A economia de Bangladesh está crescendo, assim como seus campeões emergentes

Bangladesh está emergindo como um mercado dinâmico de crescimento rápido. Esse crescimento é impulsionado por um grande mercado doméstico de consumidores, uma classe média e rica em rápida expansão e uma impressionante taxa de adoção digital. O país agora abriga mais de 2.500 startups, com cerca de 200 mais sendo adicionados a cada ano, concentrando-se em uma ampla gama de indústrias, incluindo tecnologia financeira (fintech), logística e mobilidade e comércio eletrônico. E ainda existe um grupo próspero de empresas e conglomerados tradicionais que, há mais de uma década, desempenharam um papel importante nas cadeias de suprimentos domésticas e globais para têxteis, vestuário, fabricação leve e aquicultura. Para oferecer algumas dicas sobre essas perspectivas econômicas, avaliamos o porquê

Despite this noteworthy commercial activity, Bangladesh is largely untapped, even as the country continues to show signs that it can be a powerful marketplace. To offer some insight about these economic prospects, we have assessed why Bangladesh é uma oportunidade robusta para empresas domésticas e um potencial benefício de investimento para capitalistas de risco e players de private equity, bem como uma possível posição estratégica para expansão por multinacionais - ou em parcerias ou em parcerias com empresas locais.

Para fornecer algumas pistas sobre como ter sucesso em Bangladesh, analisamos as razões por trás do florescimento de um conjunto de empresas crescentes de médio e grande porte que chamamos de campeões emergentes. Essas são empresas com retornos de acionistas totais e exagerados (TSR), impulsionados pelo crescimento lucrativo e pela disposição de renunciar aos dividendos para alimentar mais expansão. a média global de 2,9%. O PIB per capita do país foi de ~ US $ 2.800 em 2022 - já mais alto que o da Índia. E em sua taxa de crescimento atual, Bangladesh está a caminho de se tornar um país de renda média alta (pelo menos ~ US $ 4.000 PIB per capita) até 2031.

Economic Growth and Landscape

With an average annual GDP growth of 6.4% between 2016 and 2021, Bangladesh has outpaced Asian peers, such as India, Indonesia, and Philippines, and has performed significantly better than the global average of 2.9%. The country’s GDP per capita was ~$2,800 in 2022—already higher than India’s. And at its current growth rate, Bangladesh is on track to become an upper-middle-income country (at least ~$4,000 GDP per capita) by 2031.

Bangladesh se mostrou resiliente a choques econômicos globais. Em 2020, o PIB de Bangladesh subiu 3,4%, tornando-se uma das poucas economias asiáticas a ter crescido durante a pandemia Covid-19. Da mesma forma, durante a crise financeira mundial de 2007-2009, a taxa de crescimento anualizada do país foi de 5,5%, em comparação com uma média global de 0,4%. Até 2030, esse grupo de consumidores prósperos poderia abranger mais de 34 milhões de Bangladesh, ou cerca de 15% da população. Entre 2008 e agora, as assinaturas celulares móveis de Bangladesh aumentaram para mais de 180 milhões - tornando -o o nono maior mercado móvel em todo o mundo - enquanto a população coberta por serviços de Internet cresceu de 1% para cerca de 90% da população do país. Não é de surpreender que os serviços financeiros digitais estejam com transações diárias no valor de US $ 200 milhões. Mais de 120 milhões de pessoas já usaram serviços desses aplicativos on -line. Além disso, uma nova plataforma de bancos e transações digitais, Binimoy, apoiada pelo governo de Bangladesh, deve aumentar as transações sem dinheiro de cerca de 15% para quase 60% nos próximos 20 anos, e fornecem quase 90% da população com o acesso à Bancos, em relação aos 80, em termos de 40% da População, com o Acesso a 80 anos, que os serviços de 40% da Population 8 em que os serviços de credibilidade e outros anos de venda em termos de 40% da População de 80 anos de credibilidade em termos de 40% da População de 80 anos em que os serviços de 40% em termos de 5% da População de 80 anos de credibilidade e outros serviços de finsech em que estão em circulação mais fundamental em termos de dinheiro. Década, com cerca de 90% desses investimentos provenientes de fora do país, e criou mais de 1,5 milhão de empregos. Naquela época, a startup de serviços financeiros móveis de Bangladesh, Bkash, tornou -se o primeiro unicórnio do país quando o Softbank adquiriu uma participação de 20% em novembro de 2021. O surgimento do status de unicórnio é uma onda de startups, incluindo ShopUp, uma plataforma de comércio de pequenas empresas, cálculo on -line, e a empresa de ridragaduras, e a empresa de ridra -ridaria, Pathao. E o governo está promovendo startups por meio de um fundo de capital de risco de US $ 100 milhões chamado Startup Bangladesh. De acordo com a Conferência das Nações Unidas sobre Comércio e Desenvolvimento, o IDE entra para Bangladesh principalmente das multinacionais subiu quase 13% em 2021 para US $ 2,9 bilhões e mantido em torno desse nível em 2022, mesmo quando os ganhos de Recession, que estão sendo sentidos em todo o mundo. riscos de troca e pressões inflacionárias. Mas o governo e o banco central estão tomando medidas para estabilizar a situação e as reformas regulatórias estão sendo consideradas para melhorar o ambiente de negócios. Este exercício é valioso para praticamente qualquer tipo de empresa que busque uma forte presença no Bangladesh - seja uma startup doméstica ou um negócio estabelecido e em expansão, um VC ou uma loja multinacional ou forjando uma parceria.

Buttressing Bangladesh’s prospects is its extremely active domestic consumer market, which accounts for nearly 70 percent of GDP and is rapidly expanding due to a growing middle and affluent class. By 2030, this group of well-to-do consumers could encompass more than 34 million Bangladeshis, or about 15% of the population.

Fueling the gains in consumer spending is a digital economy that is expanding rapidly. Between 2008 and now, Bangladeshi mobile cellular subscriptions jumped to upward of 180 million—making it the ninth largest mobile market globally—while population covered by internet services grew from 1% to about 90% of the country’s population. Not surprisingly, digital financial services are clocking daily transactions worth $200 million. More than 120 million people have already used services from these online applications. In addition, a new digital banking and transactions platform, Binimoy, backed by the Bangladeshi government, is expected to increase cashless transactions from about 15% to nearly 60% over the next 20 years, and provide nearly 90 percent of the population with access to bank accounts, credit, and other fintech services, putting yet more money into circulation in the economy.

This startup landscape has attracted over $880 million in funding over the last decade, with about 90% of these investments coming from outside of the country, and has created more than 1.5 million jobs. In that time, Bangladeshi mobile financial services startup bKash became the nation’s first unicorn when SoftBank acquired a 20% stake in November 2021. Surging toward unicorn status is a wave of startups, including ShopUp, a B2B commerce platform for small businesses, online grocer ChalDal, and ridesharing firm Pathao. And the government is promoting startups through a flagship $100 million venture capital fund called Startup Bangladesh.

The combination of startup activity and expanding domestic VC streams has piqued the interest of large international VCs. According to the United Nations Conference on Trade and Development, FDI inflows to Bangladesh primarily from multinationals rose by nearly 13% in 2021 to $2.9 billion and held at around that level in 2022, even as slowing GDP gains and recession worries were being felt across the globe.

Bangladesh, like many other emerging economies, is facing ongoing challenges that include limits on capital liquidity, foreign exchange risks, and inflationary pressures. But the government and Central Bank are taking measures to stabilize the situation and regulatory reforms are being considered to improve the business environment.

Four Attributes of Emerging Champions

Perhaps the best way to assess which business characteristics and culture are necessary to thrive in Bangladesh is to examine its emerging champions. This exercise is valuable for virtually any type of company seeking a strong presence in Bangladesh—whether a domestic startup or an established and expanding business, a VC, or a multinational setting up shop or forging a partnership.

Os campeões emergentes que identificamos têm uma faixa de receita anual de US $ 300 milhões a US $ 3 bilhões e possui uma impressionante TSR média de dez anos de 16%, melhor que os mercados de 1200 (15%) da S&P Global (15%), o índice da Ásia 50 (14%) e a MSCI (10%). Eles incluem empresas multigeracionais, startups de tecnologia, empresas puramente domésticas, empresas diversificadas globalmente, especialistas em um setor único e conglomerados.

Campeões emergentes têm quatro características cruciais em comum.

Otimismo. No geral, eles são muito otimistas em seu futuro e sua capacidade de crescer, mesmo que a volatilidade econômica aumente. Grande parte dessa resiliência decorre do sucesso relativamente consistente nos últimos anos. Mais de 50% dos campeões emergentes em Bangladesh incorporam impacto social na visão ou missão de sua empresa. Típico disso é o BKASH, que usa a tecnologia móvel para promover a inclusão financeira para mais de 60 milhões de Bangladesh, e o BRAC Bank, que oferece empréstimos não coloralizados para mais de 1 milhão de empresas pequenas e médias. Embora a digitalização profunda e o acesso a dados ainda sejam relativamente incipientes em Bangladesh, alguns esforços ambiciosos estão apontando o caminho para uma visão do futuro não muito distante. Por exemplo, a ShopUp permite que pequenas e médias empresas pesquisem produtos por meio de comandos de voz baseados em IA para fornecer serviços para os proprietários de empresas com níveis variados de alfabetização. Esta oferta possui conversões de vendas em lojas quadruplicadas. Inscreva -se First is their optimism about Bangladesh and the desire to thread themselves deeply into the fabric of the country’s economy and people. They are overall very bullish on its future and their ability to grow even if the economic volatility increases. Much of this resilience stems from relatively consistent success in recent years.

Their optimism has led emerging champions to combine the traditional focus on increasing TSR with strategies that support positive social results in the communities that they operate in. These approaches improve the companies’ reputations, which encourages customers to trust these outfits, and at the same time expand the potential customer base and organically grow the business. More than 50% of emerging champions in Bangladesh embed societal impact in their company’s vision or mission. Typical of this are bKash, which uses mobile technology to foster financial inclusion for more than 60 million underserved Bangladeshis, and BRAC Bank, which offers noncollateralized loans to more than 1 million small and midsized businesses.

Beyond social improvements, some emerging champions also want to advance the customer experience through personalization. Although deep digitization and data access are still relatively nascent in Bangladesh, a few ambitious efforts are pointing the way to a view of the not-too-distant future. For example, ShopUp enables small and medium-sized businesses to search for products through AI-based voice commands to provide services for business owners with varying levels of literacy. This offering has quadrupled ShopUp sales conversions.

Aumento da produtividade do trabalho. Recentemente, como uma década atrás, esse foi um desafio significativo para as empresas de Bangladesh. Em 2010, a produção de Bangladesh por trabalhador foi de apenas US $ 8.000, cerca de um quarto da média entre os países de baixa ou média renda (LMICs). Hoje, é de US $ 12.000, um aumento de 56% em doze anos, em comparação com as melhorias médias globais e LMIC de 22% e 36%, respectivamente. A Square Pharmaceuticals é emblemática desses tipos de ganhos de produtividade. A empresa aumentou a produtividade significativamente através de economias de escala, limitando o número de ofertas de produtos para simplificar as operações e adotar novos programas de automação e otimização. Com esses aprimoramentos tecnológicos básicos, as novas fábricas da Square são três vezes mais eficientes que as plantas mais antigas. Desde que muitas das empresas mais proeminentes de Bangladesh já receberam injeções de capital modestas de bancos globais ou, em alguns casos, VCs, foram examinados por sua transparência em saúde financeira e governança. Isso resultou em um grupo de empresas de Bangladesh de qualidade internacional - já preparadas para fazer negócios e formar parcerias com empresas em todo o mundo. Isso se manifesta em endividamento relativamente baixo e na capacidade de obter financiamento a taxas baixas - e oportunidades para investidores ou parceiros de OMN para ajudar essas empresas a desenvolver planos de crescimento estratégico com base em um disciplinado usado da dívida. As empresas listadas em Bangladesh alavancaram o financiamento da dívida em um nível muito mais baixo do que outras nações. A relação média de dívida / capital para o S&P 1200 é de cerca de 42%, em comparação com cerca de 27% para as empresas de Bangladesh. Isso demonstra a capital inexplorada que as empresas de Bangladesh podem alavancar aumentando mais dívidas. Second, Bangladeshi emerging champions have increased their labor productivity significantly. As recently as a decade ago, this was a significant challenge for Bangladeshi companies. In 2010, Bangladesh’s output per worker was just $8,000, about one-quarter that of the average among low- or middle-income countries (LMICs). Today, it stands at $12,000, a 56% increase in twelve years, compared to global average and LMIC improvements of 22% and 36%, respectively. Square Pharmaceuticals is emblematic of these types of productivity gains. The company has boosted productivity significantly through economies of scale driven by limiting the number of product offerings in order to simplify operations and adopting new automation and optimization programs. With these basic technological enhancements, Square’s new factories are three times as efficient as the older plants.

International Seal of Approval. Third, Bangladesh’s emerging champions generally have the international seal of approval. Since many of the most prominent companies in Bangladesh have already received modest capital injections from global banks or, in some cases, VCs, they have been vetted for their financial health and governance transparency. This has resulted in a group of Bangladeshi companies of international quality—already prepared to do business and form partnerships with companies around the globe.

One of the biggest advantages of international approval is the beneficial capital channels that it opens. This manifests in relatively low indebtedness and the ability to get funding at low rates—and opportunities for investors or MNC partners to help these companies develop strategic growth plans based on a disciplined used of debt. Listed companies in Bangladesh have leveraged debt funding at a far lower level than other nations. The median debt-to-capital ratio for the S&P 1200 stands at around 42%, compared to about 27% for Bangladeshi companies. This demonstrates the untapped capital Bangladeshi companies can leverage by raising more debt.

Em termos de equidade, as empresas de Bangladesh estão usando seus rankings globais positivos para alavancar capital de capital de investidores e VCs no exterior. Por exemplo, o investimento do SoftBank da Bkash foi refletido por influxos de capital do Ant Group, da Bill & Melinda Gates Foundation e da International Finance Corporation do Banco Mundial. E, em alguns casos, a posição positiva entre as empresas internacionais levou a contribuições tecnológicas para empresas de Bangladesh de roupas no exterior. Por exemplo, o Summit Group concluiu recentemente a construção de duas usinas de óleo combustível pesado em menos de um ano, ambas alimentadas pela tecnologia do motor do parceiro finlandês de longa data Wärtsilä.

Edifício do ecossistema. Como tantas empresas em todo o mundo, as empresas de Bangladesh se aqueceram com a idéia de que os ecossistemas-fornecedores, clientes, parceiros de tecnologia, banqueiros, entre outros-são necessários para continuar o crescimento acelerado. Por exemplo, algumas empresas estão construindo operações de ponta a ponta verticalmente integradas para eliminar possíveis interrupções da dependência excessiva de fornecedores e distribuidores tradicionais. Um bom exemplo é a família PHP, um conglomerado líder de aço de Bangladesh. A empresa criou um ecossistema de fornecedores de ferro laminado e soldadores, fundições e distribuidores locais para lidar com tudo, desde o fornecimento de materiais até a produção de produtos acabados para os clientes. O PHP concede crédito e empréstimos aos participantes do ecossistema para garantir que possam, sem interrupções, fornecer ao PHP um inventário suficiente para atender à demanda. Fourth, support for ecosystem building. Like so many companies around the world, Bangladeshi companies have warmed to the idea that ecosystems—suppliers, customers, technology partners, bankers, among others—are necessary to continue fast-paced growth.

In Bangladesh, these ecosystems are emerging in varied ways. For instance, some companies are building vertically integrated end-to-end operations to eliminate potential disruptions from overreliance on traditional suppliers and distributors. A good example is PHP Family, a leading Bangladeshi steel conglomerate. The company has created an ecosystem of rolled iron suppliers and local welders, foundries, and distributors to handle everything from materials sourcing to producing finished products for customers. PHP gives credit and loans to ecosystem participants to ensure they can, without interruptions, provide PHP with sufficient inventory to meet demand.

O caminho para multinacionais e investidores

These four dimensions of emerging champions provide a foundation for companies and investors eager to begin or fund ongoing operations in Bangladesh. Companies that have these attributes or have the potential to develop them are the best options for partnerships, new businesses or development money. Moreover, as we analyze Bangladesh’s prospects, we believe that multinational corporations (MNCs), asset management firms, and venture investors will play an increasingly significant role in the country’s economic and private sector growth and the emerging champions playbook should serve as an essential guide.

Durante os próximos anos, essas tendências envolvendo empresas e apoiadores externos provavelmente levarão o centro do palco:

• International private equity will become increasingly important to the Bangladesh business landscape, in part to meet Bangladeshi companies’ liquidity requirements but also to help emerging champions adopt global operational and governance practices. Private equity firms will also play a key role in linking emerging champions to international ecosystems.
• MNCs will be able to partner with local companies sufficiently sophisticated to undertake and invest in complex R&D efforts and capable of deep local consumer insights. These R&D programs can be a starting point for an MNC to test market products and services in partnership with emerging champions that fully understand the nuances of a homogenous population and have a strong commitment to ethical practices.
• We expect that with its current trajectory, augmented by regulatory reforms, Bangladesh will produce many more billion-dollar companies in the next 10 years. Hence, this is an opportune moment for MNCs and asset managers to test the market with the emerging champions.

---

Considering the growth leaps that Bangladesh and its private sector have enjoyed even during periods of stress and volatility in the last decade and a half, the country has bright prospects. With smart regulatory and economic support at home; positive geopolitical relationships; and funding, capability building, and strategic support from outside investors and MNCs, Bangladesh can continue to build on its gains.