O mercado de seguros da China atingiu um ponto de inflexão. Dado o envelhecimento da população do país, seu maior interesse em saúde e bem-estar após a pandemia covid-19 e um ambiente de taxa de juros baixa prevalecente, o setor de seguros pessoal da China está preparado para um surto de crescimento de 5% a 10% por 2035. || Estimamos que, até 2035, essas linhas de produtos serão responsáveis por cerca de 50% do seguro pessoal da China
The potential for growth is underpinned by the expansion of a relatively untapped market for pension and health insurance. We estimate that, by 2035, these product lines will account for around 50% of China’s personal insurance
Para capturar essas oportunidades, as empresas de seguros precisam se posicionar estrategicamente, alavancando oportunidades específicas no seguro de saúde e pensão, além de investir em transformação digital. 2035, com o foco do setor mudando de expansão rápida para produtos de seguro de alta qualidade.
What to Expect
Based on our forecasts, the personal insurance market in China will expand from its 2021 level of RMB 4 trillion to between RMB 6.6 trillion and RMB 12.6 trillion by 2035, with the focus of the sector shifting from rapid expansion to higher-quality insurance products.
Along the way, we expect significant changes to the mix of insurance products and features, a greater integration of financial services, a more balanced channel structure, and new sources of value creation.
Product Mix. By 2035, nearly a quarter of China’s population will be above the age of
According to estimates from China’s insurance regulator and our own analysis of industry reports, the current mix of products in China is dominated by seguro de vida , com 72% do mercado, seguido de seguro de saúde a 27% e seguro de pensão em 1%; Até 2035, o seguro de vida compreende 45% a 50% dos produtos de seguro pessoal, com o seguro de saúde contabilizando mais de 35% e seguro de pensão 15% a 20%. Concentre-se em políticas mais abrangentes e de longo prazo que equilibram os serviços de economia, proteção e saúde e pensões. À medida que a riqueza social aumenta, a importância de características abrangentes e de longo prazo em apólices de seguro pessoal relacionadas à saúde, longevidade e riqueza se tornará mais proeminente. Os termos dos produtos de vida e anuidade do tipo poupança projetados para complementar as pensões serão estendidos. Os produtos de seguro de saúde para suplementar a seguridade social básica se tornarão mais diversos.
Product Features. The portfolio of personal insurance policies will transition from being less diversified and short- to medium-term in length to a focus on more comprehensive, long-term policies that balance savings, protection, and health and pension services. As societal wealth increases, the importance of long-term and comprehensive features in personal insurance policies related to health, longevity, and affluence will become more prominent. The terms of savings-type life and annuity products designed to supplement pensions will be extended. Health insurance products for supplementing basic social security will become more diverse.
Integração financeira. Na maioria dos mercados, no entanto, o valor do investimento a longo prazo será limitado, até certo ponto, por alta volatilidade nos mercados financeiros. Fora dos EUA, novos produtos tendem a escalar rapidamente durante um boom do mercado de ações e diminuem rapidamente quando há uma crise financeira; Isso dificulta manter a escala a longo prazo. Como tal, a parcela de produtos vinculados a mercados financeiros na China provavelmente aumentará em 2035, mas não excederá 10%. The integration of insurance and financial services has been relatively limited in China thus far, but market maturity, strengthened business operations, and low long-term interest rates will result in growing sales of new investment-linked products. In most markets, however, long-term investment value will be capped, to a certain degree, by high volatility in the financial markets. Outside of the US, new products tend to scale rapidly during a stock market boom and shrink quickly when there is a financial crisis; this makes it difficult to maintain scale over the long term. As such, the share of products linked to financial markets in China will likely increase by 2035 but not exceed 10%.
Estrutura do canal. De acordo com as estimativas do setor, a estrutura atual do canal na China se inclina fortemente para as vendas de agentes, em 57%, com bancassurance em 32%, vendas diretas de 7%e vendas de corretagem em torno de 4%. O canal Bancassurance manterá sua vantagem única no segmento de poupança e anuidades, com seu valor sendo desbloqueado ainda mais através da promoção de políticas relacionadas à pensão. Este canal permanecerá principalmente estável, com quase 35%. O canal de vendas direto pode diminuir um pouco a 5%, enquanto as corretoras devem se expandir em mais de três vezes o tamanho atual, para 15%. À medida que o desenvolvimento social e econômico da China entra em uma nova fase e as taxas de juros e os retornos do investimento diminuem, o modelo de alto lucro impulsionado por spreads se tornará insustentável. Consequentemente, o setor de seguros pessoal precisará diversificar suas fontes de valor. estagnados. The diversification of insurance products will lead to more balanced distribution channels, with a change in emphasis from recruiting more insurance agents to winning customers with professional services. Per industry estimates, the current channel structure in China tilts heavily toward agent sales, at 57%, with bancassurance at 32%, direct sales 7%, and brokerage sales around 4%.
In the coming decade, the agent channel will still dominate, but its share in the sales structure will be reduced to nearly 45%. The bancassurance channel will maintain its unique advantage in the savings and annuities segment, with its value being further unlocked through the promotion of pension-related policies. This channel will remain mostly stable, at nearly 35%. The direct sales channel might shrink a little to 5%, while brokerages are expected to expand by more than three times their current size, to 15%.
Value Creation. For insurers, the source of value will shift from being investment-led to having increased sources of profit. As China’s social and economic development enters a new phase and interest rates and investment returns decline, the high-profit model driven by spreads will become unsustainable. Consequently, the personal insurance sector will need to diversify its sources of value.
Tapping into China’s Growth Potential
Our research indicates that once a market reaches a certain level of macroeconomic development and per capita income—about $20,000 to $30,000—personal insurance premiums plateau and per capita spending on premiums (also known as insurance density) stagnates.
China está atualmente longe desse ponto. Até 2020, o PIB per capita da China estava próximo de US $ 12.500; Atualmente, é estável nesse nível, mas permanece significativamente menor do que outros mercados desenvolvidos. No mesmo período, a penetração do seguro pessoal na China foi de 3,28%, com uma densidade de US $ 342. O espaço e a oportunidade de crescimento são, portanto,
Otimização estratégica de posicionamento e capacidade
As empresas de seguros podem se posicionar com base no tamanho de suas operações. Pequenas e médias companhias de seguros pessoais devem se esforçar para ser especialistas em segmentos específicos, atendendo às necessidades exclusivas desses clientes. As grandes companhias de seguros devem aproveitar novos modelos de desenvolvimento para linhas de seguro promissoras e aprimorar suas capacidades digitais e operacionais e melhorar seus serviços de suporte e ofertas de produtos. Em geral, as seguradoras devem estabelecer uma infraestrutura de operações inteligentes com governança de dados sólida e modelos eficazes para capacitar serviços offline, desenvolvimento de negócios e operações. Para esse fim, as seguradoras precisam:
Reinsurers should innovate with newer products and support small and medium-sized insurers with data analytics and service platform development. Across the board, insurers should establish a smart operations infrastructure with sound data governance and effective models to empower offline services, business development, and operations.
Health Insurance Opportunities
The next phase of growth in commercial health insurance will likely be driven by supplementary payments for out-of-pocket expenses, additional coverage for premium medical services, and compensation for income lost during illness. To this end, insurers need to:
- Adaptar os produtos para segmentos distintos de clientes. Por outro lado, os consumidores de renda média podem encontrar valor em produtos de benefício fixo, como o seguro crítico. Para atender a esses consumidores, as seguradoras devem desenvolver uma matriz abrangente de produtos de seguro de saúde de uso especial, cada um cobrindo despesas financeiras específicas em diferentes estágios de vida e cenários de risco. Exceto nos casos em que uma doença complexa está envolvida, indivíduos de alta renda podem receber produtos especializados que prestam serviços premium, direcionando esses consumidores a prestadores de serviços de saúde privados e reduzindo o ônus dos hospitais públicos. Low-income and elderly consumers would benefit from supplementary insurance products like those offered under Medicare and Medicaid in the US. On the other hand, middle-income consumers might find value in fixed-benefit products such as critical-illness insurance. To cater to those consumers, insurers should develop a comprehensive matrix of special-purpose health insurance products, each covering specific financial expenditures across different customer life stages and risk scenarios. Except in cases where a complex illness is involved, high-income individuals can be offered specialized products delivering premium services, steering these consumers toward private health care providers and reducing the burden on public hospitals.
- Develop proprietary operational and technological systems. Comparado ao seguro de vida tradicional, o seguro de saúde implica reivindicações mais frequentes e mais documentos. No entanto, os sistemas de TI e os processos operacionais existentes das seguradoras foram projetados para seguro de vida; Eles não podem lidar com as complexidades do seguro de saúde. As seguradoras devem, portanto, priorizar o desenvolvimento de sistemas operacionais e tecnológicos proprietários adaptados ao seguro de saúde. Isso inclui não apenas abordar o processo de reivindicações mais complexo, mas também integrar serviços de cobrança direta e criar uma interface perfeita com o sistema de seguridade social.
- Nurture and manage the broader health ecosystem. To optimize Experiências do cliente e gerenciar os custos de reivindicação com eficiência, as seguradoras precisam gerenciar a multidão de partes interessadas no ecossistema de assistência médica, incluindo agências de segurança social, prestadores de serviços de saúde e farmácias. As seguradoras devem aprofundar suas relações com essas entidades, enquanto se envolvem em iniciativas como o desenvolvimento da lista de medicamentos para reembolso nacional, negociações de compras baseadas em volume e integração de dados com prestadores de serviços de saúde. Esses esforços são vitais para controlar os custos, melhorar a qualidade do serviço e oferecer valor superior aos consumidores. Além disso, as seguradoras devem se envolver proativamente na reforma coordenada de cuidados médicos, seguro médico e indústrias farmacêuticas. Também enfrenta o desafio de competir com outros produtos financeiros de curto prazo distribuídos pelos bancos. Para vencer no mercado de seguros de pensão, as seguradoras devem adotar uma abordagem mais proativa e fazer o seguinte:
Improving the Supply of Pension Insurance
Compared to similar retirement-focused insurance markets like those in the US and Germany, the pension insurance market in China is in the nascent stages of development. It also faces the challenge of competing with other short-term financial products distributed via banks. To win in the pension insurance market, insurers must take a more proactive approach and do the following:
- Grupos de consumidores de alta a alta renda de alvo. As seguradoras interessadas no mercado de seguros de pensão na China devem se concentrar nessa demográfica-grupos de alta renda que têm a estabilidade financeira e os fundos excedentes necessários para o investimento a longo prazo. Eles devem abordar os consumidores com a intenção de aumentar a conscientização sobre a importância do planejamento da aposentadoria, dada a expectativa de vida mais longa e a necessidade de preparação antecipada para uma velhice financeiramente segura. Para mitigar esse desafio, as seguradoras devem tornar seus produtos flexíveis, permitindo planos de pagamento personalizáveis e opções de investimento. Eles também devem destacar adequadamente que o seguro de pensão inclui proteção contra riscos de longevidade e retornos esperados mais altos e mais estáveis a longo prazo. Reconhecendo os fundos de pensão como a fonte crucial de renda para os segurados em seus anos de aposentadoria, as seguradoras precisam se concentrar em estratégias de investimento seguras e prudentes que enfatizam o valor a longo prazo. A ligação entre o seguro de anuidade de pensão e o mercado de capitais oferece oportunidades de crescimento mútuo. Research on the US market indicates that most retirement insurance policyholders are those with stable careers and considerable assets. Insurers interested in the pension insurance market in China should focus on this demographic—middle- to high-income groups who have the financial stability and surplus funds necessary for long-term investment. They should approach consumers with the intent of raising awareness about the importance of retirement planning given the longer life expectancy and the necessity of early preparation for a financially secure old age.
- Offer product flexibility and comprehensive insurance benefits. Compared to other pension-related financial products, pension insurance offers relatively lower flexibility, which can be a barrier to consumer interest. To mitigate this challenge, insurers should make their products flexible by allowing for customizable payment plans and investment choices. They should also adequately highlight that pension insurance includes protection against longevity risks and higher and more stable expected returns in the long run.
- Enhance long-term investment and value creation. Pension insurance operations face the challenge of negative interest spread over multiple economic cycles. Recognizing pension funds as the crucial source of income for policyholders in their retirement years, insurers need to focus on secure and prudent investment strategies that emphasize long-term value. The link between the pension annuity insurance and capital markets offers opportunities for mutual growth.
- Atualizar gerenciamento de contas e sistemas principais. Isso implica melhorias nos recursos de gerenciamento de contas e rastreamento de fundos em tempo real para os consumidores. Além disso, com o surgimento de produtos de seguro de pensão mais flexíveis, as seguradoras devem abordar a necessidade de sistemas tecnológicos principais que podem gerenciar modificações e adições de políticas. Para esses produtos, portanto, as seguradoras devem desenvolver o canal de bancassurance. Isso inclui estabelecer proativamente parcerias estreitas com os bancos para adquirir clientes e implementar estratégias de precisão de direcionamento de clientes para desbloquear a venda cruzada eficaz. Para produtos de seguro de pensão não preferenciais para impostos para impostos, as seguradoras devem capitalizar a capacidade de resposta da agência de seguros especializada e dos canais de corretagem. Effective pension fund management requires seamless integration with banking and social security platforms. This entails improvements in account management capabilities and real-time fund tracking for consumers. In addition, with the emergence of more flexible pension insurance products, insurers must address the need for core technological systems which can manage policy modifications and additions.
- Expand distribution channels and enhance efficiency. Banks have now become the designated institutions for opening accounts for all tax-preferential pension-related financial products, including pension insurance. For such products, therefore, insurers must develop the bancassurance channel. This includes proactively establishing close partnerships with banks to acquire customers and implementing precision customer-targeting strategies to unlock effective cross-selling. For non-tax-preferential pension insurance products, insurers should capitalize on the responsiveness of specialized insurance agency and brokerage channels.
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Transformação digital
No início de 2022, a Comissão Reguladora Bancária e de Seguros da China iniciou um impulso significativo para digitalizar o setor bancário e de seguros. A política exige que as seguradoras integrem a transformação digital em seu principal planejamento estratégico, estabelecendo um alvo para avanços substanciais até 2025.
Apesar dos esforços sinceros, no entanto, o lento rendimento de Transformação digital As iniciativas, juntamente com seu impacto limitado e fragmentado, diminuíram um pouco o entusiasmo do setor de implantar uma estratégia digital em larga escala e sustentável. No entanto, as seguradoras devem não apenas se concentrar em superar os obstáculos operacionais imediatos através da transformação digital, mas também no cumprimento de metas de longo prazo, abordando questões sociais mais amplas. mentalidade.
To this end, we recommend insurers focus on three core objectives for digital transformation:
- Navigating insurance transformation challenges to unlock high-quality development.
- Embracing a customer-centric mindset.
- Corrigindo o básico para promover a transformação tecnológica, organizacional e cultural. A jornada em direção a 2035 parece promissora; Para as seguradoras que desejam fazer incursões no país ou expandir seus investimentos, é o momento de planejar, inovar e firmar sua estratégia na China. Rae Chen
Increased consumer awareness, demographic shifts, and the need to prepare for a longer, healthier life will spur the expansion of the pension and health insurance markets in China. The journey toward 2035 looks promising; for insurers looking to make inroads into the country or expand their investments, this is the time to plan, innovate, and firm up their China strategy.
This article is based on a report that was written in collaboration with China Re.
