menos do que o truckload oferece uma carga útil completa de oportunidades

em a Mercado de frete Nublado pela incerteza econômica e custos crescentes de mão-de-obra, equipamento, seguro e tecnologia, o frete menos do que o caminhão (LTL) emergiu como um farol de resiliência. Esse segmento, beneficiando -se de barreiras mais altas à entrada e outras vantagens estruturais, manteve o poder de preços sólidos e a estabilidade da margem. Os operadores podem continuar a aproveitar sua vantagem, e os investidores podem se beneficiar ao explorar um negócio menos cíclico e mais protegido do que outros segmentos de frete. Esse segmento pequeno, mas sob demanda, representa apenas 1% da tonelagem de carga doméstica, mas 6% da receita. (Consulte o Anexo 1.) Várias vantagens estruturais estão impulsionando esse desempenho.

LTL’s Structural Advantages and Challenges

LTL moves smaller shipments for customers by combining freight from multiple shippers onto a single truck. This small but in-demand segment accounts for just 1% of domestic freight tonnage but 6% of revenue. (See Exhibit 1.) Several structural advantages have been driving this performance.

• Hub-and-Spoke Model. Players LTL opera uma rede de hubs de terminal e raios de linha para consolidar, mover e classificar frete de origem para destino. Essa base de ativos maior cria um fosso competitivo em comparação com o frete ponto a ponto (FTL), onde os principais ativos são os próprios caminhões. Isso também reduziu a ameaça dos disruptores somente digital.
• Consolidação. A indústria LTL tornou -se mais consolidada, principalmente após a falência da Yellow Corporation, e os 10 principais jogadores agora detêm 60% a 70% da receita. Isso difere severo do mercado da FTL, onde as 10 principais operadoras comandam menos de 10% do mercado. A consolidação no LTL reforçou as barreiras à entrada no setor, ao mesmo tempo em que contribui para o poder de precificação. Apenas cerca de 60% dessa capacidade deverá retornar até 2026. Essa disciplina ajudou a evitar o excesso de oferta que, de outra forma, poderia levar a caminhões subutilizados ou trabalhadores ociosos (que ocorreram recentemente no mercado da FTL) e ajudou os jogadores a manter margens saudáveis.
• Capacity Discipline. Operators have been cautious about adding capacity even after Yellow’s bankruptcy eliminated 8% to 10% of domestic capacity. Only about 60% of that capacity is expected to return by 2026. This discipline has helped prevent oversupply that might otherwise lead to underutilized trucks or idle workers (which recently occurred in the FTL market), and it has helped players maintain healthy margins.
• Pricing. Disciplina de consolidação e capacidade dão às transportadoras LTL uma vantagem de preço que as operadoras de FTL não gostam. Desde 2004, os preços da LTL cresceram mais rápido que os preços da FTL, mesmo com a tonelagem amplamente plana. (Veja a Figura 2.) Por exemplo, a antiga linha de frete Dominion, uma das maiores transportadoras de LTL, aumentou seus preços em 15% a 20% ano a ano de 2021 a 2023, enquanto o Taxa de ponto à vista do caminhão caiu mais de 40% acima do mesmo período. (Consulte o Anexo 3.)

LTL operators must keep pushing forward to ensure that their business remains strong and grows. Beyond following underlying economic activity, they should pay close attention to changes in the domestic Fabricação base e Atividades próximas à mudança , a tendência para mais cadeias de suprimentos just-in-time, peças de consolidação de varejo e comércio eletrônico . (Consulte o Anexo 4.)

Embora o crescimento nos últimos três a cinco anos tenha sido sólido graças às vantagens estruturais da LTL, esperamos que o crescimento futuro exija investimentos em ferramentas e tecnologias que aumentem a eficiência de redes existentes para melhorar os clientes para melhorar os clientes. Isso é particularmente necessário para transportadoras regionais que não ganham em escala, mas servem sua geografia por meio de serviços LTL e atenciosos Gerenciamento de ativos .

Implicações para os operadores

Jogadores LTL podem continuar a impulsionar o crescimento da receita e da margem - mesmo em um ambiente desafiador de frete - buscando várias iniciativas:

• Fortalecer a proposta de valor do cliente. Para aumentar a participação de mercado, as operadoras de LTL devem se concentrar no fortalecimento da proposta de valor do cliente. Isso inclui melhorar a confiabilidade e a transparência com os clientes, mantendo preços competitivos. Por exemplo, os jogadores do LTL devem explorar Ferramentas Genai Para aprimorar o atendimento ao cliente e as operações de back-end (como programação de trabalho e alocação de equipamentos) e investir em tecnologia para impulsionar a visibilidade em tempo real e disponibilizar informações de trânsito prontamente para os clientes. Os preços devem refletir a capacidade disponível, o tipo de frete, a dinâmica competitiva da pista, a hora do dia, o dia da semana e outros fatores. Enquanto isso, os LTLs podem usar preços acessórios para fornecer serviços de alta qualidade aos remetentes, além de proteger as margens. Isso isso exige uma compreensão sofisticada do custo a serve para atividades específicas (como entrega em domicílio) e a capacidade de calcular com precisão sobretaxas apropriadas. Os exemplos incluem remessas de LTL transfronteiriças, carga de saúde e remessas de expedição e prioritárias.
• Invest in dynamic pricing and improved accessorial surcharges. LTL players can use dynamic pricing to adjust prices in near real-time to improve profitability. Pricing should reflect available capacity, type of freight, lane competitive dynamics, time of day, day of week, and other factors. Meanwhile, LTLs can use accessorial pricing to provide high-quality service to shippers while also protecting margins. This requires a sophisticated understanding of the cost-to-serve for specific activities (such as home delivery) and the ability to precisely calculate appropriate surcharges.
• Target attractive new verticals. LTL players should develop a comprehensive view of the market to understand their starting point and to identify verticals with secular tailwinds and attractive margin potential that they can double-down on. Examples include cross-border LTL shipments, health care cargo, and expedited and priority shipments.
• Enhance safety with analytics. As operadoras LTL devem alavancar o aprendizado de máquina e as análises avançadas para entender melhor os fatores que contribuem para o risco de acidentes. Isso ajudará a reduzir lesões e acidentes fatais, além de reduzir os custos de seguro e a probabilidade de "veredictos nucleares" (veredictos adversos que levam a prêmios de danos superiores a US $ 10 milhões), que são cada vez mais comuns em caminhões. A oportunidade aqui não é apenas desenvolver soluções internas, mas também integrá-las à tecnologia disponível comercialmente. Os investidores têm várias opções para obter exposição ao LTL, dependendo do apetite de risco e da intenção estratégica:

Opportunities for Investors

LTL is a stable, high-margin business with promising potential for margin expansion and revenue growth. Investors have several options to gain exposure to LTL, depending on their risk appetite and strategic intent:

• Subsegmentos de nicho -alvo. Por exemplo, o LTL expedido oferece acesso a uma rede de hub e raios focada no frete acelerado e prioritário. Os players de LTL com foco regional oferecem exposição a ventos econômicos em partes específicas do mercado dos EUA. LTL has several subsegments for investors to explore. For example, expedited LTL offers access to a hub-and-spoke network focused on accelerated and priority freight. Regionally focused LTL players offer exposure to economic tailwinds within specific parts of the US market.
• Consolidar para criar novos players em escala. LTL has not yet consolidated as much as other setores de logística como pacote e trilho. Muitos jogadores regionais e players nacionais menores ainda estão operando. Investidores ambiciosos podem integrar vários jogadores existentes para gerar maior densidade, reduzir a capacidade subutilizada e melhorar a eficiência da rede. Essa atividade de luz de ativos pode complementar um negócio de corretagem de frete existente focado em segmentos como FTL, intermodal e transporte pesado. O segmento oferece aos investidores uma gama de possibilidades, dependendo do apetite de risco, desde a exploração de subsegmentos de nicho até os jogadores regionais e pequenos de maneira mais agressiva, a fim de criar um novo operador com maior escala. Inscreva -se
• Enter LTL brokerage. Another option is to enter or deepen investment in LTL freight brokerage—the business of matching transportation demand with third-party LTL capacity. This asset-light activity could complement an existing freight brokerage business focused on segments such as FTL, intermodal, and heavy haul.

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LTL’s significant structural advantages offer opportunities for operators to continue to press their advantage on several fronts—by strengthening the customer value proposition, investing in dynamic pricing, and targeting new verticals. The segment offers investors a range of possibilities, depending on their risk appetite, from tapping into niche subsegments to more aggressively rolling up regional and small players in order to create a new operator with greater scale.