is hard work and some portfolio companies’ operations teams have limited resources or expertise in implementing decarbonization plans. To address these issues, Apollo leverages its network of experienced third parties with the requisite experts and capacity to assist companies in successfully executing these projects.
For example, Apollo worked closely with one of its portfolio companies, Novolex, a supplier of plastic, paper, and bio-based packaging products, to help the business pilot a number of new capabilities introduced to support its decarbonization goal. While the company had decarbonization commitments before it was acquired by Apollo-managed funds, the strategy was not strongly tied to long-term value creation. Carletta Ooton, the head of ESG for PE and operating partner at Apollo, says the firm engaged the Novolex management team by “actively collaborating with them to identify high-level ROI-positive levers that could help take the company around 40% of the way toward net zero on top of where they already were.”
Apollo also worked with Novolex to assist the company in outlining project-level capital and operating expenditures and prioritizing which projects to pursue over the near, medium, and long term. As part of this process, Novolex engaged third-party consultants who conducted on-the-ground assessments of the company’s operations to support its detailed decarbonization planning and deployed a carbon-accounting system to track progress.
Cinven
Cinven’s approach to decarbonization at its portfolio companies focuses first on establishing a common baseline of carbon footprints, decarbonization targets, plans, and governance structures across all businesses within its newer funds (Fund 7 onward). Then it prioritizes companies with outsize growth potential from effective decarbonization and provides more hands-on support in pursuit of these opportunities.
The firm has deployed this approach with success for portfolio companies from a wide array of sectors. For example, Cinven worked with management at Arxada, a specialty chemicals company, to identify opportunities to develop green products that would allow the company to capitalize on potential demand from beauty and skin care customers looking to decarbonize their supply chains. When working with TK Elevator, a manufacturer of elevators and escalators, Cinven pushed the company to focus on developing more resource-efficient products that help reduce the carbon footprint of their customers’ buildings.
As part of its strategy, Cinven consistently elevates decarbonization to the C-suite and board levels at its portfolio companies, integrating it into their overall strategy deliberations. Decarbonization initiatives, says Allegra Day, the ESG director at Cinven, “must be owned at a senior level within a company, including board support. Otherwise, sustainability becomes viewed as something outside the core business, and that is rarely the case.”
Isso foi colocado em prática quando o parceiro em alimentos para animais de estimação (PPF) estava considerando maneiras de reduzir as emissões de carbono de seus produtos e perceber que algumas opções exigiriam reformular a composição de proteínas dos produtos. Ficou claro que isso não pôde ser avaliado isoladamente, mas deve estar alinhado com a maneira como a empresa pensa sobre sua estratégia futura de crescimento. Então, Cinven ajudou a empresa a estabelecer um comitê de direção de sustentabilidade, que consistia no CEO, CFO, COO e CHRO, além de seu líder de sustentabilidade. A inclusão de liderança sênior desse comitê não apenas ajudou a garantir que as considerações de sustentabilidade estivessem totalmente integradas à estratégia da empresa, mas também ajudou a garantir apoio a este trabalho entre os principais tomadores de decisão.
All PE funds should examine their particular investment strategies and portfolios to understand where they have opportunities for value creation through decarbonization.
Como vimos, as empresas de PE podem ter um impacto considerável nos esforços de suas empresas de portfólio para descarbonizar suas operações e criar valor no processo. Isso é especialmente verdadeiro nas empresas maiores em seus portfólios, mas o impacto pode ser sentido em todos os aspectos. Todos os fundos de educação física devem examinar suas estratégias e portfólios de investimento específicos para obter uma compreensão clara de onde eles têm oportunidades de criação de valor por meio da descarbonização e aproveitar os mesmos recursos que os tornam proprietários tão eficazes de empresas. Isso abrangerá três aspectos da jornada de descarbonização de uma empresa: se a empresa possui um plano de descarbonização estabelecido, se possui uma meta de redução de emissões de curto prazo e se possui uma ambição líquida zero de longo prazo. Acreditamos que essa nova métrica é efetivamente projetada para atender às necessidades das empresas apoiadas por PE e permitir que elas se envolvam nesse tópico importante. Estamos ansiosos para compartilhar informações de nossa análise no relatório do próximo ano. Os resultados são encorajadores. Sinta -se à vontade para prosseguir com o download do relatório.
The evidence also shows, however, that there is considerably more work to be done. All PE funds should examine their particular investment strategies and portfolios to gain a clear understanding of where they have opportunities for value creation through decarbonization and to leverage the same capabilities that make them such effective owners of companies.
In support of this ongoing effort, the EDCI will incorporate a portfolio company net zero metric into its data-gathering efforts next year. This will cover three aspects of a company’s decarbonization journey: whether the business has an established decarbonization plan, whether it has a near-term emissions reduction target, and whether it has a long-term net zero ambition. We believe this new metric is effectively designed to meet the needs of PE-backed companies and enable them to engage on this important topic. We look forward to sharing insights from our analysis in next year’s report.
Sustainability in Private Equity, 2023
Hundreds of PE firms have reported data detailing the progress that their portfolio companies are making on social and climate-related issues. The results are encouraging.
