O alumínio é um metal caracterizado por abundância devido à sua disponibilidade como um elemento comum. Essa característica se estende à indústria que produz alumínio. Enquanto os executivos do setor desfrutam de uma abundância de oportunidades de mercado para seus produtos, eles também sofreram uma abundância de desafios graves nos últimos anos. O principal entre suas preocupações é o forte declínio nas avaliações e lucros da empresa e o preço deprimido do alumínio.
Analyses of the aluminum industry’s performance reveal the emergence of significant issues that are likely keeping many aluminum-industry executives awake at night. Chief among their concerns are the sharp decline in company valuations and profits and the depressed price of aluminum.
A capitalização de mercado das principais empresas internacionais de alumínio caiu cerca de 65 % nos últimos cinco anos. Os ganhos antes das margens de juros e impostos diminuíram em cerca de 5 pontos percentuais, uma tendência perturbadora para um setor entre os capital mais intensivo do mundo. A indústria de cobre precisa investir, em média, US $ 14.000 por tonelada de produção primária de mina para metal, em comparação com US $ 8.000 por tonelada de alumínio para capital relacionado a minas, refinarias e fundições. No entanto, se o valor do metal produzido for incluído no cálculo, o alumínio é duas vezes mais intensivo em capital do que o cobre (assim como o aço). À medida que as margens diminuem, a indústria de alumínio fica em uma base de ativos muito cara que precisa de lucros mais altos para gerar retornos suficientes. Comparado com outros metais, o alumínio perdeu completamente o “Super Cycle de commodity”. Desde janeiro de 2000, o preço do alumínio primário aumentou apenas 20 %, em comparação com mais de 100 % para aço e quase 350 % para o cobre. Quando ajustado pela inflação, o alumínio é realmente avaliado abaixo do preço de 2000, o que é especialmente impressionante porque os preços de outras matérias -primas tiveram um prêmio substancial nos últimos anos. A lacuna é ainda mais dramática para a matéria -prima para o alumínio primário: os preços para bauxita e alumina aumentaram menos de 20 % desde janeiro de 2000. Em contraste, o preço do minério de ferro é mais de 600 % maior hoje (foi mais de 900 % mais alto no pico pós -crisis no final de 2011) e o preço de 190 por meio de um carvão de 250 anos. Restaurar a confiança dos investidores, os CEOs da indústria de alumínio e suas equipes de gerenciamento devem desenvolver e implementar planos de ação atraentes que mudarão o setor. Os executivos precisam de uma compreensão profunda do que causou a crise da indústria de alumínio para desenvolver uma agenda de CEO significativa e implantável que aborda os desafios atuais e captura novas oportunidades. Essas são as perguntas-chave:
The decline in company valuations and profits was driven by a severely depressed price for primary aluminum. Compared with other metals, aluminum entirely missed the “commodity super cycle.” Since January 2000, the price of primary aluminum has increased by just 20 percent, compared with more than 100 percent for steel and almost 350 percent for copper. When adjusted for inflation, aluminum is actually valued below its 2000 price, which is especially striking because prices for other raw materials have enjoyed a substantial premium in recent years. The gap is even more dramatic for the feedstock for primary aluminum: prices for both bauxite and alumina have increased by less than 20 percent since January 2000. In contrast, the price of iron ore is more than 600 percent higher today (it was more than 900 percent higher at the postcrisis peak in late 2011), and the price of metallurgical coal is about 250 percent higher.
To reignite the value creation engine and restore investor confidence, aluminum industry CEOs and their management teams must develop and implement compelling action plans that will turn around the industry. Executives need a deep understanding of what caused the aluminum industry’s crisis in order to develop a meaningful and deployable CEO agenda that addresses current challenges and captures new opportunities. These are the key questions:
- Por que o alumínio perdeu o super ciclo de commodity? Efetivo para colocar a indústria de alumínio de volta aos trilhos?
- Is the industry’s crisis temporary, or does it reflect a long-term structural change?
- To guide future actions, what could aluminum companies have done differently in recent years to avoid or mitigate the industry’s performance issues?
- What strategies will be most effective to get the aluminum industry back on track?
- Que ações específicas os executivos de alumínio devem avançar em suas empresas?
Below we answer these questions and propose specific actions that aluminum executives can take—providing an aluminum industry CEO agenda for 2013 to 2015. By understanding O que causou a crise da indústria de alumínio? E tomando as ações certas para responder, os executivos da indústria de alumínio têm a oportunidade de mudar a sorte com o elemento número 13.
