To encourage sustainable economic growth worldwide, a huge investment will have to be made in infrastructure projects (an estimated 5 percent of global GDP during the next 15 years), and a significant share of this investment will have to come from the private sector. Os investidores particulares são compreensivelmente cautelosos, no entanto. Em particular, eles estão preocupados com o risco político e regulatório, porque um ativo de infraestrutura normalmente tem uma vida muito mais longo que os ciclos políticos, e as receitas e a base de custos dos investidores dependem muito da regulamentação. Também assume muitas outras formas e ocorre em todas as fases do ciclo de vida de um projeto de infraestrutura. Os riscos iniciais incluem licenças de construção atrasadas e protestos comunitários; Os riscos durante a fase operacional incluem quebra de contrato e regulamentos apertados; e os riscos no final da vida incluem a não renovação de licenças e os requisitos de descomissionamento revisados. Além disso, alguns riscos mais amplos se aplicam ao longo do ciclo de vida - mudam de leis tributárias, por exemplo, e corrupção endêmica.
Political and regulatory risk is not simply a matter of outright expropriation, which is a widely publicized danger yet is actually quite rare. It takes many other forms, too, and occurs at all phases of an infrastructure project’s life cycle. Early risks include delayed construction permits and community protests; risks during the operating phase include breach of contract and tightened regulations; and end-of-life risks include the nonrenewal of licenses and revised decommissioning requirements. In addition, some broader risks apply throughout the life cycle—changes to taxation laws, for instance, and endemic corruption.
Infraestrutura estratégica: Mitigação do risco político e regulatório em projetos de infraestrutura , Um novo relatório do Fórum Econômico Mundial desenvolvido em colaboração com o Boston Consulting Group, faz parte da série estratégica de conhecimento de infraestrutura, que aborda os principais desafios para a ponte da lacuna de infraestrutura global. (Relatórios anteriores abordados Parcerias público-privadas e Infraestrutura estratégica: etapas para preparar e acelerar parcerias público-privadas .)
Após uma análise detalhada do risco político e regulatório que os investidores e operadores de infraestrutura enfrentam, os autores do relatório desenvolveram uma estrutura holística de mitigação de risco. Consiste em 20 medidas acionáveis a serem tomadas pelas várias partes - algumas pelo setor público, algumas pelo setor privado e outras pelos dois setores em conjunto. Ele fornece mais orientações na forma de 25 melhores práticas internacionais de diferentes setores de infraestrutura - como estradas, ferrovias, aeroportos e fornecimento de eletricidade - onde o risco político e regulatório foi mitigado efetivamente. mecanismos de adaptação. Outras medidas do setor público incluem proteção dos investidores por meio de garantias constitucionais ou tratados internacionais equitativos, mecanismos de resolução de disputa e rápida e fortes políticas anticorrupção. O setor privado também tem os meios para gerenciar, transferir ou reduzir esses riscos. Investidores e operadores poderiam buscar um seguro de risco político, por exemplo, e as empresas podem impedir a intervenção do governo criando cuidadosamente a propriedade e as estruturas comerciais. O envolvimento da comunidade inclusivo e a conduta geral dos negócios responsáveis podem contribuir ainda mais para reduzir proativamente o risco político e regulatório. Mas se ambos os lados veem que seus interesses estão, em um nível mais profundo, alinhados, então eles devem ser capazes de comprometer e cooperar, para o benefício de todas as partes interessadas.
The public sector, in particular national governments, has to create a stable environment for private investors and operators by ensuring that changes to sector rules are as predictable as possible—for instance, by using automatic adaptation mechanisms. Other public-sector measures include investor protection through constitutional guarantees or equitable international treaties, fair and fast dispute-resolution mechanisms, and strong anticorruption policies.
But it is not just governments that are responsible for mitigating political and regulatory risk; the private sector also has the means to manage, transfer, or reduce these risks. Investors and operators could seek political-risk insurance, for example, and companies could deter government intervention by carefully crafting ownership and commercial structures. Inclusive community engagement and overall responsible business conduct can further contribute to proactively reducing political and regulatory risk.
The report acknowledges that it will always be a challenge to get the balance right—between investors’ need for regulatory stability and government’s freedom to adjust regulation in line with national priorities. But if both sides come to see that their interests are, at a deeper level, actually aligned, then they should be able to compromise and cooperate, to the benefit of all stakeholders.
A versão original do relatório foi publicada pelo Fórum Econômico Mundial .
