For most companies, cash is like oxygen. You don’t think about it when you have enough, but when you start running low, it’s All você pensa. A crise Covid-19 trouxe uma agitação cataclísmica para a economia global, e poderia levar as empresas à insolvência em setores como automotivo, varejo e viagens e turismo, entre outros. Dado o escopo das interrupções da cadeia de suprimentos e déficits de receita, os líderes precisam tomar medidas imediatas e dramáticas para gerenciar seu dinheiro. De fato, o gerenciamento de caixa-de acordo com o subcomponente das finanças-é tão importante agora que deve se tornar uma função independente até que as empresas estejam fora de perigo. Acreditamos que um escritório de gerenciamento de caixa é, portanto, uma prioridade não apenas nas próximas semanas, mas nos próximos meses - e potencialmente anos - e bem. Especificamente, recomendamos que as empresas que enfrentam os desafios de liquidez mais terríveis dão três etapas: configurar um escritório de gerenciamento de caixa, criar planos de liquidez para vários cenários e iniciar medidas de preservação, como ajustar os custos de pessoal e repensar a contagem a pagar e os recebíveis.
Moreover, regardless of how the recovery unfolds (whether on a V-, U-, or L-shaped curve), many economists forecast more stressful times in the next 12 to 18 months. We believe that a cash management office is therefore a priority not only for the coming weeks but for the coming months—and potentially years—as well. Specifically, we recommend that companies facing the most dire liquidity challenges take three steps: set up a cash management office, come up with liquidity plans for various scenarios, and launch preservation measures, such as adjusting personnel costs and rethinking payables and receivables.
Estabeleça um escritório de gerenciamento de caixa
As empresas precisam estabelecer um escritório dedicado, semelhante a uma sala de guerra, que é explicitamente responsável pelo gerenciamento da liquidez de curto prazo. O escritório serve como uma única fonte de informações consistentes e precisas sobre a situação em dinheiro da empresa. Deve ter uma linha direta para o CFO e o acesso à equipe de liderança sênior completa. O Escritório de Gerenciamento de Caixa pode estabelecer avisos e alertas para contingências específicas e identificar e priorizar possíveis medidas de mitigação. Acima de tudo, o escritório governa rigorosamente todos os lançamentos em dinheiro em todo o Função financeira inteira . Curiosamente, descobrimos que muitas empresas não têm uma idéia clara de onde a caixa flui (ou para) a organização e, consequentemente, que os drenos precisam ser bloqueados. O gerenciamento de caixa pode ser uma função natural para empresas que estão sob estreitas circunstâncias de liquidez no passado. Mas mesmo as empresas de alto desempenho geralmente precisam se ajustar aos novos desafios. Esses planos devem ser criados de baixo para cima, baseando -se em dados de unidades de negócios individuais e mercados geográficos e agregados em um único plano abrangente. Idealmente, eles devem extrair dados corporativos automáticos e estar suficientemente acessíveis para permitir a colaboração por várias partes interessadas. Além disso, como este não será um exercício único, a geração de planos de liquidez requer ferramentas padronizadas. Por exemplo, são necessárias análises de desvio semana a semana para manter o nível certo de precisão ao longo do tempo. Mais importante, os planos de liquidez formam uma base importante para a próxima etapa: o lançamento das medidas de preservação de caixa. Devido a restrições de tempo, algumas medidas tradicionais de gerenciamento de caixa agora são menos relevantes. Isso inclui medidas de primeira linha, como iniciativas e promoções de preços táticos, mudanças no portfólio de compras e medidas de financiamento, como otimizar impostos ou reestruturar dívidas. Isso inclui o seguinte:
Create Rolling Liquidity Plans
The cash management office should begin to generate rolling cash and liquidity scenarios for the coming week, month, and quarter. These plans should be created from the bottom up, drawing on data from individual business units and geographic markets and aggregated into a single comprehensive plan. Ideally, they should pull from enterprise data on an automatic basis and be sufficiently accessible to permit collaboration by multiple stakeholders. In addition, since this will not be a one-time exercise, generating liquidity plans requires standardized tools. For example, week-by-week deviation analyses are needed in order to maintain the right level of accuracy over time. Most important, liquidity plans form an important basis for the next step: the launch of cash preservation measures.
Launch Cash Preservation Measures
With the cash management office established, leaders can begin to develop and apply measures to free up internal funds, prioritized by their relative impact and speed of implementation. Because of timing constraints, some traditional cash management measures are now less relevant. These include top-line measures such as tactical pricing initiatives and promotions, changes in the procurement portfolio, and financing measures such as optimizing taxes or restructuring debt.
Instead, the measures should be limited to those that can generate results in weeks—or even days. These include the following:
- Custos de pessoal: Aproveitando todos os programas de apoio ao governo, interrompendo todas as novas contratações, reduzindo horas extras, ajustando a capacidade e congelando (ou reduzindo) os salários de invasão
- Inventory: launching fire sales, halting all new orders, accelerating the return of inventory back to manufacturers and distributors
- Receiváveis: Coletando dívida passada com mais de maneira proativa, ajustando os termos e condições, contas de fatoração
- Payables: extending terms for payables, halting any in-process payments
- Investments: stopping or scaling back any planned investments, selling noncore assets (potentially through sale and lease-back programs)
Um proprietário específico deve ser atribuído a cada medida, com total autoridade para tomar as ações necessárias e a responsabilidade total pelos resultados. Como essas medidas atingem muitas funções comerciais principais, a equipe geral de gerenciamento de caixa deve incluir membros com toda a experiência relevante. Nos estágios iniciais de uma crise em dinheiro, a situação de liquidez de uma empresa muda rapidamente, e o escritório deve levar em consideração os resultados de medidas de prazo imediato (como as discutidas acima) e, em seguida, priorizar as opções que levam mais tempo para implementar. Isso inclui o gerenciamento de investimentos de capital e a garantia de apoio financeiro do setor privado e potencialmente do governo. Ao longo, o Escritório de Gerenciamento de Caixa pode fazer uma determinação objetiva sobre o que está funcionando e o que está aquém das expectativas-e se ajustar de acordo. As equipes de gerenciamento que apenas tentam se confundir e esperam o melhor provavelmente enfrentarão problemas de liquidez grave o suficiente para colocar muitas empresas em falência. Por outro lado, aqueles que tomam ações explícitas e estruturadas para gerenciar sua situação em dinheiro - através das três medidas discutidas acima - podem colocar sua empresa em uma base sólida até que a pior da crise tenha passado.
Proactive Integration with the Finance Function
At all points in the process, the cash management office must coordinate with the CFO and senior leadership team. In the early stages of a cash crisis, a company’s liquidity situation changes rapidly, and the office must factor in the results from immediate-term measures (such as those discussed above) and then prioritize options that take longer to implement. These include managing capital investments and securing financial support from the private sector and potentially from government. Throughout, the cash management office can make an objective determination as to what is working and what is falling short of expectations—and adjust accordingly.
The economic fallout from the COVID-19 crisis is unprecedented and has resulted in an existential crisis for many companies. Management teams that merely try to muddle through and hope for the best will likely face liquidity issues severe enough to put many companies into bankruptcy. Conversely, those that take explicit, structured actions to manage their cash situation—through the three measures discussed above—can put their company on a solid footing until the worst of the crisis has passed.
BCG Turn
é uma unidade especial do BCG que ajuda os CEOs e os líderes empresariais a oferecer melhorias rápidas, visíveis e sustentáveis no desempenho dos negócios enquanto fortalecem suas organizações e posicionam-as para vencer nos próximos anos. A Turn BCG ajuda as organizações a mudar suas trajetórias, transformando seu potencial positivo em ganhos de desempenho radicais. A equipe do BCG Turn consiste em profissionais de transformação e especialistas testados por batalha, com um histórico comprovado em transformação em larga escala. A virada do BCG é investida no sucesso sustentável dos clientes, com foco na aceleração do desempenho e um compromisso com o valor entregue.
Jochen Schönfelder
