A estrela da tecnologia continua queimando brilhante

Com um TSR mediano de cinco anos (de 2015 a 2019) de 18,3%, a tecnologia terminou em terceiro entre 33 indústrias em criação de valor, seu terceiro ano consecutivo entre os cinco primeiros. Os dez melhores artistas de tecnologia durante esse período fornecem uma janela para o estado do setor à medida que partimos uma década e entramos em outra. (Veja o Anexo 1.) Nos anos 2010, a tecnologia digital foi mainstream. Com a nuvem, ele foi a qualquer lugar.

Os quatro jogadores de equipamentos semicondutores e semicondutores da lista se posicionaram habilmente para capturar a onda de demanda inchada na nuvem, inteligência artificial (AI) e a Internet (Iot). As quatro empresas de software e computação em nuvem, incluindo a Amazon "varejista", são construídas com modelos de negócios de assinatura e consumo que geram receita recorrente e apoiaram um crescimento maciço. O ServiceNow, o criador de valores número-sete, ilustra a viscosidade desses serviços. Ele alcançou uma taxa de retenção de 98% entre os clientes de sua plataforma de nuvem de fluxo de trabalho digital. (Consulte “ServiceNow significa negócios.”)

The list also provides a window into the potential success of renewal and transformation. Seven of the top-ten tech companies were average performers or worse in the prior five-year period, from 2010 to 2014. (See Exhibit 2.) Chipmakers Nvidia, Advanced Micro Devices, and STMicroelectrics have adapted their product portfolio and tightened their execution in line with shifts in demand. Adobe sharply pivoted away from boxed software and toward a subscription model. And after seeing its stock price languish for more than a decade, Microsoft has jumped back into the top ten on the strength of a reinvigoration of its culture and a transformation of its offerings and approach. Today Microsoft is more collaborative and open source than it was a decade ago.

Microsoft is also a member—along with Apple, Amazon, Alphabet, and Facebook—of a familiar group of US tech companies that have built global platform businesses. This quintet generated 54% of the tech industry’s absolute value over the five years from 2015 to 2019. (See Exhibit 3.) 

Amazon, the middle member of that list, is sandwiched between two industry elders, Apple and Microsoft, and two relative youths, Alphabet and Facebook. 

Tecnologia cresce

A própria indústria de tecnologia é imprensada entre a idade e a juventude. Alphabet e Facebook não são mais startups. O alfabeto não é mais administrado por seus fundadores. Ambas as empresas estão no centro das atenções que a IBM e a Microsoft ocupavam. Eles enfrentam dores familiares de crescimento.

Tech ainda é uma indústria comparativamente jovem. Mas, apesar do sucesso de alguns idosos, também está entre as indústrias mais brutais: suas empresas tendem a ter uma vida útil mais curta como empresas públicas do que colegas de outros setores. (Veja o Anexo 4.) Nossa pesquisa anterior Também mostra que o desempenho ano a ano das empresas de tecnologia pode ser altamente volátil. Algumas das maiores empresas estão aprendendo a desafiar essas forças, pelo menos por enquanto. Eles precisam ser especialistas em preços, explorando o valor que criam sem o benefício de regras simples de custo-custo. Os maiores precisam de modelos operacionais que possam gerenciar a complexidade organizacional

To thrive over the medium and perhaps long term, tech companies must manage a portfolio of mature and emerging product lines. They need to be experts in pricing, tapping into the value that they create without the benefit of simple cost-plus rules. The largest ones need operating models that can manage organizational complexity e alocar capital inteligente em diversas empresas . Eles precisam adaptar suas estratégias de marketing e vendas para acompanhar os rivais iniciantes cuja inovação se estende além dos produtos para o mercado e os modelos de negócios. E eles precisam fazer tudo isso enquanto motivam os funcionários que valorizam cada vez mais sua missão tanto quanto sua compensação e que têm mais opções de emprego do que nunca. Atendimento de tudo isso - ou certo o suficiente -, habilitado pela Microsoft, a ressurgir das sombras de empresas mais jovens a gerar retornos exagerados excedendo 30% ao ano nos últimos cinco anos.

Mas nem toda empresa acerta, e nenhuma empresa acerta o tempo todo. Embora os segmentos de tecnologia de software e semicondutores tenham o desempenho médio mais forte de 2015 a 2019, grandes balanços separaram os artistas superiores e inferiores em ambos (40 pontos percentuais em software e 74 pontos percentuais nos semicondutores), bem como em materiais e equipamentos tecnológicos (também 74 pontos percentuais). (Consulte o Anexo 5.)

Geral, fabricantes de dispositivos de usuário final e provedores de serviços não correspondem ao desempenho forte de outros segmentos técnicos. Além da Apple e da Sony, nenhuma das empresas em dispositivos ou serviços de TI surgiu do pacote. Mas a Apple é obviamente mais do que um negócio de dispositivos. Embora gerem a maior parte de sua receita com a venda de dispositivos de usuário final, a Apple cria retornos de tamanho estranho, integrando-os firmemente a seus negócios de software, plataforma e ecossistema. Outras empresas de dispositivos não replicaram com sucesso esta fórmula. As empresas de tecnologia podem aproveitar o crescimento da escala e do mercado emergente e contratar os melhores talentos científicos e de engenharia do mundo. As empresas de tecnologia estão expostas ao risco geopolítico, pois os fabricantes de semicondutores dos EUA estão descobrindo. Como nossos colegas do Instituto BCG Henderson descrevem,

A Social License

More so than its media and telecom counterparts, tech is a global business. Tech companies can take advantage of scale and emerging-market growth and hire the best engineering and scientific talent in the world.

These benefits come paired with burdens. Tech companies are exposed to geopolitical risk, as US semiconductor manufacturers are discovering. As our colleagues at the BCG Henderson Institute describe it, Otimizar para o valor social e comercial .

A definição do que constitui uma boa empresa e um bom investimento na década de 2020 ainda está surgindo. O público espera que boas empresas produzam bons produtos, pratiquem sustentabilidade, geram valor e ajudem a sociedade a enfrentar seus maiores desafios, como ação climática e inclusão social e econômica.

Resolvendo o problema de propósito do setor de tecnologia À luz de uma lista parcial dos debates públicos nos quais eles aparecem no centro: privacidade, poder corporativo, segurança, verdade, viés de IA e automação. Os retornos dos acionistas são uma parte vital da razão de ser de uma empresa, mas não a única parte. Uma visão mais expansiva do propósito também reconhece que o impacto social também. Algumas empresas de tecnologia estão se movendo na direção certa; Outros têm seu trabalho cortado para eles. Seu direito de operar pode depender de enfrentar esse desafio. Simon Bamberger

In this hothouse environment, tech companies should aim to rediscover their fundamental purpose—what makes them uniquely able to fulfill specific human needs. Shareholder returns are a vital part of a company’s raison d’être, but not the only part. A more expansive view of purpose recognizes that societal impact matters, too. Some tech companies are moving in the right direction; others have their work cut out for them. Their right to operate may depend on meeting this challenge.

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The five-year records of success posted by many established tech companies suggest that others can strengthen their businesses, renew their social license, and start the 2020s on the right foot.