com um total de US $ 8,7 trilhões em ativos sob gestão, o Indústria de private equity (PE) Compõe uma parte substancial da economia global, dando às empresas de PE influência significativa sobre os esforços de suas empresas de portfólio para reduzir suas emissões de gases de efeito estufa (GEE) - e criar valor ao mesmo tempo. Sabemos que muitos fundos de private equity empregam descarbonização Como alavanca estratégica para melhorar os resultados financeiros por meio de receitas crescentes, reduzindo os custos e reduzindo o risco, que discutimos em profundidade mais tarde neste artigo.
As empresas estão aproveitando ao máximo esta oportunidade? Para responder à pergunta, este ano a iniciativa de convergência de dados ESG (EDCI) introduziu várias novas métricas destinadas a medir o progresso que as empresas apoiadas por PE estão fazendo em relação à descarbonização. Desenvolvido em estreita colaboração com uma variedade de associações da indústria-em particular, o clima internacional (ICI) e o Grupo Institucional de Investidores sobre Mudanças Climáticas (IIGCC)-e com orientação estratégica do BCG, essas métricas focam em três perguntas distintas para as empresas: meta de redução?
- Do their portfolio companies have a decarbonization strategy in place?
- Do they have a near-term GHG emissions reduction target?
- e eles têm uma ambição zero líquida de 2050 de longo prazo que está alinhada com o contrato de Paris? As empresas de PE normalmente possuem suas empresas de portfólio por cinco a sete anos-um período de retenção que lhes dá tempo suficiente para implementar iniciativas de descarbonização, mesmo que seja improvável que eles realizem totalmente suas ambições líquidas zero durante o período de propriedade. O desempenho das emissões da empresa durante o período de espera?
The new metrics were intentionally designed to reflect the nature of the PE ownership model. PE firms typically own their portfolio companies for five to seven years—a hold period that gives them enough time to implement decarbonization initiatives, even though they are unlikely to fully realize their net zero ambitions during the ownership period.
This year’s results also help us shed light on several additional questions:
- What impact do near-term decarbonization strategies and emissions reduction targets have on a portfolio company’s emissions performance during the hold period?
- How are investors approaching the establishment of these near-term strategies and targets in ways that improve enterprise value?
- And what is the impact of near-term emissions targets on the long-term net zero trajectory of these companies?
The answers to these questions are critical to the PE industry’s ability to continue creating value in a rapidly evolving world.
Consulte o relatório completo
Apêndice
for additional details on the composition of the EDCI benchmark and member survey, as well as submission rates across EDCI metrics.
Signs of Progress
How many privately owned companies are actually taking steps to decarbonize and commit to net zero? That is a key question as Mudança climática Torna-se uma prioridade cada vez mais importante para os parceiros gerais nas empresas de PE e para os parceiros limitados que investem nelas. (Veja o Anexo 1.) Embora seja provavelmente uma melhoria em relação a alguns anos atrás, ainda é uma pequena porcentagem e menor do que os 29% das empresas públicas que implementaram essas estratégias. Essa lacuna é compreensível: as empresas públicas trabalham na descarbonização há vários anos, especialmente após a COP 26, realizada em Glasgow em 2021, o que levou a uma onda de empresas a anunciar estratégias e compromissos. Ainda assim, a pequena fatia das empresas de portfólio de PE comprometidas com a descarbonização deixa claro quanto trabalho permanece para o setor, para fazer progresso significativo nessa dimensão.
Decarbonization
At present, just 22% of PE-owned companies have a decarbonization strategy in place. (See Exhibit 1.) While this is likely an improvement from a few years ago, it’s still a small percentage, and lower than the 29% of public companies that have implemented such strategies. This gap is understandable: Public companies have been working on decarbonization for several years, especially after COP 26, held in Glasgow in 2021, which led to a wave of companies announcing strategies and commitments. Still, the small slice of PE portfolio companies committed to decarbonization makes clear how much work remains for the industry if it is to make meaningful progress on this dimension.
Depois de estabelecer uma estratégia de descarbonização, as empresas privadas geralmente implementam uma meta de redução de emissões de GEE de curto prazo associada. Quase 20% das empresas privadas estabeleceram uma meta de redução de emissões de cinco a dez anos-uma ferramenta valiosa para rastrear e medir o progresso e demonstrar aos principais interessados seu compromisso com a descarbonização e a responsabilidade pelo progresso. Compromissos líquidos de longo prazo, enquanto outros 6% possuem metas de descarbonização de longo prazo em vigor que não estão totalmente alinhadas com uma via zero líquida. Dados os períodos relativamente curtos de investimento em PE, isso não é surpreendente. No entanto, outros 19% das empresas privadas dizem que planejam estabelecer um caminho zero líquido de longo prazo nos próximos dois anos, um sinal encorajador de um crescente compromisso com as reduções de emissões por parte da indústria de educação física e as empresas que possuem. Necessário. Isso não é surpreendente - a decarbonização é mais central para as estratégias da empresa européia e é apoiada por uma ampla gama de forças comerciais, incluindo regulamentação governamental e preferências claras do cliente por ofertas mais ecológicas. Por outro lado, apenas 10% das empresas privadas na América do Norte e 23% na Ásia têm estratégias de descarbonização. Essas diferenças também são verdadeiras no caso de vias zero líquidas de longo prazo. Mais sobre tubos e sustentabilidade
Net Zero
Considerably fewer private companies—just 11%—have made longer-term net zero commitments, while an additional 6% have longer-term decarbonization goals in place that are not fully aligned with a net zero pathway. Given the relatively short investment hold periods in PE, this isn’t surprising. However, another 19% of private companies do say they plan to establish a long-term net zero path within the next two years, an encouraging sign of growing commitment to emissions reductions on the part of the PE industry and the companies it owns.
A closer look at the kinds of private companies that are devising emissions strategies and setting both short- and long-term goals, and where they are located, provides insight into where progress is happening and where it’s most needed.
Strategy and Location
The global decarbonization strategy rate of 22% is predominately driven by companies based in Europe, where 35% of private companies have a strategy in place. This isn’t surprising—decarbonization is more central to European company strategies and is supported by a wider range of commercial forces, including government regulation and clear customer preferences for greener offerings. In contrast, only 10% of private companies in North America and 23% in Asia have decarbonization strategies. These differences are also true in the case of long-term net zero pathways.
Tamanho da empresa
Empresas privadas maiores estão fazendo avanços significativos em direção a uma via zero líquida de longo prazo (bem como em sua cobertura da estratégia de descarbonização). Entre as empresas com mais de US $ 200 milhões em receita, 22% têm um caminho líquido em zero e um plano adicional de 19% para fazê -lo dentro de dois anos. (Veja o Anexo 2.) Este é provavelmente o resultado da intensidade e escala de capital dessas empresas, combinadas com a complexa tarefa de estabelecer um compromisso líquido zero líquido de longo prazo. As empresas maiores estão melhor posicionadas e capitalizadas para realizar o trabalho duro necessário para se sentir confortável se comprometendo com essas iniciativas. Eles também são mais propensos a se preparar para listar nos mercados públicos e, uma vez público, enfrentarão uma pressão ainda maior para se comprometer com zero objetivos. A proporção de empresas com uma meta de descarbonização de longo prazo é geralmente entre 15% e 20% em uma ampla gama de setores. (Veja Anexo 3.) Isso ocorre apesar das diferenças muito significativas na intensidade média de emissões entre os setores e a respectiva viabilidade de planos de descarbonização com base na competitividade de custo das tecnologias atuais disponíveis em cada setor. Isso geralmente se deve à falta de um caminho zero líquido percebido para muitas empresas do setor, mas esses líderes demonstraram que é possível uma trajetória para o zero líquido, mesmo em setores onde é tradicionalmente visto como desafiador. Descarbonize
Sector Goals
Looking across sectors, we saw relatively consistent levels of commitment to reaching net zero. The proportion of companies with a long-term decarbonization goal in place is generally between 15% and 20% across a wide range of sectors. (See Exhibit 3.) This is despite very significant differences in average emissions intensity across sectors and the respective feasibility of decarbonization plans based on the cost-competitiveness of current technologies available in each sector.
It’s also worth noting that in every sector there are clear leaders setting an example for those companies that are not yet on a path to net zero and have no plans to set one. This is often due to the lack of a perceived net zero pathway for many companies in the sector, yet these leaders have demonstrated that a trajectory toward net zero is possible, even in sectors where it’s traditionally viewed as challenging.
A Broad Push to Decarbonize
Reguladores, investidores, funcionários, clientes e outras partes interessadas estão aumentando o Pressão nas empresas para descarbonizar. O grau relativo de pressão para descarbonizar no curto prazo varia consideravelmente entre os setores, assim como a complexidade e o retorno do investimento das alavancas de redução disponíveis para as empresas. As empresas de setores com modelos de negócios relativamente baixos, como a saúde, enfrentam relativamente menos pressão em média, enquanto empresas de alta emissão de setores como transporte, transformação de recursos e minerais extrativos e processamento enfrentam consideravelmente mais. (Obviamente, certas empresas de cada setor podem produzir consideravelmente mais emissões do que outras e, assim, enfrentar mais pressão. No setor de tecnologia e comunicação, por exemplo, um data center terá um perfil de emissões muito diferente de um negócio de software.) Além disso, a natureza e o grau de pressão dos reguladores, clientes e funcionários também variarão por região.
É encorajador que as empresas em setores sob a maior pressão também tenham mais probabilidade de ter estratégias de descarbonização. (Consulte a Figura 4.) A execução com sucesso dessas estratégias deve posicionar bem essas indústrias para se beneficiar de poderosos ventos comerciais nos próximos anos. Ao mesmo tempo, as empresas de setores de baixa emissão seriam aconselháveis em rastrear continuamente como as pressões estratégicas estão evoluindo. Muitas empresas de baixa emissão no setor de tecnologia, por exemplo, estão atualmente experimentando um rápido crescimento nas emissões devido à considerável intensidade energética da IA generativa, e a pressão para reduzir as emissões relacionadas está crescendo. comprometendo-se a emissões mais baixas e objetivos líquidos de longo prazo. Mas a questão-chave é se isso tem ou não algum impacto real nos resultados das emissões do mundo real. Ao revisar os dados de emissões à luz da nova métrica líquida zero, duas idéias são claramente passadas. Entre 2022 e 2023, as empresas com uma estratégia reduziram suas emissões em aproximadamente 11% para as emissões do escopo 1 e do escopo 2, em comparação com apenas 5% (escopo 1) e 6% (escopo 2) para aqueles sem estratégia. Isso é encorajador. Aqueles que se esforçam para medir e reduzir as emissões e identificar oportunidades positivas para a descarbonizar estão realizando melhorias significativas nas emissões-e criando valor comercial como o fazem. do que empresas públicas. (Consulte o Anexo 5.)
Commitments and Results
It’s promising to see more companies in private markets committing to lower emissions and long-term net zero goals. But the key question is whether or not this has any actual impact on real-world emissions outcomes. In reviewing emissions data in the light of the new net zero metric, two insights come through clearly.
First, the data shows that private companies with decarbonization strategies in place have indeed been significantly more successful in reducing emissions than their private peers without a strategy. Between 2022 and 2023, companies with a strategy reduced their emissions by approximately 11% for both Scope 1 and Scope 2 emissions, compared to just 5% (Scope 1) and 6% (Scope 2) for those without a strategy. This is encouraging. Those putting in the effort to measure and reduce emissions and to identify ROI-positive opportunities to decarbonize are realizing meaningful improvements in emissions—and creating business value as they do so.
Second, while significant variations across sectors, regions, and company size make comparisons of emissions between the private and public markets challenging, private companies with a decarbonization strategy in place are decarbonizing their businesses at a faster rate than public companies. (See Exhibit 5.)
Isso demonstra o quão eficazes empresas podem ser executadas em suas estratégias de redução de emissões quando as estabelecem. Ele também destaca a força do modelo de propriedade e controle do PE e da mentalidade de longo prazo, o que permite que as empresas de PE se envolvam efetivamente com equipes de gerenciamento de empresas de portfólio, identifiquem oportunidades de descarbonização e impulsionem mudanças reais. (Consulte “descarbonização na prática”.)
A conexão de desempenho
O objetivo principal das empresas de PE, é claro, é aumentar o valor das empresas que possuem. Isso torna a conexão entre reduções de emissões e indicadores financeiros, como crescimento de receita, essencial aos esforços contínuos das empresas para descarbonizar suas participações. Existem vários mecanismos pelos quais a descarbonização pode ajudar as empresas Ganhe vantagem competitiva e melhorar os resultados financeiros. A descarbonização pode ajudar a posicionar as empresas para aumentar as receitas de clientes que estão cada vez mais incorporando as emissões de carbono dos fornecedores em suas decisões de compras. Pode reduzir os custos através da mudança para energia renovável mais barata e confiável ou por meio de iniciativas de eficiência energética. E pode reduzir a exposição ao risco, como um potencial imposto futuro de carbono. As empresas no primeiro, ou mais baixo, o quartil da intensidade de emissões em relação aos pares tendem a ter um crescimento mais alto da receita do que aquelas com níveis mais altos de intensidade de emissões. (Veja o Anexo 6.) Embora este seja um link interessante, é importante não exagerar a conexão; Todo setor inclui uma ampla gama de diferentes tipos de empresas, o que pode afetar essa descoberta. E a correlação em setores emissores mais baixos não é tão forte. Além disso, isso é uma correlação, não causação: pode ser que as empresas que aumentem suas receitas tenham tempo para adotar uma abordagem de longo prazo ao planejamento estratégico e os recursos adicionais necessários para investir em iniciativas de descarbonização. Suas empresas de portfólio para desenvolver estratégias de descarbonização, elas são capazes de reduzir rapidamente e efetivamente as emissões, criando valor comercial e social. Se mais fundos e empresas de portfólio seguirem esse lead, em breve veremos impacto real a longo prazo em escala.
We explored the link between decarbonization and revenue growth and found that, on average, there is a negative correlation between combined Scope 1 and 2 emissions intensity and revenue growth at companies in industries with the highest share of decarbonization strategies. Companies in the first, or lowest, quartile of emissions intensity relative to peers tend to have higher revenue growth than those with higher levels of emissions intensity. (See Exhibit 6.) While this is an interesting link, it’s important not to overstate the connection; every sector includes a wide range of different types of businesses, which could affect this finding. And the correlation in lower emitting sectors is not as strong. Furthermore, this is a correlation, not causation: It may be that companies that boost their revenues have the time to take a longer-term approach to strategic planning and the additional resources needed to invest in decarbonization initiatives.
As we have seen from our work with clients and in the EDCI data, when PE firms encourage their portfolio companies to develop decarbonization strategies, they are able to rapidly and effectively reduce emissions, creating both commercial and social value. If more funds and portfolio companies follow this lead, we will soon see real long-term impact at scale.
