talvez seja irônico que no segmento de mais alto risco do Indústria de seguros , onde perdas e reivindicações chegam regularmente aos bilhões, o atributo que os investidores mais valorizam é a ausência de drama. Do ponto de vista da criação de valor, o resseguro As empresas com o desempenho mais estável ano a ano foram consistentemente os mais altos na última década.
com um retorno anual do Total dos Acionistas (TSR) de 11,5 % nos últimos dez anos e 13 % nos últimos cinco - bem acima do custo do patrimônio líquido - o seguro de seguro superou o setor de seguros como um todo e se aproximaria do primeiro quartil entre todos os setores, conforme medido em nosso global Rankings dos criadores de valor . As empresas de resseguro se beneficiaram de um período relativamente tranquilo, após várias catástrofes naturais em 2018 e 2019 e a Pandemia CoviD-19 em 2020 e 2021.
O desempenho de TSR dos resseguradoras foi conduzido por dez anos e recompensas de mais de 40 anos e, com mais de dez anos, que estão em contas de mais de dez anos e de dividendos, que estão em contas de mais de dez anos e da TSR, que estão em contas de mais de dez anos e, com mais de dez anos, que foram repostos a mais de dez anos e de 40 anos, que estão em contas de mais de dez anos e da TSR. O crescimento dos resseguradoras no valor contábil tangível (TBV) aumentou em comparação com o de 2022, e agora ele fica apenas o TBV da propriedade e vítimas de jogo puro (P&C). Um maior retorno sobre o patrimônio líquido para resseguradoras nos últimos anos impulsionou a melhoria.
Top performers, which include Hannover Re, Munich Re, and the Everest Group, generate long-term value by selecting, assessing, pricing, and tailoring risk using best-in-class expertise, data, and Tecnologia . As empresas não foram apenas as mais bem-sucedidas do ponto de vista da TSR, mas também com maior classificação do ponto de vista do retorno de risco. Várias empresas tiveram um desempenho inferior, é claro, com TSRs abaixo do custo do patrimônio.
The top TSR performers were also top-rated from a risk-return perspective.
Entre os subsegmentos de resseguro, as resseguradoras de P&C obtiveram retornos mais altos do que as resseguradoras da vida e da saúde (L&H), que apresentaram margens negativas significativas de subscrição. O retorno de cinco anos sobre a equidade tangível (rotina) para resseguradoras melhorou em comparação com o ano passado, mas a rotina de P&C e L&H reinsurecedores atrasa a mecha média e a mecha de topo para os setores de seguros primários correspondentes. Os melhores desempenhos atingem seu TSR, equilibrando o crescimento lucrativo, a contribuição do fluxo de caixa e a expansão múltipla (que eles não controlam diretamente, mas podem influenciar como abordam os outros dois fatores). Apoiar o TSR principalmente por meio de aumentos de dividendos e recompras de ações tem seus limites e pode deixar as empresas em posições enfraquecidas em um mercado de amolecimento. O forte mercado dos últimos anos deveria ter ajudado a construir reservas. Mas agora estamos vendo amolecimento em várias linhas comerciais nos mercados primários, o que pode afetar os preços de resseguro nos próximos anos. Além de crescer as perdas de catástrofe, espera -se que a necessidade de construir uma nova capacidade alimentada por investimentos em transição verde estresse o setor de seguros, incluindo resseguro. Juntamente com o grupo intermediário de seguros Howden, observamos recentemente que a implantação dos US $ 19 trilhões em investimento que foi comprometida em financiar a transição climática até 2030 exigirá
Looking ahead, all reinsurers need to determine how to respond to shareholder expectations for increased TBV growth over time. Top performers achieve their TSR by balancing profitable growth, cash flow contribution, and multiple expansion (which they do not directly control but can influence by how they approach the other two factors). Supporting TSR primarily through dividend increases and share buybacks has its limits and can leave companies in weakened positions in a softening market. The strong market of the past few years should have helped build reserves. But we are now seeing softening in various commercial lines in primary markets, which could affect reinsurance prices in the next few years.
Given the well-recognized shifts in natural catastrophe patterns stemming from climate change, shareholders that take a longer view may be willing to accept lower cash flow contributions to TSR while companies shore up capital to prepare for additional capacity requirements. In addition to rising catastrophe losses, the need to build new capacity fueled by green transition investments is expected to strain the insurance sector, including reinsurance. Together with insurance intermediary group Howden, we recently observed that deploying the $19 trillion in investment that has been committed to financing the climate transition through 2030 will require Cobertura de seguro adicional de até US $ 10 trilhões. Além das mudanças climáticas, o recente colapso global no processamento de informações resultantes de um patch de segurança cibernética, que o
In parallel, insurance premiums for physical risks and natural catastrophe protection are set to increase by 50% by 2030, reaching $200 billion to $250 billion globally, the result of climate-related events, losses, and other factors. Beyond climate change, the recent global meltdown in information processing resulting from a cybersecurity patch, which the Financial Times has estimated could cost billions in insured losses, is a harsh reminder of the hazards of a connected world.
In the face of all these developments, investors will continue to look to reinsurance for stable—some may say boring—shareholder returns.
