Elevando ESG na due diligence comercial

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Fatores ambientais, sociais e de governança estão rapidamente se tornando os principais diferenciais que afetam o desempenho futuro de uma empresa. Reconhecendo isso, empresas líderes e empresas de investimento estão apagando a distinção entre sustentabilidade e questões comerciais ao considerar M&A e outros investimentos.

Essa mudança de perspectiva tem grandes implicações para a devida diligência. Tradicionalmente, a due diligence se concentrava em um conjunto estreito de fatores comerciais relacionados ao valor, enquanto as avaliações de sustentabilidade enfatizavam a conformidade e a mitigação de riscos. Hoje, os melhores investidores corporativos e financeiros da categoria estão integrando questões de sustentabilidade à due diligence comercial. Os adquirentes estão explorando a conexão entre sustentabilidade e criação de valor durante todo o processo de fusões e aquisições, e os vendedores estão considerando o ESG em análises de risco e avaliação para aprimorar suas estratégias de saída.

Effective ESG due diligence requires a robust methodology that considers industry- and region-specific information to estimate and validate the sinergias relacionadas . Ao combinar uma estrutura padronizada com mergulhos profundos específicos para negócios, as empresas podem realizar uma avaliação abrangente que estabelece as bases para uma discussão sobre estratégias de sustentabilidade e alavancas de criação de valor potencial. Por exemplo, os clientes fatoram cada vez mais o desempenho da sustentabilidade de uma empresa em suas decisões de compra. Além disso, a transição para um modelo de negócios mais verde pode reduzir os custos imediatamente e a longo prazo. Embora os requisitos de conformidade forneçam parte do impulso, uma vez que as empresas se envolvem mais profundamente nos tópicos de sustentabilidade, elas também estão encontrando oportunidades estratégicas e operacionais. Por exemplo, a partir de 2025, a diretiva de relatórios de sustentabilidade corporativa exige divulgações sociais e ambientais por grandes empresas com uma presença significativa na UE ou com valores mobiliários listados em um mercado regulado pela UE. O

Sustainability Is Integral to Commercial Assessments

Companies and investors have many motivations for integrating sustainability into commercial assessments. For example, customers increasingly factor a company’s sustainability performance into their purchasing decisions. Moreover, transitioning to a greener business model may reduce costs both immediately and over the long term. Although compliance requirements provide some of the impetus, once companies engage more deeply in sustainability topics, they are finding strategic and operational opportunities as well.

There are many new requirements that companies must consider when evaluating acquisitions and other major investments. For example, starting in 2025, the Corporate Sustainability Reporting Directive mandates social and environmental disclosures by large companies with a significant presence in the EU or with securities listed in an EU-regulated market.

Furthermore, two proposed directives from the European Commission have significant implications. The Diretiva sobre reivindicações verdes Regularia como as empresas se comunicam sobre seu impacto e desempenho ambiental, com penalidades por não conformidade. Além disso, a diretiva de due diligence de sustentabilidade corporativa descreve as etapas para identificar, prevenir, mitigar ou eliminar os impactos negativos das operações de uma empresa nas pessoas e no meio ambiente. A diretiva inclui cadeias de suprimentos dentro do escopo das operações, portanto as empresas precisarão examinar cuidadosamente sua base de fornecedores. As empresas públicas estão agora divulgando dados de sustentabilidade, geralmente superando o que os regulamentos exigem. Nos mercados privados, o

To create value through sustainability, companies need better data. Public companies are now disclosing sustainability data, often surpassing what regulations require. In private markets, the Indústria de private equity lançou recentemente o Iniciativa de convergência de dados ESG (EDCI) para padronizar dados de sustentabilidade e torná -los mais acionáveis. A EDCI fez um forte progresso, oferecendo benchmarks que fornecem às empresas de investimento orientações sobre como empresas de portfólio ou aquisições em potencial funcionam em relação a seus colegas sobre tópicos de sustentabilidade. Essas idéias são particularmente úteis para priorizar tópicos para uma investigação mais aprofundada em due diligence. Algumas indústrias, como aço, cimento, produtos químicos e companhias aéreas, enfrentam uma necessidade particularmente premente de descarbonizar. (Consulte “Um produtor de plásticos avalia alternativas sustentáveis”.) No entanto, o ESG afeta até empresas que não fornecem produtos ou serviços físicos. (Consulte “Uma empresa de software explora riscos e oportunidades ESG

Materiality Determines ESG Due Diligence Priorities

Although companies of every size and sector can create commercial value through sustainability, the priorities vary among industries. Some industries, such as steel, cement, chemicals, and airlines, face a particularly pressing need to decarbonize. (See “A Plastics Producer Assesses Sustainable Alternatives.”) However, ESG even affects companies that do not provide physical products or services. (See “A Software Company Explores ESG Risks and Opportunities. ”)

Anexo 1 mostra como a materialidade de cada tópico ESG varia entre as indústrias selecionadas. Levancências de criação de valor relevantes, uma empresa precisa determinar os fatores de ESG que provavelmente afetarão seu desempenho financeiro, se referem a pares contra colegas e priorizando iniciativas de melhoria. Uma avaliação de materialidade bem projetada atinge o equilíbrio certo entre o tempo e o esforço gastos e os benefícios derivados. Embora as avaliações abrangentes possam ser conduzidas como um projeto independente, integrá -las à devida diligência comercial terá um impacto maior nos resultados comerciais. Por exemplo, ambas as equipes de sustentabilidade e fornecimento devem participar da identificação de oportunidades para criar valor descarbonizando a cadeia de suprimentos. Comece determinando como os pool de lucros no setor da empresa estão evoluindo em resposta às principais tendências de sustentabilidade. Uma avaliação inicial implica avaliar os fatores materiais de ESG da Companhia usando estruturas como os mapas de materialidade fornecidos pelo Conselho de Padrões de Contabilidade da Sustentabilidade. Essas ferramentas ajudam a estimar os efeitos específicos do ESG - incluindo fatores de risco - em métricas financeiras, como o fluxo de caixa futuro.

To identify and activate relevant value creation levers, a company needs to determine the ESG factors likely to affect its financial performance, benchmark itself against peers, and prioritize improvement initiatives. A well-designed materiality assessment strikes the right balance between the time and effort expended and the benefits derived. Although comprehensive assessments can be conducted as a standalone project, integrating them into commercial due diligence will have a bigger impact on commercial outcomes. For example, both sustainability and sourcing teams should participate in identifying opportunities to create value by decarbonizing the supply chain.

A Three-Step Approach

The standard approach to ESG due diligence consists of three steps that provide a comprehensive perspective on performance and value creation opportunities:

• Assess the company’s material factors. Start by determining how profit pools in the company’s industry are evolving in response to major sustainability trends. An initial assessment entails evaluating the company’s material ESG factors using frameworks such as the materiality maps provided by the Sustainability Accounting Standards Board. These tools assist in estimating the specific effects of ESG—including risk factors—on financial metrics, such as future cash flow.
• Conduct a competitive benchmarking. Em seguida, verifique como a empresa está estrategicamente posicionada em relação aos pares para se beneficiar dessas tendências. Os benchmarks de sustentabilidade da EDCI são pontos de partida valiosos. Muitas vezes, é aconselhável aumentá-los, selecionando um grupo comparável de empresas com base na região e na indústria contra a qual comparar a posição da empresa e identificar oportunidades para melhorar sua competitividade de ESG. Obtenha uma compreensão mais profunda de quaisquer riscos substanciais relacionados ao ESG identificados na avaliação de fatores materiais. Ao mesmo tempo, identifique e quantifique as alavancas de criação de valor, como inovações em produtos ou serviços adjacentes, melhorias operacionais ou outras iniciativas para obter o melhor desempenho de ESG da categoria. Priorize as alavancas considerando seus impactos no desempenho da sustentabilidade, EBITDA e múltiplos, bem como facilidade de implementação. Isso pode envolver o desenvolvimento e a avaliação de uma base de fatos de descarbonização específica de ativos que abrange as alavancas de melhoria, CO
• Understand company-specific ESG-related risks and value creation levers. Obtain a deeper understanding of any substantial ESG-related risks identified in the assessment of material factors. At the same time, identify and quantify value creation levers, such as innovations in adjacent products or services, operational improvements, or other initiatives to achieve best-in-class ESG performance. Prioritize levers by considering their impacts on sustainability performance, EBITDA, and multiples, as well as ease of implementation.

If climate factors are significant for a given investment or divestment, buyers or sellers should expand the standard three-step approach by conducting a detailed analysis of these topics. This may entail developing and assessing an asset-specific decarbonization fact base that encompasses improvement levers, CO ₂ Potencial de redução e possíveis fluxos de REVENÇÃO DO REVERNAFIMENTO. O Anexo 2 destaca iniciativas que as empresas podem tomar para abordar uma seleção dos tópicos ESG mais prementes pela indústria. Padrões em evolução e tópicos de sustentabilidade específicos do setor, garantindo decisões equilibradas e informadas. Os potenciais compradores devem garantir que estejam plenamente cientes dos riscos e oportunidades relacionados à ESG vinculados a uma meta de aquisição em potencial. Nos estágios iniciais, eles podem usar dados publicamente disponíveis para uma avaliação da materialidade. À medida que a due diligence progride, eles podem usar os dados disponíveis do alvo para investigar mais profundamente a materialidade e avaliar sinergias e impactos diretos, como os efeitos da aquisição nas classificações, riscos ou requisitos de financiamento de ESG. Isso pode implicar avaliar o impacto da aquisição nas próprias necessidades de estratégia de sustentabilidade e transformação do comprador, incluindo metas de descarbonização ou emissões líquidas zero. (Consulte "Um fabricante de aço avalia os desafios da adoção da tecnologia redutora de emissões".) A avaliação também deve considerar os facilitadores e um roteiro para harmonizar a execução da estratégia das partes. Essa avaliação deve ser levada adiante para apoiar a realização de sinergias e esforços de integração pós-fusão.

Companies can apply the results of their due diligence assessments to identify concrete, granular initiatives and actions, including adjustments to the business plan and implementation roadmap. Exhibit 2 highlights initiatives that companies can take to address a selection of the most pressing ESG topics by industry.

Buyers and Sellers Gain Valuable Insights

Both buyers and sellers can apply the insights gained from due diligence to more effectively align their strategies with evolving standards and industry-specific sustainability topics, ensuring balanced and informed decisions.

Buy-Side Evaluations Pinpoint Risks and Rewards. Prospective buyers should ensure that they are fully aware of the ESG-related risks and opportunities tied to a potential acquisition target. In the initial stages, they can use publicly available data for a materiality assessment. As the due diligence progresses, they can use the target’s available data to probe more deeply into materiality and evaluate synergies and direct impacts, such as the acquisition’s effects on ESG ratings, risks, or financing requirements. This may entail assessing the acquisition’s impact on the buyer’s own sustainability strategy and transformation needs, including goals for decarbonization or net zero emissions. (See “A Steel Maker Assesses the Challenges of Adopting Emissions-Reducing Technology.”) The assessment should also consider the enablers and a roadmap for harmonizing the parties’ strategy execution. Such an assessment should be carried forward to support the realization of synergies and post-merger integration efforts.

Avaliações do lado da venda Avaliação de suporte à avaliação. Para os vendedores que se preparam para alienar um negócio, a Due Diligence ESG pode fornecer informações essenciais para a história de ações apresentadas a potenciais compradores. Os vendedores devem identificar se o ESG tem um aumento significativo para os negócios, bem como investimentos que podem melhorar o desempenho. Eles devem integrar uma estratégia de sustentabilidade ao processo de venda, garantindo seu alinhamento com a estratégia comercial. A estratégia de sustentabilidade - seja existente ou desenvolvida em preparação para uma desinvestimento - deve incluir dados quantitativos (como KPIs) e informações qualitativas que destacam os riscos e oportunidades para adquirentes. Se a sustentabilidade não apresentar uma vantagem significativa, os vendedores deverão abordá -la de forma limitada na due diligence padrão a questões de antecipação ou descontos de avaliação. As decisões de fusões e aquisições e de investimento devem, portanto, considerar o vínculo integral entre o compromisso de uma empresa com as práticas sustentáveis ​​e seus pontos fortes comerciais. Os compradores e vendedores de private equity e o domínio corporativo precisam avaliar rigorosamente os temas ESG específicos do setor e adaptar suas estratégias aos padrões em evolução. A integração do ESG na agenda comercial de due diligence é crucial para atender a esse imperativo. Inscreva -se

Sustainability is not a compliance checkbox but a crucial consideration for creating value. M&A and investment decisions must therefore consider the integral link between a company's commitment to sustainable practices and its commercial strengths. Buyers and sellers in private equity and the corporate realm need to rigorously assess industry-specific ESG themes and adapt their strategies to the evolving standards. Integrating ESG into the commercial due diligence agenda is crucial to meeting this imperative.