Um setor ressurgente olha para seu futuro movido a IA

O AI Revolução está em andamento, transformando o Telecomunicações, mídia e tecnologia= setores. Relatório de criadores de valor de TMT2024 TMT Value Creators Report clearly shows the results: companies that deploy, deliver, and create the infrastructure for this remarkable technology enjoy some of the strongest rises in revenues and valuations.

For this report, our core metric is total shareholder return, measured over five years to limit the impact of short-term market moves. All data is annualized, and median figures are used for sectors to reduce the influence of outliers. The data analyzes 343 public companies globally.

O clima é muito diferente do nosso relatório anterior, quando o "inverno tecnológico" reduz os retornos, uma desaceleração tão severa que as empresas de tecnologia caíram do primeiro lugar para o terceiro no ranking de TSR de cinco anos de 33 setores. O impacto no setor de mídia foi ainda mais grave; Ele escorregou do 15º lugar no meio do ranking para quase o fundo do ranking no dia 27. Somente o setor de telecomunicações melhorou seu ranking de cinco anos, de 29 a 26, enquanto os investidores valorizavam suas características semelhantes a utilidades. Os estoques de mídia também subiram significativamente para o 13º lugar. Para as empresas de telecomunicações, o retorno mediano dos acionistas melhorou, mas por muito menos do que a maioria dos outros setores; Como resultado, seu ranking deslizou para 31º a partir de 26. A demanda continuou a ser impulsionada pela digitalização de todas as facetas dos negócios e da vida pessoal. Para algumas empresas, as margens de recuperação rápida turbinaram a recuperação; Receitas aprimoradas alimentadas diretamente na linha de fundo, graças à otimização de custos anterior. E as perspectivas para a negociação parece mais brilhante: o valor global de fusões e aquisições no primeiro trimestre de 2024 foi 18,5% maior que o mesmo trimestre de 2023, de acordo com dados globais da S&P, embora o volume de negócios permaneça deprimido. (Ver "

Fast-forward to the end of 2023, however, and tech companies’ valuations had rebounded with such velocity that they were back at the top of the rankings—and with a lead over other industries unprecedented in the 26 years of BCG Value Creator reports. Media stocks, too, moved up significantly, to 13th from 27th place. For telcos, median shareholder return improved, but by much less than most other sectors; as a result, their ranking slid to 31st from 26th.

Across the board, TMT benefited from cooling inflation and a brighter economic outlook in many markets, particularly the US. Demand continued to be driven by the digitization of every facet of business and personal life. For some companies, fast-recovering margins turbocharged the rebound; improved revenues fed straight into the bottom line thanks to previous cost optimization. And the outlook for dealmaking appears brighter: global M&A deal value in the first quarter of 2024 was 18.5% higher than the same quarter of 2023, according to S&P Global Data, although the volume of deals remains depressed. (See “ Três estratégias para criação futura de valor ”Posteriormente no relatório de estratégias para maximizar esta oportunidade.)

Our other key metric is Criação de valor , medindo o aumento absoluto da capitalização de mercado e dividendos distribuídos ao longo de cinco anos. As empresas da TMT criaram um valor surpreendente de US $ 15 em valor durante nosso período de cinco anos, com US $ 14 trilhões vindo do setor de tecnologia sozinho, mais de 90% do total. Esse desempenho foi suficiente para impulsionar todo o mercado dos EUA, o maior do mundo por capitalização. Grande parte do burburinho sobre o mercado de ações dos EUA em 2023 centrou -se no “magnífico sete” (alfabeto, amazon, maçã, meta, microsoft, nvidia e tesla), todos os quais, além da Tesla, estão em nosso estudo. (Contamos meta e alfabeto como estoques técnicos e de mídia, mas ajustamos os totais gerais para evitar a contagem dupla.) As seis potências de TMT geraram quase US $ 8 trilhões em cinco anos - mais de 50% do valor total criado em TMT. Criação:

Within individual sectors, a few players dominated value creation:

• Na tecnologia, os três principais criadores de valor - maçã, Microsoft e Nvidia - geraram 40% do valor total do setor, cerca de US $ 5,6 trilhões. Os cinco principais criadores de valor foram responsáveis ​​por US $ 332 bilhões, cerca de 60% do total do setor. Boost. Eles compõem sete das dez principais empresas pelo Ranking da TSR. A demanda está subindo. Em parte, isso se deve à digitalização da sociedade moderna, com todos os produtos, de campainhas a carros, obtendo maior poder de processamento. Mas houve um aumento recente adicional porque sistemas de IA generativos, como ChatGPT e outros modelos de idiomas grandes, requerem vasto poder de computação. O Wiwynn de Taiwan, por exemplo, que fornece servidores e armazenamento para grandes data centers, teve um TSR de cinco anos de 51% e foi uma das 20 principais empresas classificadas por essa métrica. melhorou depois que a empresa implementou um processo de otimização de custos que reduziu o custo das vendas, gastos com marketing, custos gerais e administrativos e despesas de atendimento como uma porcentagem de receita. A Amazon também teve um crescimento de primeira linha em muitas áreas, como as receitas de publicidade, que aumentaram 24% em 2023. Espera que sua divisão de computação em nuvem da AWS comece a se beneficiar da expansão em Genai. A empresa foi um criador de valores entre os cinco primeiros da TMT, gerando US $ 836 bilhões em cinco anos.
• In media, the concentration is yet more extreme: Alphabet and Meta delivered $1.6 trillion in value, more than 75% of the sector total.
• In telco, the top five value creators were responsible for $332 billion, about 60% of the sector total.

Tech: Upturn Powered by AI, Cloud, and Cost Cuts

Technology firms delivered a five-year TSR of 20%. This is an increase of 7 percentage points since we last reported the five-year TSR figure in our 2023 report, a remarkable boost.

Many of the top-ranked companies are manufacturing chips or are involved in their design or testing; they make up seven of the top ten companies by TSR ranking. Demand is soaring. Partly, this is due to the digitization of modern society, with every product, from doorbells to cars, getting increased processing power. But there has been an additional recent surge because generative AI systems such as ChatGPT and other large language models require vast computing power.

Another driver is the shift to cloud computing, which has delivered growth not only for Amazon and other giants but for some specialists too. Taiwan’s Wiwynn, for instance, which provides servers and storage for large data centers, had a five-year TSR of 51% and was one of the top-20 ranked firms by this metric.

For other companies, a leaner cost structure and the return of investor favor proved to be a powerful combination.

Both cost control and the drive to the cloud are evident at Amazon, where margins have improved after the company implemented a cost optimization process that reduced the cost of sales, marketing spending, general and administrative costs, and fulfillment expenses as a percentage of revenue. Amazon also enjoyed top-line growth in many areas, such as advertising revenues, which rose by 24% in 2023. It expects its AWS cloud-computing division to start benefiting from the expansion in GenAI. The company was a top-five value creator in TMT, generating $836 billion over five years.

Existem fortes retornos em outros lugares. O Oracle, por exemplo, teve um rápido aumento nas vendas, juntamente com uma melhoria na margem líquida. Investiu em seus negócios em nuvem e fez parceria com outras empresas de tecnologia, incluindo a Microsoft, para penetrar ainda mais no espaço. Em 2023, sua avaliação também foi apoiada por seu trabalho na construção de infraestrutura para apoiar as cargas de trabalho da IA ​​e integrar a Genai em uma ampla variedade de produtos e serviços. O Oracle gerou US $ 145 bilhões em valor em cinco anos, colocando -o nas 20 principais empresas por criação de valor. Em 2022, registrou um TSR de um ano de –50% depois que os regulamentos de exportação dos EUA proibiam as vendas de seus chips mais poderosos para a China continental. A empresa também foi atingida por vendas fracas de seus chips para jogos de computadores. Seu ressurgimento em 2023 ocorreu em grande parte devido a seus processadores super-poderosos, como o H100, amplamente utilizados para o treinamento de IA. Até o final de 2023, o TSR de cinco anos da NVIDIA era de 72%, com a criação de valor de US $ 1,1 trilhão-e a empresa gerou mais US $ 1 trilhão em valor durante o primeiro trimestre de 2024, ajudado pelos resultados do quarto trimestre.

The biggest beneficiary of the drive for AI was Nvidia, the most dramatic rollercoaster story in this report. In 2022, it posted a one-year TSR of –50% after US export regulations banned sales of its most powerful chips to Mainland China. The company was also hit by weak sales of its chips for computer gaming. Its resurgence in 2023 was largely due to its super-powerful processors, such as its H100, widely used for AI training. By the end of 2023, Nvidia’s five-year TSR was 72%, with value creation of $1.1 trillion—and the company generated a further $1 trillion in value during the first quarter of 2024, helped by blowout fourth-quarter results.

por subsetor:

• Semicondutores. Este subsetor postou um TSR notável de cinco anos de 38%. A demanda não foi conduzida apenas pela IA; Os mercados automotivo e industrial mostraram crescimento secular, e a eletrificação da economia (como a mudança para veículos elétricos) levou a um aumento na demanda por semicondutores de energia de próxima geração. O desempenho foi forte não apenas nas empresas produzindo chips, mas em toda a cadeia de valor, validando a máxima "em uma corrida do ouro, vende pás". Outros artistas fortes incluíram especialistas como a discoteca do Japão, que produz serras especializadas, cortadores de laser e moedores necessários na fabricação de chips; A empresa entregou um TSR notável de cinco anos de 55%.
• Software. Recuperando-se de seus problemas de 2021 e 2022, este subsetor mostrou um TSR de cinco anos de 17% e a criação de valor de US $ 4,9 trilhões, cerca de um terço do total do setor de tecnologia. A otimização de custos ajudou empresas como a Microsoft, onde as receitas cresceram 18%, enquanto o custo da receita aumentou apenas 12% no último trimestre de 2023. A mudança para a nuvem ainda está alimentando o crescimento: as receitas mundiais de serviços de nuvem pública aumentaram 19% na primeira metade de 2023, de acordo com dados da IDC. Genai começou a criar valor para jogadores selecionados, como o Oracle, embora o potencial de longo prazo ainda precise ser realizado.
• Serviços de TI. Este subsetor postou um TSR de cinco anos de 17%. A mudança para a nuvem e a transformação digital impulsionou as receitas, e a escassez de habilidades nos clientes ajudou a preços do poder. As avaliações foram deprimidas em 2022, mas melhoraram em 2023 à medida que as perspectivas econômicas se iluminaram, levando a expectativas de maior demanda. É provável que a Genai seja positiva líquida para empresas de serviços de TI. Embora a automação provavelmente reduza a demanda por produtos como atendimento ao cliente terceirizado, ela deve apoiar um crescimento sustentável a longo prazo para alguns provedores, pois seus clientes pedem ajuda para colocar a IA para funcionar. Abaixo. recuperar -se quando eles foram além de sua ressaca pós -bandêmica. Seu TSR de cinco anos subiu para 13% em relação aos 4% anteriores, colocando-os em um 13º credível dos 33 setores que rastreamos. Alguns dos maiores criadores de valor da TMT estavam no setor de mídia, juntamente com algumas das empresas mais desafiadas. Sua criação de valor de cinco anos foi de US $ 533 bilhões, mais de um quarto de todo o setor de mídia e uma mudança notável entre os-US $ 197 bilhões em 2018-2022 (sim, isso é um sinal de menos na frente dessa figura). A empresa mais do que se recuperou de 2022, que foi um ano de problemas causados ​​por muitos fatores, incluindo a economia, as mudanças no ecossistema de publicidade e os investidores recalibrando suas previsões de crescimento a longo prazo. A empresa também se beneficiou das margens aprimoradas após sua campanha de "ano de eficiência" em 2023; Sua margem operacional no último trimestre de 2023 foi de 41%, uma melhoria substancial em relação aos 20% no ano anterior. Subjacente a maior parte disso está a tendência de longo prazo para a digitalização da publicidade-uma estimativa calcula que a meta captura até 18% de todas as receitas digitais de anúncios em todo o mundo. Um sinal de sua força financeira: em fevereiro de 2024, a empresa anunciou que pagaria seu primeiro dividendo.

For more details about each subsector, see the slideshow below.

Media: A Sharp Upturn Despite Some Challenges

Companies in the media sector experienced a strong rebound as they moved beyond their postpandemic hangover. Their five-year TSR rose to 13% from the previous 4%, putting them at a creditable 13th of the 33 sectors we track.

Performance varied substantially; some of TMT’s biggest value creators were in the media sector, along with some of the most challenged companies.

A big driver of the sector’s value creation was Meta. Its five-year value creation was $533 billion, more than a quarter of the entire media sector and a remarkable change from the –$197 billion in 2018–2022 (yes, that is a minus sign at the front of that figure). The company more than recovered from 2022, which was a year of woes caused by many factors, including the economy, changes to the advertising ecosystem, and investors recalibrating their long-term growth forecasts.

In contrast, 2023 saw Meta revenues rise strongly through innovations such as the use of AI to increase engagement on its Facebook and Instagram platforms. The company also benefited from improved margins after its “Year of Efficiency” campaign in 2023; its operating margin in the last quarter of 2023 was 41%, a substantial improvement from the 20% a year earlier. Underlying most of this is the long-term trend toward the digitization of advertising—one estimate reckons Meta captures as much as 18% of all digital ad revenues worldwide. A sign of its financial strength: in February 2024, the company announced it would pay its first dividend.

By subsector:

• Video Games. Este subsetor se beneficiou significativamente da cultura de suspensão da pandemia, aumentando seu TSR de cinco anos para 17%. A indústria mostrou inovação em modelos de negócios, como a introdução de publicidade no jogo que agora compõe 38% das receitas de vídeo-gamação em todo o mundo, contra 25% em 2019. A crescente importância cultural do subsetor aumenta o potencial de receitas transmídricas, uma tendência notável no setor de mídia, onde fortes propriedades intelectuais podem gerar receitas em múltiplos canais. Um estudo de caso em sucesso: O filme Super Mario Bros. foi o segundo filme de maior bilheteria do mundo em 2023.
• Mídia digital e publicidade. ainda se beneficiando da mudança dos formatos herdados, como impressão e cabo, este subsetor registrou um TSR de cinco anos de 13%. As receitas foram impulsionadas pela quase duplicação dos gastos com anúncios digitais nos últimos cinco anos, embora o crescimento deva diminuir. Outro desafio é a concorrência de plataformas de anúncios de varejistas, como a Amazon que vende anúncios em seu site.

• Filmes e entretenimento. Houve grandes vencedores aqui e alguns jogadores com desafios substanciais: redigido, o TSR de cinco anos foi de 4%. Os vencedores foram players digitais e de streaming, como a Roku, que se transformou de um fabricante de dispositivos para uma grande plataforma de streaming, gerando um TSR de 24% de cinco anos. A Netflix foi outra história de sucesso, com um TSR de cinco anos de 13%, mostrando flexibilidade em seu modelo de negócios no final de 2022, introduzindo uma camada suportada por anúncios em alguns mercados (semelhantes a muitas outras empresas de streaming). Às vezes, essas empresas tentam se adaptar oferecendo serviços de streaming, mas esse novo modelo de negócios é estruturalmente menos lucrativo para as redes tradicionais devido a custos operacionais significativamente mais altos, redução das receitas por customer e maior rotatividade causada por baixos custos de comutação. O filme tradicional é outro modelo de negócios sob estresse: apesar de

  The ranks of the challenged included companies that historically relied on revenues from cable TV channels. These firms sometimes try to adapt by offering streaming services, but this new business model is structurally less profitable for traditional networks owing to significantly higher operating costs, reduced per-customer revenues, and greater churn caused by low switching costs. Traditional film is another business model under stress: despite Barbenheimer, Os recibos globais de bilheteria em 2023 foram 22% inferiores a cinco anos, de acordo com dados da indústria. Oportunidades

Telcos: Modest Returns but Plenty of Opportunities

Telcos também estão sob pressão para se tornar mais lucrativa. Vários programas de transformação de custos em toda a organização, juntamente com a adoção de ferramentas digitais para impulsionar a automação, tiveram um efeito: as margens melhoraram e os investidores se tornaram mais confiantes. O TSR de 1200 de 13%, colocando o 31º dos 33 setores que rastreamos. Genai é frequentemente fundamental: por exemplo, pode melhorar o valor do cliente nos serviços tradicionais de telecomunicações por meio da personalização. A Genai também pode aumentar a linha superior do negócio principal, reduzindo a rotatividade, expandindo a venda cruzada e aumentando a produtividade das vendas.

But telco business models remain utility-like, doing relatively well in challenging times such as 2022 but underperforming in a robust investment environment like 2023. No surprise, then, that this sector’s five-year TSR was 6%, far below the S&P 1200’s TSR of 13%, putting it 31st out of the 33 sectors we track.

Nevertheless, telcos have many ways to avoid commoditization, including:

• Expanding the Core. Innovative telcos can provide new sticky, high-value products and services by enhancing core products such as mobile and fixed line. GenAI is often key: for instance, it can improve the customer value in traditional telco services through personalization. GenAI can also boost the top line of the core business by reducing churn, expanding cross-selling, and increasing sales productivity.
• Driving Expansion Outside the Core. crescimento em áreas como serviços financeiros para clientes B2C e serviços de TI para clientes B2B podem compensar estagnados e, em alguns casos, receitas em declínio nos negócios principais. Mas os gerentes não devem subestimar os desafios: o sucesso requer agilidade, inovação e um entendimento astuto do mercado que está sendo inserido.
• Radically Optimizing Costs. Nos negócios principais e não-core, as empresas precisam pensar além do corte de custos pontuais para implementar a transformação de custos de ponta a ponta. Muitas das maiores empresas de telecomunicações já adotaram iniciativas de transformação de custos de vários anos, como o grupo BT, onde a IA é parte integrante de seus planos de reduzir sua força de trabalho em aproximadamente 40% em cerca de 2030.
• Maximizando a alavancagem de ativos. Dada a natureza intensiva de capital deste setor, os empresas de telecomunicações estão encontrando maneiras de segmentar e compartilhar infraestrutura, mantendo os recursos de controle e gerenciamento individuais. Desde o corte de custos até a criação de novos produtos e experiências, os benefícios do Genai são tangíveis e de longo alcance. Por exemplo, espera-se que o atendimento ao cliente habilitado para Genai seja capaz de reduzir as interações de serviço em 50% ou mais, melhorando a satisfação do cliente. Veja

GenAI presents a massive opportunity for the telco industry because it can catalyze a profound transformation along the entire value chain. From cutting costs to creating new products and experiences, the benefits of GenAI are tangible and far-reaching. For instance, GenAI-enabled customer service is expected to be able to reduce service interactions by 50% or more while improving customer satisfaction.

Although large-scale applications are still to come, first movers in commercializing this technology within the telco sector may very well populate the upper levels of the TSR rankings in future years.

To discover the seven ways telcos can generate value in 2024 and beyond, see O relatório dos criadores de valor Telco 2024 .

Três estratégias para criação de valor futuro

The rebound for TSR and value creation in 2023 was remarkable. But much more is possible if managers consider these three strategies:

• Implantação acelerada de AI para otimizar seus próprios processos internos, mas também crucialmente, para aumentar a linha superior com novos produtos e serviços interessantes.
• A reimagination of costs Para adotar uma abordagem estratégica e evitar os problemas do corte de custos convencionais. Como essa tecnologia, particularmente a Genai, começou a impulsionar a criação de valor para as empresas de TMT. Mas a revolução está apenas começando. Um sinal de seu potencial: o ChatGPT atingiu 100 milhões de usuários apenas dois meses após o lançamento, um marco que levou o Tiktok nove meses e o Instagram 2,5 anos, de acordo com os dados da Torre do Sensor. A Openai, a empresa que criou o ChatGPT, viu suas receitas subir de US $ 34 milhões em 2021 para um US $ 2 bilhões anualizado em 2023.
• Savvy M&A that achieves strategic outcomes such as ensuring access to key innovative technologies balanced with the ongoing high cost of borrowing.

Accelerated Deployment of AI

We have already underlined how this technology, particularly GenAI, has begun to drive value creation for TMT companies. But the revolution is just starting. A sign of its potential: ChatGPT reached 100 million users just two months after launch, a milestone that took TikTok nine months and Instagram 2.5 years, according to Sensor Tower data. OpenAI, the company that created ChatGPT, saw its revenues spike from a reported $34 million in 2021 to an annualized $2 billion in 2023.

Em termos de uso interno, as implantações iniciais parecem muito promissoras. Por exemplo, os assistentes de conversação habilitados para Genai levaram, em casos individuais, a um aumento de 14% na produtividade para os agentes de atendimento ao cliente. A Genai também pode reduzir o custo do desenvolvimento de software - uma despesa significativa para muitos na TMT. Dados BCG de projetos piloto Indica que os desenvolvedores de nível médio com dois a quatro anos de experiência economizam 2,5 horas por dia com uma ferramenta de codificação Genai (embora outros desenvolvedores economizem menos). A AT&T lançou recentemente uma ferramenta Genai interna para melhorar a produtividade da codificação e traduzir rapidamente documentos em diferentes idiomas. A IA pode melhorar a linha superior, como aumentar a experiência do cliente. Como observado anteriormente, a Meta o usou para impulsionar o envolvimento do usuário em suas plataformas Facebook e Instagram. Outro exemplo é a Synopsys, que criou o primeiro pacote de design de chips de pilha completa do setor. A empresa disse em 2023 que nove das dez principais empresas de semicondutores do mundo estavam usando o produto. A Synopsys tem sido um melhor desempenho consistente no TSR e, por seu tamanho, criação de valor: o TSR de cinco anos foi de 44% e, no mesmo período, criou US $ 66 bilhões em valor-rotulável para uma empresa com um valor de mercado de cerca de US $ 13 bilhões no início do nosso período de pesquisa de cinco anos. As empresas de mídia podem usar a IA em seu fluxo de trabalho, como criar storyboards a partir de scripts ou criar modelos 3D em escala para videogames. Eles também podem usar a IA para reduzir o custo de tarefas como dublagem e localização de conteúdo. Em um setor como telecomunicações com margens estreitas e baixo crescimento, o impacto pode ser significativo. Para desenvolver e implantar com êxito, os gerentes devem adotar a regra “10-20-70”, que recomenda gastar 10% do esforço na construção de algoritmos, 20% na implantação de pilhas de tecnologia e na criação de dados de alta qualidade. Produtividade automatizando as principais tarefas. Gerenciamento.

But it would be a mistake to see AI just as an internal efficiency tool. AI can improve the top line, such as by boosting customer experience. As noted earlier, Meta used it to drive user engagement on its Facebook and Instagram platforms. Another example is Synopsys, which created the industry’s first full-stack AI-driven chip design suite. The company said in 2023 that nine of the world’s top ten semiconductor companies were using the product. Synopsys has been a consistent top performer on TSR and, for its size, value creation: five-year TSR was 44% and, over the same period, it created $66 billion in value—remarkable for a company with a market value of around $13 billion at the start of our five-year survey period.

The impact is not limited to tech companies. Media companies can use AI in their workflow, such as creating storyboards from scripts or building 3D models at scale for video games. They can also use AI to slash the cost of tasks such as dubbing and localizing content.

For telcos, AI can drive down customer service costs, transform network design and maintenance, create compelling personalized offerings (reducing churn), and more. In an industry like telecommunications with narrow margins and low growth, the impact can be significant.

Developing or selecting an AI technology is only the first stage, however. To successfully develop and deploy GenAI, managers must embrace the “10-20-70” rule, which recommends spending 10% of the effort on building algorithms, 20% on deploying tech stacks and creating high-quality data feeds, and 70% on transforming the operations.

Managers must:

• Redesign core processes to increase productivity by automating key tasks.
• Provide the right incentives to foster agility, innovation, and constant experimentation.
• Transform the workforce, upskilling and reskilling, opening new career paths, and revamping HR processes to prioritize GenAI competency in areas such as talent acquisition and performance management.

e gerenciamento abrangente de mudanças deve sustentar todos esses esforços. é o outro fator -chave no retorno do setor de TMT em 2023, e será vital no futuro. Essa falha estratégica leva a moral baixo, equipes sobrecarregadas e um impulso diminuído para iniciativas estratégicas devido a mudanças frequentes feitas pela gerência. Como os gerentes geralmente deixam de prever com precisão como os cortes de custos afetarão o crescimento, eles danificam as funções essenciais na busca de reduzir rapidamente os gastos, em vez de pensar mais profundamente sobre pessoas, processos e tecnologia.

Every company, inside and outside of TMT, needs to consider where and how it can harness GenAI’s power and consider the fundamental changes required in tools, processes, and people management to turn GenAI’s magic into business impact.

Reimagining Costs

A focus on costs is the other key factor in the TMT sector’s comeback in 2023, and it will be vital in the future.

But this is not cost cutting in the traditional sense, which typically lacks any vision of how to restore growth. This strategic flaw leads to low morale, overloaded teams, and dampened momentum for strategic initiatives owing to frequent changes made by management. Because managers often fail to accurately forecast how the cost cuts will affect growth, they damage essential functions in the quest to rapidly reduce spending instead of thinking more deeply about people, processes, and technology.

Os gerentes não devem, portanto, apenas cortar custos, mas reimaginá -los. Eles precisam avaliar áreas de crescimento, estratégia de negócios e custos atuais da perspectiva da proposta de valor do cliente. A avaliação deve cobrir P&D, o custo da produção e outros fatores de gastos enquanto implementam esses princípios:

• A estratégia geral deve ser alinhada e operacionalizada em todos os níveis da empresa. P&L.
• Customer experience must be improved with tangible, measurable metrics and market positioning.
• Tactical actions related to people, processes, and tools must translate into impact on the P&L.

Uma lição dos dados de criação de valor para 2022 e 2023 é que a reimaginação de custos não é apenas benéfica em um inverno de investimento; É de imenso valor quando o sol brilha também. Amazon, Microsoft e Meta estão entre as empresas que melhoraram o TSR em 2023 devido ao seu foco nos custos. A IBM é outra redução gigante de custo de condução; Está na metade do programa que visa economizar cerca de US $ 3 bilhões por ano, alguns deles através da automação e da IA, parte dos quais está sendo retirada de volta às melhorias e investimentos da produtividade em habilidades técnicas. É de imenso valor quando o sol brilha também.

M&A: Uma oportunidade única

amplamente, as fusões e a. são amplamente inclinadas para aumentar em 2024, embora as taxas de juros estejam caindo menos rapidamente do que o esperado. Para o TMT, porém, existem razões adicionais que as ofertas devem se recuperar. Gastar US $ 28 bilhões para comprar Splunk, uma empresa de análise e big data, sinalizou potencialmente o início de uma nova era de oportunidade de fusões e aquisições. Desde então, mais grandes negócios foram anunciados no setor, incluindo a aquisição de US $ 35 bilhões da ANSYS e a compra de redes de Juniper de US $ 14 bilhões da HPE. Empresa do que criar os recursos necessários do zero. As empresas que precisam urgentemente de acesso ao know-how da IA ​​podem achar esses acordos atraentes.

In 2023, deal value in TMT plummeted in line with reduced overall valuations and a focus on low-cost assets.

But the announcement by Cisco in September 2023 that it would spend $28 billion to buy Splunk, an analytics and big data company, potentially signaled the start of a new era of M&A opportunity. Since then, more big deals have been announced in the sector, including Synopsys’s $35 billion acquisition of Ansys and HPE’s $14 billion purchase of Juniper Networks.

We see two main strands of M&A activity in TMT:

• Strategic Deals to Access Technology. It is often quicker (and cheaper) to purchase a company than create the required capabilities from scratch. Companies that urgently need access to AI know-how may find these deals compelling.
• Transformational Deals to Drive Profitability. As empresas desejam fazer aquisições em áreas de crescimento ou remodelar suas carteiras corporativas por meio de desinvestimentos. Os maiores deles enfrentam restrições regulatórias aumentadas e a necessidade de colocar capital em investimentos relacionados à IA. Os acordos de outras empresas podem ser restringidos pelo maior custo contínuo de capital, e muitas empresas podem optar por transações menores em escala ou otimizar a alocação de capital por meio de propriedade parcial ou joint ventures. A incerteza geopolítica continua intensa, e um cronograma para a queda das taxas de juros permanece incerto - de fato, um ressurgimento da inflação pode manter os cortes nas taxas em espera ou até acionar aumentos. As três estratégias acima - avaliando as oportunidades da IA, reimaginando os custos e perseguindo fusões e aquisições inteligentes - podem ajudar os gerentes a impulsionar a criação de valor ainda mais. Se o quadro geral permanecer estável, os setores TMT devem continuar esta era forte da criação de valor.

But tech firms, which have the deepest pockets, face multiple barriers to doing deals. The largest of them face heightened regulatory constraints and need to plough capital into AI-related investments. Deals by other companies may be constrained by the continued higher cost of capital, and many companies may opt for transactions that are either smaller in scale or optimize capital allocation through partial ownership or joint ventures.

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Although 2023 saw a sharp upturn in value creation, especially in the tech sector, many challenges persist. Geopolitical uncertainty continues to be intense, and a timetable for falling interest rates remains uncertain—indeed, a resurgence of inflation may keep rate cuts on hold or even trigger increases.

But the rapid bounce back from the problems of 2022 shows that the TMT sectors can adjust with agility. The three strategies above—seizing the opportunities of AI, reimagining costs, and pursuing smart M&A—can help managers drive value creation yet further. If the big picture remains stable, the TMT sectors should continue this strong era of value creation.