nas últimas décadas apresentaram um ambiente de mercado pendente para o Indústria de gerenciamento de ativos . Os ativos globais sob gestão (AUM) subiram em um ritmo geralmente constante entre 2001 e 2021, graças em grande parte à força dos mercados de ações do mundo, que foram capazes de se recuperar mesmo após várias desacelerações graves. E 2021 foi ainda mais forte. A Global AUM cresceu 12% no ano passado, para mais de US $ 112 trilhões, uma taxa de crescimento bem acima da média de 7% dos 20 anos anteriores. As taxas de fluxo líquido também foram superiores à média em 2021, atingindo 4,4% do AUM total, ou US $ 4,4 trilhões, no início do ano. Análise retrospectiva dos efeitos desse mercado forte - e à medida que a indústria entra em uma era mais incerta, olhamos para o impacto esperado de novas tecnologias, como indexação direta, aumento da demanda dos investidores por produtos alternativos e foco em desarbonização. foi quase totalmente compensado por pressões de receita, pois os investidores mudam sua mistura de classe de ativos para produtos com preços mais baixos e a pressão da taxa continua. Apesar dos custos crescentes, a margem de lucro operacional aumentou para 38% saudáveis em 2021, ante 36% no ano anterior, pois o crescimento médio da AUM superou o aumento dos custos. (Veja o Anexo 1.)
In BCG’s 20th annual report on the global asset management industry, we offer a retrospective analysis of the effects of this strong market—and as the industry enters a more uncertain era, we look ahead to the expected impact of new technologies such as direct indexing, increasing investor demand for alternative products, and a focus on decarbonization.
Strong performance in equity markets has been the key driver of growth, representing 90% of the revenue growth between 2005 and 2021. During the same period, revenues from net flows have been almost fully offset by revenue pressures as investors change their asset-class mix toward lower priced products and fee pressure continues. Despite rising costs, operating profit margin rose to a healthy 38% in 2021, up from 36% a year earlier, as average AuM growth outpaced the increase in costs. (See Exhibit 1.)
Uma das implicações mais conspícuas do longo período de apreciação de ativos foi que a maioria da AUM global em fundos e ETFs mútuos está em produtos herdados. Como tal, tem sido muito difícil para novos fundos se destacarem. Os produtos gerenciados ativamente como uma categoria geral têm dificuldade em superar o desempenho geral do mercado; Muitos investidores gravitaram produtos gerenciados passivamente que podem capturar retornos do mercado com taxas mais baixas ou ativos alternativos, que oferecem grandes prêmios de iliquidez em troca de longos períodos de bloqueio e negócios complexos. mercado. Como resultado, o mercado ativo está atualmente oferecendo aos jogadores mais oportunidades para diferenciar.
The passive space has become increasingly concentrated, however, with almost 75% of all new capital over the past 5 to 10 years flowing to the top 10 global players—compared to around a quarter of positive net new inflows in the active market. As a result, the active market is currently offering players more opportunities to differentiate.
There is plenty of room in the industry for skill and talent in active management.
No entanto, nossa pesquisa descobre que a demanda por gerentes ativos que podem fornecer retornos principais a longo prazo não vacilou; Descobrimos que os vencedores em produtos ativos fornecem não apenas um desempenho forte, mas também valor para dinheiro. Há muito espaço no setor de habilidade e talento em gerenciamento ativo - especialmente considerando que o espaço ativo ainda representa 77% do mercado de gerenciamento de ativos. As empresas que provavelmente serão os vencedores do futuro são aquelas que podem se adaptar a novas formas de pensar e novas abordagens ao mercado competitivo. Novas tecnologias, principalmente a indexação direta, estão efetivamente democratizando a capacidade de personalizar produtos para o investidor final. Essa tendência apresenta um desafio, mas os gerentes de ativos podem superá -la se identificarem novas maneiras de se diferenciar. Esperamos ver alternativas crescerem para mais da metade de todas as receitas globais nos próximos cinco anos. (Veja o Anexo 2.)
As market dynamics change, asset managers will need to apply those skills and talents to deliver returns. The firms likely to be the winners of the future are those that can adapt to new ways of thinking and new approaches to the competitive marketplace. New technologies, notably direct indexing, are effectively democratizing the ability to personalize products for the end investor. This trend presents a challenge, but asset managers can overcome it if they identify new ways to differentiate themselves.
Rising investor interest in alternatives means that asset managers will need to build the capabilities for investing in these assets and distributing them to retail investors. We expect to see alternatives grow to more than half of all global revenues over the next five years. (See Exhibit 2.)
Além disso, o impulso global para alcançar as emissões de carbono de zero líquido até 2050 é missão crítica para o planeta e apresenta muitas oportunidades para desenvolver portfólios que apóiam práticas sustentáveis. O Investimento sustentável O mercado pode se traduzir em US $ 20 a US $ 30 trilhões em alocações de títulos e patrimônio nos próximos 30 anos, com grande parte desse capital carregado nos próximos anos, para que possa ser investido em projetos de transição climática de longo prazo. Inscreva -se
Subscribe to our Financial Institutions E-Alert.
Os ventos de cauda que ajudaram o setor de gerenciamento de ativos a alcançar alturas tão impressionantes nas últimas décadas estão mudando. Mas enquanto um certo grau de turbulência está à frente, o futuro também apresenta várias oportunidades e uma série de maneiras de ganhar.
