financiando o "Just" em Just Transition

Mais dinheiro do que nunca está sendo direcionado para abordar a crise climática, mas o financiamento para o componente "justo" da transição não está aumentando na mesma taxa que para atividades focadas em ambientalmente. Algumas organizações estão tomando medidas para garantir que as iniciativas climáticas sejam justas e equitativas para os trabalhadores, consumidores e comunidades, desproporcionalmente impactados pela transição climática. Mas muitos não têm uma visibilidade clara das fontes de financiamento disponíveis para apoiar o componente social da transição, o que prejudica o progresso. 

O que isso significa, infelizmente, é que muitas organizações às vezes adicionam o termo "apenas" na frente de "transição", sem nenhum significado real por trás disso. UM Pesquisa Global BCG Dos mais de 350 executivos bancários descobriram que, embora 90% dos entrevistados tenham dito que é muito importante considerar o impacto social das atividades de transição verde de seus bancos, apenas 31% relataram que essas considerações geralmente afetam suas decisões em relação às ações climáticas que eles finalmente decidem implementar. Essas descobertas são típicas em quase todas as indústrias. Se a maioria das ações de transição climática for "apenas" apenas no nome - o que alguns chamam de "lavagem social" -, o movimento justo de transição perderá credibilidade.  

É crucial desbloquear mais capital para garantir que a transição climática não seja apenas verde, mas também equitativa. Não fazer isso corre o risco de ações limitadas nessa frente, consolidando as desigualdades sociais. A Organização Internacional do Trabalho estima que 78 milhões de trabalhadores perderão seus empregos até 2030, à medida que mudamos para a economia verde. Os consumidores enfrentarão custos mais altos. Os direitos da terra, os meios de subsistência e as comunidades serão impactados. Então, como mais capital pode ser direcionado aos componentes sociais do financiamento climático? 

Nos últimos anos, o BCG colaborou com muitas organizações globais, incluindo o Conselho Mundial de Desenvolvimento Sustentável, o Conselho de Capitalismo Inclusivo, Ceres e o Fórum Econômico Mundial, bem como muitos clientes, para explorar maneiras inovadoras de catalisar o financiamento para os elementos sociais das ações climáticas de transição. Empresas, bancos de investimento, governos, reguladores, setters padrão, fundações e instituições de financiamento de desenvolvimento têm um papel a desempenhar - e neste artigo estabelecemos um chamado claro para cada uma das partes interessadas nesse ecossistema. ser combinado com metas sociais que visam apoiar comunidades vulneráveis, fornecer acesso equitativo à energia limpa, criar novos trabalhos e similares. No entanto, os dois não costumam ser combinados e, quando estão, a ligação entre eles é frequentemente confusa. (Consulte “Por que a transição justa é um tópico tão desafiador?”)

A Capital Framework to Advance Social Equity in the Climate Transition

As organizations seek capital for the climate transition, targets that focus on cutting greenhouse gas emissions should be combined with social targets that aim to support vulnerable communities, provide equitable access to clean energy, create new jobs, and the like. However, the two aren’t often combined, and when they are, the linkage between them is often muddled. (See “Why Is the Just Transition Such a Challenging Topic?”)

Para criar mais transparência em torno de opções para financiar a transição justa, o BCG em parceria com o Conselho Mundial de Negócios para o Desenvolvimento Sustentável e o Conselho para o Capitalismo Inclusivo está introduzindo uma estrutura que captura uma série de mecanismos e caminhos para direcionar capital para o componente social. Os tomadores de decisão podem usar essa estrutura para planejar e executar estratégias de financiamento que garantem que as transições climáticas sejam socialmente equitativas, centradas nas pessoas e sustentáveis. Também ajuda as organizações a identificar oportunidades e lacunas no financiamento, levando a uma alocação de capital mais eficiente em relação a áreas carentes. (Consulte Anexo 1.)

For corporations, the framework highlights different pools and types of capital that can be leveraged for financing the social component and directing capital toward beneficiaries. For banks and intermediaries, it can help identify instruments that embed the just component into their products. For catalytic capital providers, like foundations, it highlights the ways capital can be used to align with social impact goals and support systemic change. The framework also draws attention to the potential of blended finance in bringing together multiple players across the ecosystem. (See “Deploying Blended Finance to Fund Social-Climate Actions.”) 

Ilustrando como é o bem

Um pequeno número de organizações está começando a integrar objetivos e resultados sociais em suas iniciativas climáticas. Para ilustrar como isso foi feito e compartilhar alguns dos caminhos inovadores através dos quais o capital pode fluir para atender aos KPIs sociais, oferecemos dois estudos de caso: o AGRI3 financia apoiando a agricultura sustentável nas economias em desenvolvimento e no BILN NATIONS SCOTTION Financing Financing Programs de Financiamento Renovável. Em capital público e privado, fornecendo aprimoramento de crédito e assistência técnica a projetos e empresas de investimento que promovem a agricultura sustentável, protegem e restauram florestas e apoiam os meios de subsistência rurais. Para que um projeto seja elegível para o suporte da AGRI3, ele deve incluir um componente social que apoie os residentes de áreas rurais por meio de melhores oportunidades de renda e emprego.

AGRI3 Fund

Using blended finance, the AGRI3 Fund aims to mobilize $1 billion in public and private capital by providing credit enhancement and technical assistance to investment projects and businesses that promote sustainable agriculture, protect and restore forests, and support rural livelihoods. For a project to be eligible for AGRI3 support, it must include a social component supporting residents of rural areas through improved income and employment opportunities.

O Fundo oferece várias formas de participação de risco para Instituições financeiras empréstimos às economias emergentes e US $ 5 milhões em assistência técnica aos agricultores. Também inclui KPIs sociais específicos, incluindo o número de treinamentos de agricultores, aumento da renda familiar média e número de beneficiárias femininas. 

O Ministério das Relações Exteriores, a Holanda forneceu subsídios de assistência técnica por meio de treinamentos de agricultores para apoiar os investimentos e aumentar o impacto. A assistência técnica é oferecida aos agricultores e beneficiários direta ou indiretamente por meio de parceiros de execução. (See Exhibit 2.)

As Deniz Harut, CEO of the AGRI3 Fund, explains, “The social component of this program was quite important to all our stakeholders. The technical assistance grants enabled us to demonstrate that we could achieve the social benefits, making this more attractive in a way that makes the fund commercially viable ao garantir uma transição justa. ” O fundo fez um progresso tangível em direção a seus objetivos de impacto - e pode ampliar seu escopo para apoiar não apenas os meios de subsistência rurais, mas outros objetivos sociais, como segurança e nutrição alimentar. 

Banco Nacional de Investimento da Escócia

Aurora Energy Services, uma empresa sediada na Escócia com experiência no setor de energia, está apoiando a transição da energia e gás para energia renovável. Para fazer isso de maneira mais equitativa, eles estão fornecendo treinamento de treinamento, credenciamento e habilidades técnicas avançadas para funcionários do setor de energia. Em 2025-2026, eles treinarão até 2.000 trabalhadores de petróleo e gás a cada ano na Escócia rural para prepará -los para carreiras em renováveis. 

Aurora recebeu um empréstimo de £ 20 milhões do Scottish National Investment Bank (SNIB), composto por £ 10 milhões em capital do Fundo de Transição Just Just Scotland e 10 milhões de libras do banco. O acordo especifica que os serviços de energia da Aurora passarão de petróleo e gás para renováveis ​​em um ritmo específico. Se eles acelerarem sua transição, a taxa de juros do empréstimo se tornará mais favorável. Se a transição for mais lenta do que o acordado, a taxa de juros será maior. Além das taxas de juros vinculadas à taxa de mudança da Aurora, vários outros KPIs são necessários. Isso inclui o número de funcionários permanentes empregados em uma função de transição justa, o número de aprendizes e estagiários envolvidos em uma função de transição justa e receita total gerada a partir de atividades de renováveis ​​(em comparação com petróleo e gás). Empréstimos de instituições como o SNIB permitem que as empresas obtenham financiamento necessário a longo prazo que, de outra forma, podem ser considerados arriscados pelos investidores tradicionais.  

O Fundo AGRI3 e estudos de caso do Banco Nacional de Investimento Nacional Escocês destacam elementos críticos que devem fazer parte de qualquer abordagem de transição justa: 1) Uma estratégia clara que é explícita sobre as maneiras pelas quais o financiamento climático será usado para apoiar grupos que são desproporcionalmente afetados pela transição climática e 2) métricas explícitas para acompanhar o progresso em direção a objetivos.   

Usando nossa estrutura, ilustramos o fluxo de capital nesses dois estudos de caso. (Consulte Anexo 3.)

Actions that Ecosystem Players Can Take

para garantir que a transição climática seja realmente apenas, significativamente mais capital direcionado para os resultados da equidade social. Não há tempo a desperdiçar; Os impactos humanos e comunitários das mudanças climáticas estão ocorrendo hoje e só aumentarão sem esforços concertados. Descrevemos ações de alta prioridade que as partes interessadas devem seguir agora. As empresas podem emitir títulos verdes ou empréstimos vinculados à sustentabilidade que incluem resultados sociais, como resgate da força de trabalho e desenvolvimento da comunidade. Ao incorporá-los ao empréstimo ou título, as empresas garantirão que sua transição para uma economia de baixo carbono seja sustentável e inclusiva. As empresas também precisam incorporar seus objetivos e princípios sociais em seus planos de transição - como a Aurora Energy fez - e disponibilize essas informações publicamente para investidores e acionistas.

Corporations

As direct participants in capital markets, corporations that are raising money for their own climate transition must lead by example to target specific social outcomes and integrate social KPIs into their net zero plans. Companies can issue green bonds or sustainability-linked loans that include social outcomes, such as workforce reskilling and community development. By incorporating these into the loan or bond, companies will ensure that their transition to a low-carbon economy is both sustainable and inclusive. Corporations also need to incorporate their social targets and principles into their transition plans—as Aurora Energy has done —and make this information publicly available to investors and shareholders.

Bancos

Como intermediários financeiros, os bancos têm uma grande oportunidade de integrar considerações sociais em muitas partes de seus negócios. Em 2023, o BCG conduziu um estudo aprofundado sobre o papel que os bancos podem desempenhar em uma transição climática equitativa. Com base nesta pesquisa, recomendamos que os bancos identifiquem maneiras de empresas, governos e instituições multilaterais para integrar fatores sociais em seus títulos verdes e outros projetos focados na sustentabilidade, o que tornará esses instrumentos mais atraentes para certos tipos de investidores. Eles também devem criar fatores sociais nas estruturas de avaliação que eles usam para avaliar os planos de transição climática dos clientes, bem como possíveis questões de direitos humanos em suas cadeias de valor. As organizações tendem a pensar na transição justa como um tópico de risco e impacto-mas também é uma oportunidade de negócio. Em nossa pesquisa de 2023, os bancos consideravam os direitos humanos principalmente uma mitigação de riscos e oportunidades de impacto social, enquanto a inclusão financeira foi vista mais como uma oportunidade de negócios. (Consulte o Anexo 4.)

Por exemplo, o BNP Paribas criou uma iniciativa de transição justa para identificar possíveis oportunidades de negócios a longo prazo. Uma de suas iniciativas é um programa "aluguel agora, compra mais tarde" que permite que pessoas de baixa renda garantam um adiantamento de 20% em uma casa com eficiência energética depois de alugar a casa por cinco anos. O banco também oferece empréstimos de financiamento inclusivos e vinculados a sustentabilidade para players de microfinanças, pequenos bancos locais e empresas que desejam aumentar constantemente a inclusão e a biodiversidade. Eles devem refinar seus critérios de investimento para excluir de um fundo climático qualquer empresa com evidência de trabalho infantil ou outras questões de direitos humanos na cadeia de suprimentos. Ao mesmo tempo, eles poderiam criar fundos "melhores da classe", que incluem apenas empresas que se comprometeram explicitamente a apenas fazer a transição dos princípios. Os investidores do mercado público devem se envolver ativamente com as empresas e incentivá -los a se concentrar no impacto social da transição verde. Por exemplo, o gerenciamento de ativos do HSBC inclui considerações apenas de transição ao analisar os planos de transição da empresa. Isso pode incluir métricas ou objetivos específicos relacionados ao treinamento e desenvolvimento dos funcionários, criação de empregos verdes, proteger os direitos dos trabalhadores, apoio às comunidades afetadas e diálogo social, para citar alguns. Quando os governos oferecem incentivos fiscais, subsídios e subsídios para projetos que apóiam a transição climática, eles devem incluir metas específicas de equidade social como parte dos termos para acessar esses fundos. Um bom exemplo é o programa de acelerador de investimentos em comunidades limpas de US $ 6 bilhões da Agência de Proteção Ambiental dos EUA (CCIA), que permite que os credores comunitários forneçam assistência financeira para implantar projetos de energia distribuída, edifícios líquidos de zero e emissões zero, onde são mais necessários. Todo o capital disponível através da CCIA é dedicado a apoiar comunidades de baixa renda e desfavorecidas. Os programas como esses garantirão que as estratégias climáticas também abordem o impacto social. Mesmo na UE, que é considerada líder na regulamentação climática, a legislação não é explícita o suficiente sobre a ligação entre os alvos climáticos e sociais. Por exemplo, as diretrizes da Autoridade Banco Europeia sobre a gestão de questões ambientais, sociais e de governança (ESG) refere -se a riscos sociais, mas não os vincula a riscos ambientais relacionados. Da mesma forma, a diretiva de relatórios de sustentabilidade corporativa da UE exige que as organizações relatem uma série de fatores sociais e ambientais, mas não exige examinar como os problemas estão inter -relacionados. O CS3D exige que as empresas identifiquem e abordem os direitos humanos adversos e os impactos ambientais de suas ações dentro e fora da Europa.

Investors

Institutional investors, particularly in public markets and asset management, can support the just transition in multiple ways. They should refine their investment criteria to exclude from a climate fund any companies with evidence of child labor or other human rights issues in the supply chain. At the same time, they could create “best in class” funds that only include companies that have explicitly committed to just transition principles. Public market investors should actively engage with companies and encourage them to focus on the social impact of the green transition. For example, HSBC Asset Management includes just transition considerations when analyzing company transition plans. This may include specific metrics or objectives related to employee training and development, green job creation, safeguarding workers’ rights, support to affected communities, and social dialogue, to name a few.

Governments

Governments have the power to shape the financial landscape in ways that can accelerate social impact. When governments offer tax incentives, grants, and subsidies for projects that support climate transition, they should include specific social equity targets as part of the terms for accessing these funds. A good example is the US Environmental Protection Agency’s $6 billion Clean Communities Investment Accelerator (CCIA) program, which enables community lenders to provide financial assistance to deploy distributed energy, net-zero buildings, and zero-emissions transportation projects where they are needed most. All of the capital available through the CCIA is dedicated to supporting low-income and disadvantaged communities. Programs like these will ensure that climate strategies also address social impact.

Regulators and supervisory authorities

Currently, very few regulations take into account social factors in climate actions. Even in the EU, which is considered a leader in climate regulation, legislation is not explicit enough about the linkage between climate and social targets. For example, the European Bank Authority’s guidelines on the management of environment, social, and governance (ESG) issues refers to social risks, but does not link them to related environmental risks. Similarly, the EU Corporate Sustainability Reporting Directive requires organizations to report on a range of social and environmental factors but does not call for examining how the issues are interrelated.

While many longstanding regulations that do link these issues have a low bar for social targets, some newer regulations, such as the EU Corporate Sustainability Due Diligence Directive (CS3D), are moving in the right direction. The CS3D requires companies to identify and address the adverse human rights and environmental impacts of their actions both inside and outside Europe.

FUNDAÇÕES E OUTROS PROVEDORES DE CAPITAL CATALÍTICO

Fundações privadas que se concentram na equidade social devem desempenhar um papel fundamental no financiamento dos resultados sociais dos projetos climáticos, particularmente em regiões e setores que estão atualmente mal atendidos. Eles devem estipular claramente que o financiamento depende do apoio ao componente social da transição, estabelecendo métricas sociais específicas e KPIs que os receptores devem atender. Por exemplo, a Kresge Foundation está fornecendo US $ 3,3 milhões em garantias de empréstimos para acelerar o desenvolvimento de tecnologias de armazenamento solar e de baterias em comunidades historicamente carentes na cidade de Nova York. A garantia de empréstimo pode ser usada para reduzir o risco, o que permite que os credores tradicionais geralmente sejam restritos por riscos de crédito para atingir os objetivos climáticos e sociais.  

Capital providers should incentivize and derisk private sector investment through blended finance and guarantee mechanisms, ensure that financed projects have a strong focus on social equity, and provide standalone grants to support capacity building, technical assistance, and other social needs. For example, the Kresge Foundation is providing $3.3 million in loan guarantees to accelerate development of solar and battery storage technologies in historically underserved communities in New York City. The loan guarantee can be used to reduce risk, which allows traditional lenders who are generally constrained by credit risks to meet both climate and social goals.  

Instituições de finanças de desenvolvimento e bancos de desenvolvimento multilateral

DFIS e MDBs estão melhor posicionados para impulsionar a inovação sobre esse tópico por vários motivos. Seus mandatos abrangem objetivos sociais, ambientais, climáticos e financeiros, e seus acionistas esperam que eles assumam riscos e aproveitem oportunidades nos mercados de fronteira. Eles também têm profundo conhecimento sobre sustentabilidade e Mercados emergentes , fortes redes globais e os recursos para definir padrões e gerenciar os requisitos complexos que vêm com apenas financiamento de transição. Estamos vendo algum movimento na direção certa. Por exemplo, em 2024, o Banco Mundial emitiu uma taxonomia de primeira linha, identificando 57 atividades econômicas para orientar investimentos que apóiam uma justa transição no setor de carvão. Este é um passo importante e mais taxonomias são necessárias para outros setores afetados pela transição. DFIs e MDBs também podem usar suas próprias taxonomias para ser as primeiras a emitir títulos "justos de transição", semelhantes aos primeiros títulos verdes do Banco Mundial em 2008 ou da International Finance Corporation (IFC), como os primeiros lotes de biodiversidade no setor financeiro, em 2024. papel no estabelecimento das estruturas e diretrizes que definem uma transição justa. Muitas dessas organizações-como Glasgow Financial Alliance for Net Zero (GFANZ), a força-tarefa sobre divulgações financeiras relacionadas ao clima (TCFD) e a aliança bancária de zero líquido-já prepararam uma forte orientação sobre o clima. A força -tarefa do plano de transição do Reino Unido começou a fazer isso. Para órgãos de definição de padrões, como o International Sustainability Standards Board (ISSB), que cobrem todas as divulgações relacionadas à sustentabilidade, incluindo clima e social, eles devem considerar maneiras de vincular os assuntos. Uma nova organização, a força-tarefa sobre desigualdade e divulgações financeiras relacionadas a sociais (TisfD), está atualmente desenvolvendo uma estrutura global para desigualdade e divulgações relacionadas a sociais. 

To accelerate progress, MDBs and DFIs should continue to leverage their unique position in the ecosystem by developing and publishing frameworks and taxonomies. We are seeing some movement in the right direction. For example, in 2024, the World Bank issued a first-of-its-kind taxonomy identifying 57 economic activities to guide investments that support a just transition in the coal sector. This is an important step forward, and more taxonomies are needed for other sectors affected by the transition. DFIs and MDBs can also use their own taxonomies to be the first to issue “just transition” bonds, similar to the World Bank’s first-ever green bond in 2008 or International Finance Corporation (IFC) support for the first biodiversity bond in the financial sector in 2024.

Standard setters and industry coalitions

As key influencers in the capital markets, ESG standard setters have a unique role in establishing the frameworks and guidelines that define a just transition. Many of these organizations—such as Glasgow Financial Alliance for Net Zero (GFANZ), the Task Force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD), and Net-Zero Banking Alliance—already have prepared strong guidance on climate, but they should also collaborate with the broader ecosystem to retrofit their guidance to include social goals. The UK Transition Plan Taskforce has started to do this. For standard-setting bodies such as the International Sustainability Standards Board (ISSB) that cover all sustainability-related disclosures, including climate and social, they should consider ways to link the subjects. A new organization, the Taskforce on Inequality and Social-related Financial Disclosures (TISFD), is currently developing a global framework for inequality and social-related disclosures. 

Uma visão contrária pode propor que é mais importante resolver a crise climática primeiro e se concentrar nas repercussões sociais posteriormente. Mas a transição para uma economia de baixo carbono já levou a perdas de empregos, conflitos de uso da terra e disparidades econômicas. No verão de 2024, novas políticas da UE destinadas a cortar emissões agrícolas empolgavam protestos de agricultores em vários países que desencadearam a reversão de alvos climáticos ambiciosos. Coletivamente, temos uma oportunidade única de criar um progresso social e climático duradouro, abordando os dois desafios juntos. Se os membros da ação climática e do ecossistema de financiamento não agirem agora sobre esse desafio, as desigualdades existentes piorarão e a transição climática será descarrilada pela crescente resistência. Os mercados de capitais já são um ecossistema colaborativo, com uma interdependência natural entre os participantes, mas eles precisarão caminhar em partes interessadas adicionais, como Setters Standards, fundações, DFIs e outras organizações ESG que não estão frequentemente envolvidas no processo de mercado de capitais. Os participantes do ecossistema de financiamento também precisarão colaborar estreitamente com populações e comunidades impactadas para garantir que elas tenham voz no processo - e rastreie os resultados e o desempenho do programa para garantir que estejam se beneficiando das ações. Ao fornecer amplo capital e investir em ações que abordam os aspectos ambientais e sociais da transição climática, podemos construir um futuro que não seja apenas mais verde, mas mais justo, garantindo que ninguém seja deixado para trás.

To advance the climate agenda in a socially responsible way, collaboration will be essential. Capital markets are already a collaborative ecosystem, with a natural interdependence among participants, but they will need to layer in additional stakeholders, such as ESG standard setters, foundations, DFIs, and other organizations that aren’t as frequently involved in the capital market process. Participants in the financing ecosystem will also need to collaborate closely with impacted populations and communities to ensure that they have a voice in the process—and track program outcomes and performance to ensure they are benefiting from the actions. By providing ample capital and investing in actions that address both the environmental and social aspects of the climate transition, we can build a future that is not only greener but fairer, ensuring that no one is left behind.